2026年2月3日，金龍稀土（884215）（全稱福建省金龍稀土（884215）股份有限公司）在福建監(jiān)管局啟動IPO輔導，擬北交所上市，輔導機構(gòu)為華泰聯(lián)合證券。
這是A股又一家稀土永磁（885343）的公司上市，對于金龍稀土（884215），我們感興趣的是，公司有沒有稀土（884215）資源？財務數(shù)據(jù)如何？在行業(yè)的排名情況？
一、廈門鎢業(yè)子公司，比亞迪參股
金龍稀土（884215）早在2024年10月就在新三板（全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）提交了《公開轉(zhuǎn)讓說明書（申報稿）》（類似于A股的招股說明書），2025年2月28日掛牌成功。
2025年1月公開轉(zhuǎn)讓說明書顯示，金龍稀土（884215）2000年成立，最早是張有榮和周有華兩位個人所持有，2007年廈門鎢業(yè)（600549）收購全部股權(quán)成為子公司，如今眾多高管都有廈門鎢業(yè)（600549）背景。
（2025年半年報）
此后經(jīng)歷多次股權(quán)變動，截止2025年1月，金龍稀土（884215）的控股股東是廈門鎢業(yè)（600549），持有公司65.20%股份，實際控制人是福建省國資委。
（股權(quán)結(jié)構(gòu)圖，2025年1月公開轉(zhuǎn)讓說明書）
2025年12月，金龍稀土（884215）又進行了一次定向增發(fā)，吸引了16名股東參與定增，除了廈門鎢業(yè)（600549）繼續(xù)參與認購外，北方稀土（600111）、比亞迪（002594）也參股其中。
（部分股東名冊，2025年12月公告）
此次定增發(fā)行價格為1.5元/股，定增總額4000萬，整體估值為37億市值左右，資金用途只是補充流動資金，風云君認為這么少的資金額度也沒有募投項目，缺錢銀行可以借，主要原因是吸引一些戰(zhàn)略投資者。
二、無稀土礦、無冶煉，純制造 （一）無稀土礦資源
金龍稀土（884215）應該是沒有稀土（884215）礦的，至少風云君在公開轉(zhuǎn)讓說明書和年報中沒找到。
其實連控股股東廈門鎢業(yè)（600549）擁有的稀土（884215）資源都很少，一個是龍巖市稀土（884215）開發(fā)有限公司，另外是和赤峰吉隆黃金礦業(yè)股份有限公司合作成立合資公司開發(fā)老撾稀土（884215）資源，所以金龍稀土（884215）是沒有稀土（884215）礦的，但關(guān)聯(lián)方是有稀土（884215）資源的。
核心是跟關(guān)聯(lián)方龍巖市稀土（884215）開發(fā)有限公司采購過稀土（884215）礦，2022年、2023年分別采購2.6億、1.65億，龍巖市稀土（884215）開發(fā)有限公司原屬于廈門鎢業(yè)（600549）旗下，現(xiàn)屬于中國稀土（000831）集團旗下。
所以體現(xiàn)在2023年報告上是和福建冶金（廈門鎢業(yè)（600549）控股股東）有稀土（884215）礦的采購。
（2023年年報）
不過2024年就再沒有向關(guān)聯(lián)方采購稀土（884215）了，都是第三方，比如北方稀土（600111）集團、中國稀土（000831）集團、盛和資源（600392）等。
（2024年1月-4月前五名供應商）
（2024年前五名供應商）
金龍稀土（884215）沒有稀土（884215）礦資源是比較可惜的，這是價值相對較高的板塊，此前公司對外主要是采購周邊比如福建和江西等地的稀土（884215）礦來冶煉，但2024年之后稀土（884215）礦也不采購了，原因是公司本身業(yè)務發(fā)生了一個變化。
（二）稀土冶煉被剝離給中國稀土集團
2023年底，為響應國家關(guān)于稀土（884215）產(chǎn)業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，金龍稀土（884215）將稀土（884215）原礦冶煉分離業(yè)務轉(zhuǎn)讓至中稀金龍（公司只持股49%，而中國稀土（000831）集團持股51%），即不再從事稀土（884215）原礦冶煉分離業(yè)務，公司只聚焦于高純稀土（884215）氧化物及其精深加工業(yè)務。
（中稀金龍股權(quán)結(jié)構(gòu)，天眼查）
與此相對應，2024年1月-4月向中稀金龍采購了1.59億。
（關(guān)聯(lián)交易情況） （三）下游稀土材料制造
所以金龍稀土（884215）只剩下下游的稀土（884215）材料制造，其中包括稀土（884215）氧化物、稀土（884215）金屬、磁性材料（884057）、發(fā)光材料四種，其中原材料到產(chǎn)品的關(guān)系為“稀土（884215）氧化物—稀土（884215）金屬—磁性材料（884057）”、“稀土（884215）氧化物—發(fā)光材料”。
基本上公司的收入主要集中在“稀土（884215）氧化物—稀土（884215）金屬—磁性材料（884057）”這個鏈條，主要是稀土（884215）金屬和磁性材料（884057）這兩個產(chǎn)品，而發(fā)光材料收入占比較少。
（營業(yè)收入構(gòu)成，2024年年報）
整體來看，公司毛利率和凈利率是比較低的，2025年上半年，毛利率僅有10.5%，扣非凈利率只有4.2%。
三、稀土永磁行業(yè)龍頭之一
2025年上半年，金龍稀土（884215）營業(yè)收入為27.2億，同比增長34%，扣非凈利率為1.1億，同比增長110%。
從營業(yè)收入來看，金龍稀土（884215）屬于A股稀土永磁（885343）行業(yè)排名前四的公司。
（數(shù)據(jù)來源：市值風云）
從扣非歸母凈利潤來看，金龍稀土（884215）屬于A股稀土永磁（885343）行業(yè)排名前三的公司。
（數(shù)據(jù)來源：市值風云）
從行業(yè)競爭格局來看，金龍稀土（884215）是國內(nèi)稀土（884215）行業(yè)深加工比例高、產(chǎn)業(yè)鏈全、極具綜合競爭力的稀土（884215）企業(yè)，屬于福建省稀土（884215）產(chǎn)業(yè)的NO.1，客戶覆蓋比亞迪（002594）、美的（HK3990）、中車、西門子等國內(nèi)外知名企業(yè)。
（金龍稀土客戶，公開轉(zhuǎn)讓書）
但與行業(yè)龍頭也存在一定差距：
（1）稀土（884215）氧化物和稀土（884215）金屬的業(yè)務規(guī)模小于北方稀土（600111）、中國稀土（000831）等國內(nèi)領先企業(yè)；
（2）稀土永磁（885343）材料的業(yè)務規(guī)模小于中科三環(huán)（000970）、正海磁材（300224）、金力永磁（HK6680）、信越化學等國內(nèi)外領先企業(yè)。
根據(jù)上市公司已披露2025年業(yè)績預告情況來看，普遍業(yè)績都是高增長。
（數(shù)據(jù)來源：市值風云）
整個行業(yè)高景氣的原因主要有兩點：
（1）稀土（884215）作為戰(zhàn)略性資源，2025年供給端受政策調(diào)控、進口收縮、產(chǎn)能約束三重限制，供需缺口擴大，直接推升稀土（884215）原材料及磁材產(chǎn)品價格；
（2）應用場景（新能源汽車（885431）、風電（885641））持續(xù)高增，疊加人形機器人（886069）、低空經(jīng)濟（886067）等新興賽道打開增量空間，直接拉動高性能釹鐵硼磁材需求“量價齊升”。
無處意外，2025年金龍稀土（884215）業(yè)績也會同比高增長，其上半年扣非凈利潤已經(jīng)同比增長110%。
總結(jié)
金龍稀土（884215）雖無自有稀土（884215）礦資源、已剝離冶煉分離業(yè)務，但聚焦高純稀土（884215）氧化物及精深加工核心賽道，形成“稀土（884215）氧化物精深加工—稀土（884215）金屬合金及靶材—稀土（884215）發(fā)光材料—磁性材料（884057）—二次資源回收”清晰且完整的稀土（884215）深加工產(chǎn)業(yè)鏈。
作為廈門鎢業(yè)（600549）控股、比亞迪（002594）等戰(zhàn)略參股的稀土永磁（885343）龍頭，金龍稀土（884215）依托行業(yè)供需緊平衡的紅利，2025年上半年營收同比增長34%、扣非歸母凈利潤同比激增 110%，穩(wěn)居A股稀土永磁（885343）行業(yè)營收前四、凈利潤前三。
此次啟動北交所IPO輔導，既是公司借力資本擴大產(chǎn)能、強化技術(shù)優(yōu)勢的重要一步，也將進一步完善A股稀土永磁（885343）板塊的產(chǎn)業(yè)布局，未來有望在行業(yè)高景氣周期（883436）中持續(xù)受益。
