在高額債務(wù)壓力下，惠科股份2024年進(jìn)行了近2億元的現(xiàn)金分紅，2025年1月~6月再度分紅近4億元，合計(jì)分紅近6億元。
2月25日，據(jù)深交所網(wǎng)站披露，深交所上市審核委員會(huì)定于3月3日召開2026年第9次上市審核委員會(huì)審議會(huì)議，屆時(shí)將審議惠科股份有限公司的首發(fā)事項(xiàng)。
惠科股份 是一家專注于半導(dǎo)體（881121）顯示領(lǐng)域的科技公司，主營業(yè)務(wù)為半導(dǎo)體（881121）顯示面板等核心顯示器件以及智能顯示終端的研發(fā)、制造和銷售。
其盈利軌跡勾勒出半導(dǎo)體（881121）顯示行業(yè)的劇烈波動(dòng)的周期（883436）性。
報(bào)告期內(nèi)，公司營業(yè)收入分別為269.65億元、358.24億元、402.82億元和189.97億元，歸母凈利潤分別為-14.21億元、25.82億元、33.20億元和21.62億元。
惠科股份稱，2022年，受外部偶發(fā)性特定事件、顯示面板廠商降價(jià)去庫存、行業(yè)下游需求疲軟等因素影響，同時(shí)疊加地緣政治沖突、全球經(jīng)濟(jì)下行壓力加大等因素，顯示面板行業(yè)景氣度較低，公司與同行業(yè)可比公司經(jīng)營業(yè)績普遍出現(xiàn)大幅下滑或虧損情形。
公司主營業(yè)務(wù)增速亦明顯放緩。2023年、2024年和2025年1月~6月，公司主營業(yè)務(wù)收入增長率分別為33.18%、12.85%和0.38%。
與此同時(shí)，惠科股份的資產(chǎn)負(fù)債率高企。
數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月末，公司負(fù)債總額為691.53億元，其中有息負(fù)債427.09億元。2025年1月~6月，公司利息支出為5.24億元，利息支出占利潤總額的比例為19.84%，利息支出規(guī)模相對(duì)較大。除償還各類負(fù)債外，公司還需結(jié)合業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃建設(shè)投資項(xiàng)目、依照子公司公司章程繳納子公司注冊(cè)資本等，各類其他支出的資金需求較大。
報(bào)告期各期末，公司合并口徑資產(chǎn)負(fù)債率分別為69.11%、69.46%、68.79%和66.99%，流動(dòng)比率分別為0.64倍、0.85倍、0.99倍和1.17倍，速動(dòng)比率分別為0.51倍、0.69倍、0.85倍和0.98倍，資產(chǎn)負(fù)債率較高，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率較低。報(bào)告期各期末，公司貨幣資金包含一年以上的定期存款和大額存單，相關(guān)定期存款和大額存單存在約定的存續(xù)期限，流動(dòng)性受到一定限制。
在高額債務(wù)壓力下，公司于2024年進(jìn)行了近2億元的現(xiàn)金分紅，2025年1月~6月再度分紅近4億元，合計(jì)分紅近6億元。
招股書中，惠科股份進(jìn)行了敏感性測(cè)算：
公司基于2025年1月~6月財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行盈虧平衡測(cè)算，在其他條件保持不變的情況下，若因顯示面板行業(yè)景氣度下降或行業(yè)周期（883436）性波動(dòng)等導(dǎo)致公司半導(dǎo)體（881121）顯示面板銷售價(jià)格下降19.21%時(shí)，或因下游終端消費(fèi)（883434）市場(chǎng)需求不足、顯示面板行業(yè)競(jìng)爭加劇等導(dǎo)致公司產(chǎn)品銷量下降38.84%時(shí)，或因前述原因?qū)е鹿?span>半導(dǎo)體（881121）顯示面板銷售價(jià)格下降10.00%且產(chǎn)品銷量下降23.34%時(shí)，或因上游原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致公司直接材料成本上漲27.49%時(shí)，公司將達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)，營業(yè)利潤將為零。
最新數(shù)據(jù)顯示，2025年和2025年7月~12月，公司營業(yè)收入同比小幅增長，主要系公司|T面板銷售收入大幅增長的同時(shí)，TV面板銷售收入有所下降。
2026年1月~3月，公司預(yù)計(jì)營業(yè)收入為97.62億元~103.62億元，同比變動(dòng)率為0.68%~6.87%；公司預(yù)計(jì)歸母凈利潤為9.12億元~9.89億元，同比變動(dòng)率為-14.81%~-7.57%；公司預(yù)計(jì)扣非凈利潤為6.96億元~7.61億元，同比變動(dòng)率為-5.95%~2.76%。
據(jù)悉，此次IPO公司擬募集資金85億元，主要投向三大技術(shù)升級(jí)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金，具體包括長沙新型oled（885738）研發(fā)升級(jí)項(xiàng)目、長沙Oxide研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、綿陽Mini-LED（884095）智能制造項(xiàng)目，擬使用募集資金金額分別為25億元、30億元、20億元，剩余10億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款。
