2026年開年以來，科創(chuàng)板多家公司定增、可轉(zhuǎn)債等融資事項相繼獲批或獲受理。
具體來看，奧來德（688378）、氣派科技（688216）、泛亞微透（688386）、凌云光（688400）、神州細胞（688520）等8家公司的定向增發(fā)申請先后獲得證監(jiān)會注冊批復(fù)。其中，奧來德（688378）采用簡易程序推進，充分享受了再融資流程優(yōu)化帶來的便利，這種簡易程序具有“小額快速”的獨特優(yōu)勢，交易所不進行審核問詢而直接提交注冊，公司在取得批文后十個工作日內(nèi)即可完成繳款，大幅提升了再融資效率。
與此同時，華光新材（688379）、均普智能（688306）的定增申請也順利獲得受理，后續(xù)有望借助再融資資金進一步強化核心競爭力。
從獲批企業(yè)的募投方向來看，多數(shù)企業(yè)聚焦于產(chǎn)能擴張、技術(shù)研發(fā)兩大核心領(lǐng)域，這一投向與科創(chuàng)板重點支持的新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備（885427）、新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢高度契合，也反映出當前硬科技行業(yè)正處于新一輪擴產(chǎn)或技術(shù)迭代周期（883436），企業(yè)迫切需要通過再融資補充資金，加快技術(shù)攻關(guān)和產(chǎn)能落地，提升核心競爭力，助力國家高水平科技自立自強。
值得注意的是，當前科創(chuàng)板再融資項目中仍存在一些需要完善的地方，尤其是回報率保障機制的信息披露環(huán)節(jié)有待加強，不少企業(yè)在募投項目論證中，更側(cè)重于對市場前景的樂觀測算，而對行業(yè)競爭格局、自身競爭優(yōu)勢等關(guān)鍵邏輯的闡述不夠充分，對于“新增產(chǎn)能如何有效消化”“技術(shù)路線面臨迭代風險時如何應(yīng)對”等核心問題，往往缺乏具體、可落地的說明，這一問題在部分擬擴產(chǎn)企業(yè)中尤為突出，部分企業(yè)在現(xiàn)有產(chǎn)能利用率不足的情況下仍計劃大幅擴產(chǎn)，其募投項目的合理性和可行性難以得到充分論證，這也成為部分企業(yè)再融資計劃未能順利推進的重要原因之一。
與此同時，在監(jiān)管趨嚴、市場愈發(fā)規(guī)范化的背景下，并非所有科創(chuàng)板公司的定增計劃都能順利落地，監(jiān)管層通過建立再融資預(yù)案披露工作機制，嚴防上市公司“帶病”申報再融資，加強募集資金監(jiān)管，加大事中事后監(jiān)管力度，嚴懲再融資違法違規(guī)行為，形成了“扶優(yōu)限劣”的鮮明導向。
未來，隨著再融資制度的進一步完善和監(jiān)管的持續(xù)細化，科創(chuàng)板再融資市場有望持續(xù)保持活躍，同時也將更加注重融資質(zhì)量，切實發(fā)揮資本市場服務(wù)硬科技產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心作用。
