三大指數(shù)漲跌不一，創(chuàng)業(yè)板指（399006）、科創(chuàng)50（1B0688）指數(shù)跌超1%。
盤(pán)面上，化工（850102）板塊近期反復(fù)走強(qiáng)，吉華集團(tuán)（603980）5天4板，泰和新材（002254）、百川股份（002455）、醋化股份（603968）、華爾泰（001217）漲停。玻纖概念快速拉升，宏和科技（603256）、山東玻纖（605006）、國(guó)際復(fù)材（301526）、中國(guó)巨石（600176）漲停。有色金屬（1B0819）板塊表現(xiàn)活躍，有色.鎢概念領(lǐng)漲，翔鷺鎢業(yè)（002842）4天2板，章源鎢業(yè)（002378）漲停。算力租賃（886050）概念拉升，南興股份（002757）、大位科技（600589）漲停。下跌方面，影視院線（881274）概念集體下挫。
截至收盤(pán)，滬指漲0.09%，深成指（399001）跌0.35%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）跌1.08%。全市場(chǎng)超3200只個(gè)股下跌。時(shí)隔31個(gè)交易日，滬深兩市成交額跌破2萬(wàn)億，較上一個(gè)交易日縮量1213億。
周期股走強(qiáng)！三大漲價(jià)題材領(lǐng)漲
今日A股市場(chǎng)震蕩整理，三大指數(shù)漲跌不一。
周期（883436）股方向再度走強(qiáng)，有色金屬（1B0819）、化工（850102）、玻纖等板塊均漲幅居前。大漲背后，漲價(jià)仍是主要邏輯，有色金屬（1B0819）、染料（885633）、電子布三大方向均有漲價(jià)消息傳來(lái)。
有色金屬（1B0819）方面，最新數(shù)據(jù)顯示，2026年1月，有色金屬（1B0819）礦采選業(yè)價(jià)格上漲22.7%，有色金屬（1B0819）冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格上漲17.1%。此外，據(jù)中鎢在線數(shù)據(jù)，2月10日，輕重稀土（884215）產(chǎn)品價(jià)格顯著上漲。其中，氧化鐠釹、鐠釹金屬與氧化鋱價(jià)格分別約漲50000元/噸、65000元/噸和50000元/噸；國(guó)內(nèi)65%黑鎢精礦、65%白鎢精礦報(bào)價(jià)均逼近70萬(wàn)元/噸。
染料（885633）方面，浙江龍盛（600352）分散染料（885633）部分品種日前再度調(diào)價(jià)，分散染料（885633）黑報(bào)價(jià)近期累計(jì)上漲5000元/噸。閏土股份（002440）也表示，公司染料（885633）產(chǎn)品價(jià)格隨行就市，采取價(jià)格跟隨策略，因近期還原物價(jià)格上漲，公司分散染料（885633）黑價(jià)格近期已每噸累計(jì)上漲約5000元。
電子布方面，光遠(yuǎn)新材、國(guó)際復(fù)材（301526）等玻纖龍頭對(duì)電子布再度提價(jià)，新一輪提價(jià)不僅幅度大，而且提價(jià)時(shí)間周期（883436）縮短，體現(xiàn)出電子布緊缺由高端向普通產(chǎn)品擴(kuò)散的趨勢(shì)。臺(tái)耀科技也發(fā)布通知，因Low-DK低介電電子布需求爆發(fā)，正式調(diào)整傳統(tǒng)E-glass電子布生產(chǎn)計(jì)劃。
另一方面，昨日領(lǐng)漲的傳媒、影視板塊則集體重挫。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，ai應(yīng)用（886108）方向在經(jīng)歷了連續(xù)兩日的放量拉升后，短線情緒或趨于高潮，若后續(xù)沒(méi)有足夠的資金承接，相關(guān)個(gè)股或?qū)a(chǎn)生分化，注意短線節(jié)奏為宜。
整體而言，在存量博弈的市場(chǎng)環(huán)境下，各熱點(diǎn)間維持快速輪動(dòng)格局，把握節(jié)奏仍是關(guān)鍵。
投資方向突變！百億資金入場(chǎng)
ETF資金流向發(fā)生變化。
數(shù)據(jù)顯示，2月3日開(kāi)始，股票型ETF資金持續(xù)凈流出的情況得以逆轉(zhuǎn)，百億資金借道ETF加倉(cāng)。但從投資方向看，中小市值風(fēng)格ETF逆襲吸金，有色金屬（1B0819）相關(guān)ETF遭遇凈流出。
據(jù)數(shù)據(jù)測(cè)算，2月9日，股票型ETF(剔除跨境ETF)凈流出38.49億元。但是，以中證500ETF（561550）、中證1000ETF（159845）為代表的中小市值風(fēng)格ETF吸引大量資金買(mǎi)入。
具體來(lái)看，2月9日，南方中證500ETF（561550）凈流入23.66億元，南方中證1000ETF（159845）凈流入16.26億元，華夏中證1000ETF（159845）凈流入5.15億元。此外，嘉實(shí)中證500ETF（159922）、華泰柏瑞中證2000ETF（563300）均凈流入近3億元。
拉長(zhǎng)時(shí)間線看，自2月3日以來(lái)，股票型ETF資金流向開(kāi)始逆轉(zhuǎn)：2月3日，股票型ETF凈流入69.65億元，2月4日遭遇凈贖回；2月5日至6日，資金接連兩個(gè)交易日凈流入，合計(jì)凈流入逾120億元。
整體而言，2月3日至9日，股票型ETF凈流入83.89億元。其中，南方中證500ETF（561550）凈流入33.86億元，鵬華化工ETF（516120）凈流入22.37億元，華夏科創(chuàng)50ETF（588080）凈流入17.58億元，南方電池ETF（159796）、華夏中證A500ETF（512050）、永贏衛(wèi)星ETF（563230）、南方中證1000ETF（159845）等凈流入均超10億元。
從凈流出較多的ETF看，主要是前期漲幅較多的資源主題ETF。其中，華夏有色金屬ETF（512400）凈流出45.45億元，永贏黃金股ETF（159562）凈流出27.83億元，南方有色金屬ETF（512400）凈流出26.63億元。
值得注意的是，投資者對(duì)公募基金的熱情也顯著升溫。
上交所官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2026年1月基金新開(kāi)戶數(shù)為54.63萬(wàn)戶，較2025年12月開(kāi)戶數(shù)24.41萬(wàn)戶，環(huán)比增長(zhǎng)123.8%。和去年同期20.33萬(wàn)戶的數(shù)量相比，基金新開(kāi)戶數(shù)大幅增長(zhǎng)168.72%。
同時(shí)，新基金發(fā)行也較為火熱。截至2月10日，今年以來(lái)共成立了166只新基金，發(fā)行規(guī)模合計(jì)1548.74億元。對(duì)比之下，去年同期共成立了115只基金，發(fā)行規(guī)模為857.11億元。從今年以來(lái)的新發(fā)基金產(chǎn)品看，25只基金發(fā)行規(guī)模超過(guò)20億元。
外資研判：牛市延續(xù)的四大條件
2026年開(kāi)年以來(lái)，A股市場(chǎng)觸及高點(diǎn)后持續(xù)震蕩。
對(duì)此，貝萊德（BLK）表示，開(kāi)年波動(dòng)反映出投資者對(duì)未來(lái)流動(dòng)性的預(yù)期正在調(diào)整。往后看，貝萊德（BLK）認(rèn)為，牛市要延續(xù)需滿足四個(gè)條件，若能滿足則預(yù)計(jì)未來(lái)12至18個(gè)月，滬深300（399300）指數(shù)表現(xiàn)有望繼續(xù)向好。
一是流動(dòng)性保持充裕，關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)和中國(guó)央行政策；二是股票市場(chǎng)需進(jìn)入盈利兌現(xiàn)階段，基本面、現(xiàn)金流和實(shí)際盈利出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善；三是政策面預(yù)期及增量支持，例如財(cái)政刺激、促消費(fèi)（883434）等長(zhǎng)期舉措落地；四是地緣政治風(fēng)險(xiǎn)緩和。
值得注意的是，存款搬家依然是外資熱議的話題。
美銀認(rèn)為，居民定存到期后70%-80%仍會(huì)留在銀行體系，真正流向“非存款資產(chǎn)”的規(guī)模大約1萬(wàn)億元。如果流向A股，A股市值與季度日均成交額存在正相關(guān)，成交抬升若能維持一個(gè)季度或更久，更容易帶來(lái)市值擴(kuò)張，還可能通過(guò)兩融等杠桿放大對(duì)成交和情緒的影響。
具體到投資策略上，宏利投資認(rèn)為，2026年中國(guó)市場(chǎng)將涌現(xiàn)多元投資機(jī)遇，重點(diǎn)聚焦五大領(lǐng)域：一是科技，二是制造業(yè)，三是可再生能源（850101），四是醫(yī)療健康（159760），五是新興、小眾、體驗(yàn)式消費(fèi)（883434）領(lǐng)域。
聯(lián)博基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān)朱良認(rèn)為，2026年A股企業(yè)有望迎來(lái)更強(qiáng)的盈利增長(zhǎng)動(dòng)能，新消費(fèi)（883434）、創(chuàng)新藥（886015）與科技AI等領(lǐng)域不容忽視。此外，改善公司治理與提升投資者回報(bào)有助于吸引外資流入，當(dāng)前外資在A股占比仍有上升空間。
