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人民財(cái)訊2月9日電，銀河證券研報(bào)稱，當(dāng)前A股行情總體上反映了宏觀經(jīng)濟(jì)總量與A股市場(chǎng)之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系。從宏觀層面看，2025年我國經(jīng)濟(jì)總量修復(fù)的跡象顯現(xiàn)，但2026年修復(fù)節(jié)奏仍需時(shí)間。從行業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)宏觀總量的支撐分析，依然呈現(xiàn)出明顯的“新舊轉(zhuǎn)向”加速的結(jié)構(gòu)性特征。其次，A股市場(chǎng)存在顯著的春節(jié)“日歷效應(yīng)”。2016年至2025年間歷史規(guī)律看，春節(jié)前，資金偏好向高股息（563180）、消費(fèi)（883434）、防御板塊集中，大盤風(fēng)格表現(xiàn)占優(yōu)，隨著春節(jié)將至，A股市場(chǎng)逐步修復(fù)回暖，或出現(xiàn)“節(jié)前躁動(dòng)”；春節(jié)后，A股市場(chǎng)上漲概率較大，資金轉(zhuǎn)向小盤風(fēng)格，周期（883436）風(fēng)格和成長(zhǎng)風(fēng)格表現(xiàn)更優(yōu)。