策略
當(dāng)投資者預(yù)期市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)大幅變動(dòng)，但又不能準(zhǔn)確判斷標(biāo)的證券變動(dòng)方向時(shí)，可以買入相同數(shù)量、相同行權(quán)價(jià)的同月認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽期權(quán)來(lái)構(gòu)成買入跨式策略，或者買入相同數(shù)量、同月低行權(quán)價(jià)的認(rèn)沽期權(quán)和高行權(quán)價(jià)的認(rèn)購(gòu)期權(quán)來(lái)構(gòu)成買入勒式策略，捕捉市場(chǎng)大幅變動(dòng)的收益。
案例
2026年初市場(chǎng)經(jīng)過2個(gè)月的橫盤震蕩，投資者認(rèn)為科創(chuàng)板后市波動(dòng)率將大幅放大。
跨式策略
2026年1月6日，投資者買入10張科創(chuàng)50（1B0688）購(gòu)1月1500，同時(shí)買入10張科創(chuàng)50（1B0688）沽1月1500，于1月23日平倉(cāng)，獲利4600元。
勒式策略
如果投資者選擇勒式策略，相較于跨式策略，策略的權(quán)利金支出有所下降，即策略風(fēng)險(xiǎn)略有下降，但需現(xiàn)貨更大的實(shí)際波動(dòng)才能獲利，收益也會(huì)略有下降。
2026年1月6日，投資者買入10張科創(chuàng)50（1B0688）購(gòu)1月1600，同時(shí)買入10張科創(chuàng)50（1B0688）沽1月1400，于1月23日平倉(cāng)，獲利1790元。雖然絕對(duì)收益低于跨式策略，但由于開倉(cāng)成本低，勒式策略的收益率為65%，高于跨式策略的50%。
