2026年以來，A股市場(chǎng)在政策暖風(fēng)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的雙重驅(qū)動(dòng)下，延續(xù)著結(jié)構(gòu)性行情。隨著春節(jié)臨近，券商機(jī)構(gòu)認(rèn)為市場(chǎng)將進(jìn)入“防御中蓄力、節(jié)后迎動(dòng)能”的關(guān)鍵階段?？萍迹ˋI/航天/軍工（885700））與有色金屬（1B0819）（戰(zhàn)略金屬/小金屬（881170））仍是核心主線，而這兩個(gè)方向或貫穿全年。因此，有券商建議投資者春節(jié)前保持穩(wěn)健配置，節(jié)后聚焦政策落地與業(yè)績驗(yàn)證帶來的新機(jī)會(huì)。
節(jié)后有望迎來新一輪上行動(dòng)力
政策方面，“十五五”規(guī)劃建議已經(jīng)通過，新質(zhì)生產(chǎn)力依然是重要發(fā)展方向，隨著人工智能（885728）等科技領(lǐng)域的快速發(fā)展，將有效推動(dòng)我國產(chǎn)業(yè)升級(jí)。2026年1月以來，央行先行推出兩方面的八項(xiàng)政策措施，結(jié)合此前發(fā)展改革委在“兩新”領(lǐng)域的提前發(fā)力以及5000億元新型政策性金融工具支持項(xiàng)目在2025年四季度落地，券商認(rèn)為這些預(yù)期都將有助于推動(dòng)2026年一季度宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)改善。
“2026年宏觀經(jīng)濟(jì)短周期（883436）與中周期（883436）有望形成向上共振，政策工具箱持續(xù)發(fā)力?！毕尕?cái)證券分析師仇華表示，“2026年2月市場(chǎng)熱點(diǎn)或延續(xù)1月的科技、有色等方向。在2017年至2025年的2月份漲幅前10的二級(jí)行業(yè)合計(jì)有56個(gè)，相對(duì)比較分散，但出現(xiàn)3次以上的二級(jí)行業(yè)只有通信設(shè)備（881129）、小金屬（881170）、軟件開發(fā)（881272）、能源金屬（881267）四個(gè)行業(yè)。這與2026年1月份漲幅居前的科技和‘反內(nèi)卷’相關(guān)的有色金屬（1B0819）板塊重疊度較高。由于2026年春節(jié)在2月中旬，我們預(yù)期2月市場(chǎng)熱點(diǎn)較難出現(xiàn)快速切換，大方向應(yīng)該依然在1月份漲幅居前的科技、有色等范疇?！?/p>
光大證券（HK6178）投資策略分析師張宇生建議：“春節(jié)前，建議投資者保持穩(wěn)健。近期，相關(guān)部門出臺(tái)了一系列關(guān)于經(jīng)濟(jì)及金融的政策，經(jīng)濟(jì)政策方面，結(jié)構(gòu)性降息有望助力經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)‘開門紅’，疊加前期政策紅利持續(xù)釋放，一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大概率穩(wěn)步回升。不過，最終表現(xiàn)仍需等待數(shù)據(jù)進(jìn)一步披露。同時(shí)，金融市場(chǎng)相關(guān)政策對(duì)前期過熱的板塊起到了調(diào)控作用?？傮w來看，我們認(rèn)為，市場(chǎng)難以延續(xù)前期快速上行的態(tài)勢(shì)，未來或?qū)⒅鸩浇禍夭⑥D(zhuǎn)入震蕩格局。策略層面，春節(jié)前建議投資者秉持穩(wěn)健配置思路；展望節(jié)后，市場(chǎng)有望迎來新一輪上行動(dòng)力。”
成長與防御“兩手抓”
2026年是“十五五”開局之年，央行已先行推進(jìn)政策措施，快速落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定的2026年繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策、適度寬松的貨幣政策，這將助力我國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)健運(yùn)行，也為2026年A股市場(chǎng)繼續(xù)保持“慢牛”態(tài)勢(shì)提供重要支撐。
從宏觀短周期（883436）視角來看，湘財(cái)證券認(rèn)為：“2026年新周期（883436）有望啟動(dòng)，將利好上游周期（883436）類行業(yè)。就2月份而言，依然處于春季行情過程中，我們繼續(xù)看好‘反內(nèi)卷’相關(guān)板塊、‘十五五’規(guī)劃將利好的新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)的科技板塊（人工智能（885728）、航空航天（563380）、軍工電子（881276）等），以及農(nóng)業(yè)相關(guān)的種植業(yè)?！?/p>
分行業(yè)來看，光大證券（HK6178）建議關(guān)注電子、電力（562350）設(shè)備、有色金屬（1B0819）等；主題方面，繼續(xù)關(guān)注商業(yè)航天（886078）。若市場(chǎng)風(fēng)格為成長，打分靠前的行業(yè)分別為電子、電力（562350）設(shè)備、通信、有色金屬（1B0819）、汽車、國防軍工（885700）；若市場(chǎng)風(fēng)格為防御，打分靠前的行業(yè)分別為非銀金融、電子、有色金屬（1B0819）、電力（562350）設(shè)備、汽車、交通運(yùn)輸?shù)取?/p>
對(duì)于商業(yè)航天（886078）方向，張宇生進(jìn)一步表示：“近期，商業(yè)航天（886078）板塊震蕩調(diào)整，航天裝備（884180）、商業(yè)航天（886078）等指數(shù)均呈現(xiàn)沖高回落的態(tài)勢(shì)。關(guān)于該板塊的階段性壓力，我們認(rèn)為主要原因是板塊短期累計(jì)漲幅較高，存在獲利了結(jié)的壓力。展望未來，商業(yè)航天（886078）板塊或?qū)⒂汕捌趩芜吷闲袘B(tài)勢(shì)逐步切換至階段性震蕩整理階段，短期內(nèi)板塊整體再度大幅沖高的彈性相對(duì)有限。但從長期維度看，行業(yè)政策利好持續(xù)落地，產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間廣闊。若該板塊在震蕩整理過程中出現(xiàn)階段性回調(diào)，仍將是投資者逢低介入的良好契機(jī)。”
投資建議上，南京一券商資深投顧28日向《大眾證券報(bào)》記者表示：“春節(jié)前，部分資金獲利了結(jié)，對(duì)盤面形成了一定的壓力，需警惕高估值板塊回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，如ai應(yīng)用（886108）等。倉位管理上，建議維持7至8成倉位，并均衡配置成長與防御方向。若節(jié)后市場(chǎng)放量突破，增配科技與周期（883436）；若縮量震蕩，加倉高股息（563180）。”
