上一交易日，A股集體上漲，截至收盤，滬指漲0.33%，深成指（399001）漲0.79%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）漲0.63%，北證50指數(shù)漲3.82%，滬深京三市成交額31181億元，較上日放量4017億元，三市超3900只個股飄紅。?板塊題材上，光伏設備（881279）、有色金屬（1B0819）、電池、培育鉆石（885937）、商業(yè)航天（886078）、醫(yī)藥商業(yè)（881143）、鋼鐵（850106）、文化傳媒（881164）板塊漲幅居前；保險、機場航運（881151）、銀行、煤炭（850105）、白酒（881273）、燃氣板塊表現(xiàn)落后。
中信建投：景氣為綱，堅守“科技+資源品”雙主線
近兩周市場資金面有所分化，寬基ETF資金流出超過5700億元，而行業(yè)主題型ETF仍有1100億元左右的資金流入?？傮w來說，近期主動降溫調(diào)控節(jié)奏，整體大基調(diào)仍然積極，建議以景氣為綱，繼續(xù)堅守“科技+資源品”雙主線?？萍挤矫?，AI半導體（881121）/新能源（850101）仍是當前的景氣核心，同時ai應用（886108）/太空光伏/創(chuàng)新藥（886015）等熱點景氣催化不斷。資源品方面，有色行業(yè)業(yè)績預告情況較好，關注后續(xù)景氣行情向能化和機械板塊的傳導擴散。行業(yè)重點關注：半導體（881121）、AI、新能源（850101）、有色、化工（850102）、傳媒、計算機、機械、醫(yī)藥等。
華泰證券：金價破五千、銀價破一百的啟示
全球變局下黃金、白銀的走勢提醒我們，貨幣“含金量”下降、“估值錨”快速向上漂移，我們對供給稀缺實物資產(chǎn)和核心股權資產(chǎn)的定價體系或許需要有所調(diào)整；全球大宗商品、包括AI和國防軍工（885700）航天等領域稀缺關鍵商品的供需平衡變化可能持續(xù)推動更廣義的商品、資源品價格重估。
中信證券：印尼鎳礦生產(chǎn)配額減少鎳價有望持續(xù)上漲?
中信證券（HK6030）研報稱，2026年1月印尼政府預計鎳礦全年生產(chǎn)配額為2.5億噸—2.6億噸，較2025年的生產(chǎn)配額大幅下滑。中信證券（HK6030）預計若2026年印尼鎳礦生產(chǎn)配額真正落地，將導致印尼鎳產(chǎn)量下滑至260萬噸—270萬噸，全球鎳行業(yè)供應短缺20萬噸，LME鎳價有望上漲至2.2萬美元/噸。長期來看，印尼對采礦行業(yè)的監(jiān)管態(tài)度逐步嚴厲，鎳礦產(chǎn)量增速有望下降，鎳價有望從底部逐步回暖。?
