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中國證券報(bào)
基金經(jīng)理2026年愿景：縱處熱浪?清醒自持
一買就跌，一賣就漲，怎么辦？上漲日拱一卒，下跌瀉如瀑布，怎么辦？持倉不溫不火，外圍一片高歌，怎么辦？
類似的問題時(shí)常沖擊投資者的內(nèi)心。尤其是在近期市場波動(dòng)加大的環(huán)境下，大部分投資者的心態(tài)愈發(fā)浮躁起來。環(huán)顧市場，對(duì)于投資之術(shù)的談?wù)摱嗳缗Ｃ?，關(guān)于投資心態(tài)的探討卻寥寥無幾。
專業(yè)人士的投資心態(tài)與普通投資者有何不同？面對(duì)市場新變化，他們又有何期待？中國證券報(bào)記者于近日采訪了多位績優(yōu)公募權(quán)益基金經(jīng)理。他們的愿景雖小有差別，但心懷共同的向往：縱處熱浪，清醒自持。
自動(dòng)駕駛出行圖景?加速“駛來”
中國自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵“開關(guān)”已被撥動(dòng)。上個(gè)月，工信部公布了我國首批L3級(jí)有條件自動(dòng)駕駛車型準(zhǔn)入許可，兩款分別適配城市擁堵、高速路段的車型可在北京、重慶指定區(qū)域開展上路試點(diǎn)。1月10日，在北京亦莊的北汽新能源汽車（885431）技術(shù)創(chuàng)新中心門口，30輛懸掛著全國首批以“Z”字母結(jié)尾的L3級(jí)自動(dòng)駕駛專用號(hào)牌的極狐阿爾法S（L3版），相繼駛?cè)刖┡_(tái)高速、機(jī)場北線高速、大興機(jī)場高速等指定路段，開展上路試點(diǎn)運(yùn)行。
“這意味著自動(dòng)駕駛車型可上路、可運(yùn)營時(shí)代的真正到來。”北汽新能源（850101）董事長張國富表示。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2026年L3級(jí)車輛滲透率有望迎來“從0到1”的突破，而更高級(jí)別的高度自動(dòng)駕駛（L4級(jí)）技術(shù)，也將進(jìn)入大規(guī)模商業(yè)落地的前夜。
并購票據(jù)機(jī)制優(yōu)化月余?多家銀行助力業(yè)務(wù)落地
2025年12月，銀行間交易商協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化并購票據(jù)相關(guān)工作機(jī)制的通知》。專家表示，此次工作機(jī)制優(yōu)化不僅提升了并購票據(jù)的市場吸引力，更通過機(jī)制創(chuàng)新為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整注入了“催化劑”。新規(guī)出臺(tái)月余，多家銀行已紛紛出手，助力并購票據(jù)項(xiàng)目落地，積極做好并購金融服務(wù)。
2026年銷量目標(biāo)現(xiàn)分化：?傳統(tǒng)車企穩(wěn)健推進(jìn)?新勢力沖刺高增長
2026年車市大幕初啟，主流車企陸續(xù)披露年度銷量目標(biāo)，勾勒出存量競爭下的發(fā)展圖景。截至目前，已有吉利、長安、奇瑞、零跑、小米等10余家主流車企明確今年銷量目標(biāo)，總量合計(jì)超2155萬輛，約相當(dāng)于2025年國內(nèi)汽車總銷量的63%。整體呈現(xiàn)顯著分化：傳統(tǒng)自主車企鎖定10%至30%的穩(wěn)健增速，聚焦新能源（850101）車與出海（885840）雙引擎；新勢力及跨界品牌則以34%至67.5%的激進(jìn)目標(biāo)搶占份額，凸顯規(guī)模突圍訴求。這些數(shù)字背后既是車企對(duì)市場趨勢的判斷，更是對(duì)產(chǎn)品、技術(shù)與渠道體系的綜合校驗(yàn)。
上海證券報(bào)
供給收縮預(yù)期驅(qū)動(dòng)鎳價(jià)一個(gè)月飆漲近三成?鎳金屬周期反轉(zhuǎn)與需求增量引熱議
突逢礦端政策變動(dòng)，疲軟已久的鎳市自2025年12月中旬以來迎來持續(xù)上漲行情，截至1月15日日間收盤，滬鎳主力合約價(jià)格已漲近30%。值得一提的是，1月14日，該合約夜盤最大漲幅達(dá)7.62%，距漲停僅一步之遙。
在現(xiàn)貨端，上海鋼聯(lián)（300226）數(shù)據(jù)顯示，同期上海電解鎳價(jià)格上漲了25.6%。A股鎳板塊也同步共振，1月15日，力勤資源（HK2245）、華友鈷業(yè)（603799）、格林美（002340）盤中一度上漲13.03%、8.81%和4.6%。
上海證券報(bào)記者采訪獲悉，2026年印尼RKAB配額收縮政策落地可能性較大，有專家樂觀判斷鎳已走出周期（883436）底部。不過，鎳價(jià)上漲到一定位置可能刺激新產(chǎn)能投產(chǎn)，供應(yīng)端進(jìn)而繼續(xù)放量，且會(huì)抑制鎳的最大下游產(chǎn)業(yè)不銹鋼行業(yè)對(duì)鎳的消費(fèi)（883434）。展望未來，固態(tài)電池（886032）的量產(chǎn)等因素或?yàn)殒囆枨笤鲩L帶來可觀增量。
政治不確定性擾動(dòng)?日元匯率疲態(tài)難改
日元匯率近日承壓明顯，對(duì)美元、歐元、人民幣等幣種跌至階段性新低。分析人士認(rèn)為，這主要是受日本首相高市早苗或解散眾議院、提前舉行大選消息影響。市場還擔(dān)憂此舉恐加劇日本財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，日債市場亦遭遇拋售。
若拉長時(shí)間維度來看，日元匯率的疲軟持續(xù)已久。分析人士認(rèn)為，美日利差、政治不確定性的擾動(dòng)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問題的制約等，共同構(gòu)成了日元貶值的壓力源。當(dāng)前，市場正密切關(guān)注日本政治局勢演變，以及日本當(dāng)局是否會(huì)出手干預(yù)。
千問全面接入阿里生態(tài)業(yè)務(wù)?全球首個(gè)真實(shí)生活A(yù)I助手誕生
“幫我點(diǎn)40杯霸王茶姬（CHA）的‘伯牙絕弦’?！彪S著阿里巴巴（BABA）集團(tuán)副總裁、阿里千問C端事業(yè)群總裁吳嘉在臺(tái)上發(fā)出指令，千問App調(diào)用淘寶閃購下單，無需任何跳轉(zhuǎn)即在端內(nèi)完成AI支付。不久后，淘寶閃購騎手將奶茶送達(dá)發(fā)布會(huì)現(xiàn)場。
這是1月15日在浙江杭州舉行的千問App產(chǎn)品發(fā)布會(huì)現(xiàn)場的一幕。發(fā)布會(huì)上，千問App宣布全面接入淘寶、支付寶、淘寶閃購、飛豬、高德等阿里生態(tài)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)點(diǎn)外賣、買東西、訂機(jī)票等AI購物功能，并向所有用戶開放測試。
千問App成為全球首個(gè)能完成真實(shí)生活復(fù)雜任務(wù)的AI助手，引領(lǐng)AI行業(yè)從“聊天對(duì)話”邁入“辦事時(shí)代”。
2025年金融數(shù)據(jù)出爐：社融、M2高增長?直接融資占比顯著上升
2025年全年金融數(shù)據(jù)出爐。中國人民銀行1月15日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示：據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，截至2025年末，社會(huì)融資規(guī)模存量為442.12萬億元，同比增長8.3%；人民幣貸款余額271.91萬億元，同比增長6.4%；廣義貨幣（M2）余額340.29萬億元，同比增長8.5%。
業(yè)內(nèi)專家表示，2025年，我國貨幣信貸總量穩(wěn)步增長，結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。直接融資在整個(gè)社融中的占比提升，彰顯金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成效。同時(shí)，社會(huì)綜合融資成本進(jìn)一步下行，較好滿足了企業(yè)和居民部門的資金需求，為經(jīng)濟(jì)回升向好創(chuàng)造了適宜的貨幣金融環(huán)境。
證券時(shí)報(bào)
金價(jià)站上4600美元?國內(nèi)首只千億黃金ETF誕生
在國際金價(jià)站上4600美元/盎司之際，國內(nèi)首只千億黃金ETF（518680）（交易型開放式指數(shù)基金）誕生。
數(shù)據(jù)顯示，截至本周三，華安黃金ETF（518680）的最新流通規(guī)模達(dá)1007.62億元，成為國內(nèi)首只規(guī)模突破千億的黃金ETF（518680），同樣也穩(wěn)居亞洲最大規(guī)模黃金ETF（518680）之位。
展望后市，基金公司對(duì)黃金、白銀等貴金屬（881169）的走勢仍相對(duì)樂觀，認(rèn)為在美聯(lián)儲(chǔ)降息周期（883436）持續(xù)、海外不確定性加劇、全球去美元化趨勢下，金價(jià)上漲邏輯依然存在，但短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)需保持警惕。
券商資管迎轉(zhuǎn)型大考?“固收+”與另類資產(chǎn)雙線突圍
近年來，行業(yè)兩大事件深刻改變?nèi)藤Y管的業(yè)務(wù)格局：一是參公大集合產(chǎn)品轉(zhuǎn)型在2025年底走向終篇；二是券商資管申請(qǐng)公募牌照之路遇阻。在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)巨變的陣痛之下，券商資管亟待加快轉(zhuǎn)型步伐，尋找新的業(yè)務(wù)增長極。
近日，證券時(shí)報(bào)記者采訪了多家券商資管機(jī)構(gòu)，管窺業(yè)內(nèi)最新戰(zhàn)略動(dòng)態(tài)。整體來看，“固收+”與多資產(chǎn)成為券商資管的兩大戰(zhàn)略重心。而REITs（不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金）、衍生品、商品等另類資產(chǎn)業(yè)務(wù)，成為業(yè)內(nèi)擴(kuò)展收益來源的“富礦”。
央行打出政策優(yōu)化“組合拳”?八項(xiàng)措施加力支持經(jīng)濟(jì)?1月19日起，下調(diào)各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個(gè)百分點(diǎn)；明確今年降準(zhǔn)降息還有空間
為繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，中國人民銀行在2026年開年便先行打出結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的“組合拳”。1月15日，央行在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上宣布，自1月19日起，下調(diào)各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，完善結(jié)構(gòu)性工具并加大支持力度。
除聚焦一系列結(jié)構(gòu)性工具外，央行對(duì)降準(zhǔn)降息等總量工具的進(jìn)一步寬松同樣釋放積極信號(hào)。央行新聞發(fā)言人、副行長鄒瀾在會(huì)上表示，今年降準(zhǔn)降息還有一定的空間。下一步，央行將綜合考慮基礎(chǔ)貨幣投放需要、債券市場供求情況、收益率曲線形態(tài)變化等因素，靈活開展國債買賣操作，與其他流動(dòng)性工具一起，保持流動(dòng)性充裕，為政府債順利發(fā)行創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。引導(dǎo)隔夜利率在政策利率水平附近運(yùn)行。
發(fā)布會(huì)上，央行、國家外匯局有關(guān)負(fù)責(zé)人還就財(cái)政貨幣政策加強(qiáng)協(xié)同配合、人民幣匯率、2025年社融信貸結(jié)構(gòu)特點(diǎn)等問題作出回應(yīng)。
金融監(jiān)管總局召開2026年監(jiān)管工作會(huì)議?牢牢守住不“爆雷”底線?加快推進(jìn)“金監(jiān)工程”設(shè)計(jì)建設(shè)
金融監(jiān)管總局在1月15日召開的2026年監(jiān)管工作會(huì)議上，統(tǒng)籌安排了5項(xiàng)今年的重點(diǎn)任務(wù)。其中，中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)化解仍居各項(xiàng)任務(wù)首位。對(duì)于其他重點(diǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)防控，會(huì)議指出，要推動(dòng)城市房地產(chǎn)（881153）融資協(xié)調(diào)機(jī)制常態(tài)化運(yùn)行，依法合規(guī)支持融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解。
會(huì)議首先強(qiáng)調(diào)，要有力有序有效推進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)化解。著力處置存量風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)決遏制增量風(fēng)險(xiǎn)，牢牢守住不“爆雷”底線。金融監(jiān)管總局自成立以來，已連續(xù)三年在年度工作部署中將中小金融機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)置于各項(xiàng)工作首位。其中，2024年工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要全力推進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)，把握好時(shí)度效，有計(jì)劃、分步驟開展工作；2025年則強(qiáng)調(diào)，要加快推進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)，堅(jiān)持上下統(tǒng)籌、分工包案、凝聚合力，全力處置高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，促進(jìn)治理重塑、管理重構(gòu)、業(yè)務(wù)重組。
證券日?qǐng)?bào)
AI應(yīng)用商業(yè)化提速與制造業(yè)融合愈發(fā)深入
步入2026年，ai應(yīng)用（886108）迎來規(guī)?；涞兀珹I技術(shù)正加速嵌入各類終端產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)場景。在此背景下，截至1月15日，開年以來A股ai應(yīng)用（886108）板塊指數(shù)累計(jì)漲幅達(dá)18.30%。
業(yè)內(nèi)預(yù)測，AI產(chǎn)業(yè)正站在從技術(shù)探索邁向規(guī)模商業(yè)化的臨界點(diǎn)，2026年將是AI在應(yīng)用端商業(yè)化加速的關(guān)鍵年，產(chǎn)業(yè)鏈即將迎來加速發(fā)展期。
多地推動(dòng)跨境電商產(chǎn)業(yè)升級(jí)
2026年開年以來，跨境電商（885642）（即“跨境電子商務(wù)”）成為了多地相關(guān)部門部署經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)。
1月13日，湖南省人民政府辦公廳發(fā)布的《關(guān)于推動(dòng)2026年一季度經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)起步的若干舉措》提出，加強(qiáng)跨境電商（885642）綜合試驗(yàn)區(qū)建設(shè)；1月12日，《云南省商務(wù)廳關(guān)于擬支持跨境電商（885642）項(xiàng)目企業(yè)名單（第三批）的公示》對(duì)外公布；1月9日，河南省商務(wù)廳發(fā)布了《河南省跨境電商（885642）產(chǎn)業(yè)帶“源頭工廠”名錄（第二批）》；1月7日，山西省商務(wù)廳發(fā)布了《關(guān)于跨境電商（885642）數(shù)據(jù)歸集及治理項(xiàng)目第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)評(píng)選結(jié)果的公示》。
巨豐投顧高級(jí)投資顧問丁臻宇在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前，跨境電商（885642）已成為外貿(mào)發(fā)展新引擎，是激活產(chǎn)業(yè)動(dòng)能的重要抓手。多地積極謀劃布局，將更好地推動(dòng)跨境電商（885642）產(chǎn)業(yè)升級(jí)，為優(yōu)化外貿(mào)結(jié)構(gòu)、培育新增長點(diǎn)、釋放數(shù)據(jù)價(jià)值蓄力賦能。
多地明確“數(shù)據(jù)要素價(jià)值釋放年”工作目標(biāo)
2026年伊始，全國多地相繼召開數(shù)據(jù)工作會(huì)議，緊緊圍繞“數(shù)據(jù)要素（886041）價(jià)值釋放年”的戰(zhàn)略定位，以數(shù)據(jù)要素（886041）市場化配置改革為主線，系統(tǒng)、全面地部署數(shù)字經(jīng)濟(jì)（885976）發(fā)展工作，為新一年的數(shù)據(jù)工作明晰了發(fā)展路徑。
例如，1月11日召開的江西省數(shù)據(jù)工作會(huì)議明確，強(qiáng)化數(shù)據(jù)賦能人工智能（885728）發(fā)展，全面落實(shí)國家數(shù)據(jù)局推動(dòng)人工智能（885728）發(fā)展六大行動(dòng)，強(qiáng)化算力統(tǒng)籌布局，加強(qiáng)高質(zhì)量數(shù)據(jù)集供給，促進(jìn)算法模型創(chuàng)新應(yīng)用。推進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)（885976）創(chuàng)新發(fā)展，協(xié)同有關(guān)部門推進(jìn)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，大力發(fā)展數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)，培育壯大數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群，發(fā)揮投資支撐帶動(dòng)作用，提升數(shù)字經(jīng)濟(jì)（885976）綜合競爭力。
規(guī)模突破萬億元?跨境ETF成“一鍵配置全球”核心工具
2026年伊始，我國公募基金行業(yè)迎來一座關(guān)鍵里程碑——全市場跨境ETF（交易型開放式指數(shù)基金）總規(guī)模歷史性突破萬億元大關(guān)。資訊數(shù)據(jù)顯示，截至1月14日，跨境ETF總規(guī)模達(dá)到10164.21億元。
作為連接境內(nèi)外資本市場的核心工具，跨境ETF已從“邊緣配置”躍升為居民全球資產(chǎn)配置的“重要通道”。其規(guī)模突破萬億元不僅印證了居民全球化配置需求的爆發(fā)，更標(biāo)志著公募行業(yè)從本土經(jīng)營向全球資管參與者轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵跨越。