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中國(guó)證券報(bào)
2025年12月外儲(chǔ)規(guī)模小幅上升
國(guó)家外匯管理局1月7日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為33579億美元，較11月末上升115億美元，升幅為0.34%。
國(guó)家外匯管理局表示，2025年12月，受主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價(jià)格漲跌互現(xiàn)。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模上升。
2025年12月末，我國(guó)黃金儲(chǔ)備為7415萬(wàn)盎司，環(huán)比增加3萬(wàn)盎司，為我國(guó)央行連續(xù)第14個(gè)月增持黃金。
贖回新規(guī)“靴子落地”?公募債基或順勢(shì)重構(gòu)生態(tài)圈
日前，《公開(kāi)募集證券投資基金銷(xiāo)售費(fèi)用管理規(guī)定》發(fā)布，針對(duì)市場(chǎng)此前密切關(guān)注的債基贖回費(fèi)環(huán)節(jié)額外設(shè)置了豁免條款，對(duì)于個(gè)人投資者持續(xù)持有期限滿7日的指數(shù)型基金、債券型基金份額以及對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者持續(xù)持有期限滿30日的債券型基金份額，基金管理人可以另行約定贖回費(fèi)收取標(biāo)準(zhǔn)。
中國(guó)證券報(bào)記者調(diào)研多家公募機(jī)構(gòu)了解到，由于基金銷(xiāo)售新規(guī)的整改緩沖期由6個(gè)月拉長(zhǎng)至12個(gè)月，給市場(chǎng)提供了足夠的時(shí)間來(lái)消化這一變化。隨著債基整體靈活性和性價(jià)比弱化，尤其是對(duì)于流動(dòng)性要求較高的銀行理財(cái)，其在場(chǎng)外配置債基的意愿有所下降，未來(lái)可能更偏向選擇貨基、同業(yè)存單指數(shù)基金、債券型ETF等作為流動(dòng)性管理和波段交易的工具。
盡管債基的贖回便利性有所削弱，但出于對(duì)彌補(bǔ)投研短板、擴(kuò)大投資范圍等方面的考慮，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，債基仍將是機(jī)構(gòu)投資者的主要投資標(biāo)的。
管理費(fèi)與收益率“倒掛”引爭(zhēng)議?部分大集合產(chǎn)品等待轉(zhuǎn)型末班車(chē)
?2025年底，存續(xù)的券商參公大集合產(chǎn)品陸續(xù)到期，多數(shù)轉(zhuǎn)型為公募產(chǎn)品，部分走向清盤(pán)。不過(guò)，也有少數(shù)產(chǎn)品打出“延期牌”，將存續(xù)期延長(zhǎng)至2026年一季度或年中。據(jù)了解，這些產(chǎn)品希望通過(guò)與基金公司的合作，變更為公募產(chǎn)品。過(guò)去一年，不少基金公司因“收編”大集合產(chǎn)品而獲得了可觀的增量規(guī)模。
大集合產(chǎn)品多為貨幣型或債券型產(chǎn)品，也有少量偏股混合型產(chǎn)品或偏債混合型產(chǎn)品等。中國(guó)證券報(bào)記者關(guān)注到，多只貨幣型大集合產(chǎn)品轉(zhuǎn)型為公募基金后，管理費(fèi)年費(fèi)率并未適時(shí)調(diào)降，仍高達(dá)0.9%，7日年化收益卻僅有0.7%左右，管理費(fèi)與收益率倒掛現(xiàn)象引發(fā)了一定爭(zhēng)議。
2025年12月31日，是大部分參公大集合產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的最后期限。但在最后時(shí)刻，仍有少數(shù)產(chǎn)品宣布延長(zhǎng)存續(xù)期限。
FOF供求兩旺?基金發(fā)行“開(kāi)門(mén)紅”
2026年一開(kāi)年，基金發(fā)行市場(chǎng)便呈現(xiàn)出不同于前幾年的火熱景象。記者在實(shí)地走訪多家銀行網(wǎng)點(diǎn)與基金公司后發(fā)現(xiàn)，在理財(cái)經(jīng)理、營(yíng)銷(xiāo)人員頻繁提及的“長(zhǎng)盈計(jì)劃”“龍盈計(jì)劃”背后，一場(chǎng)圍繞FOF（基金中基金）渠道與產(chǎn)品的競(jìng)賽日漸升溫。
一場(chǎng)由客戶需求、產(chǎn)品轉(zhuǎn)型與渠道助推驅(qū)動(dòng)的FOF角逐戰(zhàn)，在開(kāi)年首個(gè)交易周已全面打響。根據(jù)中金貨幣金融研究數(shù)據(jù)，2026年將分別有20.7萬(wàn)億元、9.6萬(wàn)億元、1.3萬(wàn)億元的2年期、3年期、5年期居民定期存款到期，較2025年多4萬(wàn)億元。而定期存款的低利率已無(wú)法滿足投資者的保值增值需求，急需新的資產(chǎn)來(lái)承接這部分資金。FOF銷(xiāo)售火熱只是開(kāi)年新基金發(fā)行“開(kāi)門(mén)紅”的縮影。1月5日-7日，38只新基金集體發(fā)售。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2026年1月計(jì)劃啟動(dòng)發(fā)行的公募基金數(shù)量達(dá)77只，1月首個(gè)交易周（1月5日-9日）將成為發(fā)行高峰期，期間計(jì)劃發(fā)行的產(chǎn)品數(shù)量達(dá)48只，占全月發(fā)行總量的62.33%。與往年相比，今年1月份的基金發(fā)行呈現(xiàn)出明顯的前置特征。
上海證券報(bào)
兩融余額兩日累增超392億元?杠桿資金瞄準(zhǔn)“確定性”和“成長(zhǎng)性”
上證指數(shù)（1A0001）持續(xù)上行與杠桿資金加速進(jìn)場(chǎng)，成為2026年開(kāi)年市場(chǎng)最顯著的特征。
數(shù)據(jù)顯示，1月5日，A股兩融余額增長(zhǎng)199.66億元，達(dá)到25606.48億元，創(chuàng)歷史新高（883911）；1月6日，兩融余額再度增長(zhǎng)192.52億元，攀升至25799億元，續(xù)創(chuàng)新高。2026年頭兩個(gè)交易日，兩融余額累計(jì)增長(zhǎng)超過(guò)392億元。
從資金流向來(lái)看，1月5日至6日，申萬(wàn)一級(jí)31個(gè)行業(yè)中，有28個(gè)行業(yè)獲得了融資凈買(mǎi)入。其中，電子行業(yè)獲融資凈買(mǎi)入額居首，累計(jì)凈買(mǎi)入77.48億元；獲融資凈買(mǎi)入居前的行業(yè)還有有色金屬（1B0819）、機(jī)械設(shè)備、計(jì)算機(jī)、國(guó)防軍工（885700）、電力（562350）設(shè)備等。
從個(gè)股來(lái)看，年初兩個(gè)交易日，134只個(gè)股獲融資凈買(mǎi)入額超1億元。其中，東方財(cái)富（300059）獲融資凈買(mǎi)入額居首，兩日累計(jì)凈買(mǎi)入10.97億元；融資凈買(mǎi)入額居前的還有勝宏科技（300476）、信維通信（300136）、香農(nóng)芯創(chuàng)（300475）、中際旭創(chuàng)（300308）、利歐股份（002131）、西部材料（002149）、TCL科技（000100）、藍(lán)色光標(biāo)（300058）、華虹公司（688347）等。
央行今日開(kāi)展1.1萬(wàn)億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)
中國(guó)人民銀行1月7日公告，1月8日將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展11000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，期限為3個(gè)月（90天）。
考慮到1月8日將有11000億元3個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購(gòu)到期，本次操作為等量續(xù)作。東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，本次沒(méi)有“加量”續(xù)作，可能與金融機(jī)構(gòu)資金需求的期限結(jié)構(gòu)等有關(guān)，不代表央行降低了流動(dòng)性投放力度。
業(yè)內(nèi)專(zhuān)家判斷，央行本月還會(huì)開(kāi)展一次6個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，加量續(xù)作的可能性比較大，有望連續(xù)第8個(gè)月向市場(chǎng)注入中期流動(dòng)性。
“預(yù)計(jì)央行將于1月15日左右開(kāi)展6個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，本月買(mǎi)斷式逆回購(gòu)有望實(shí)現(xiàn)凈投放，繼續(xù)向市場(chǎng)注入中短期流動(dòng)性，更好地維護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，保障歲末年初金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。”招聯(lián)首席研究員董希淼表示。
股基提前結(jié)募?債基屢現(xiàn)贖回?機(jī)構(gòu)：后續(xù)增量資金入市可期
一場(chǎng)股債之間的資金流動(dòng)已悄然開(kāi)始。開(kāi)年以來(lái)，債券基金屢現(xiàn)贖回，債券ETF兩日凈贖回額超450億元，還有10只場(chǎng)外債基出現(xiàn)大額贖回。與此同時(shí)，權(quán)益類(lèi)ETF獲凈申購(gòu)，新基金發(fā)行升溫，80多只權(quán)益類(lèi)基金正在或即將發(fā)行。展望后市，多家機(jī)構(gòu)表示，“春季躁動(dòng)”行情已啟幕，隨著賺錢(qián)效應(yīng)顯現(xiàn)，后續(xù)增量資金入市可期。
開(kāi)年伊始，新基金提前結(jié)募成為新發(fā)市場(chǎng)一大亮點(diǎn)。1月6日，廣發(fā)基金公告稱，廣發(fā)悅盈穩(wěn)健三個(gè)月持有期混合（FOF）自1月5日開(kāi)始募集，將募集截止日從1月16日提前至1月6日。此外，華寶中證全指電力（562350）公用事業(yè)ETF（VPU）募集截止日從1月9日提前至1月7日。
部分新基金募集期更是只有一天。其中，萬(wàn)家啟泰穩(wěn)健三個(gè)月持有期混合(FOF)1月5日開(kāi)始募集，當(dāng)日即結(jié)束募集。
AI應(yīng)用潮席卷CES?中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)技“落地賽”
2026年國(guó)際消費(fèi)電子（881124）展會(huì)（CES?2026）火熱進(jìn)行中，中國(guó)科技軍團(tuán)以前沿的AI硬件與機(jī)器人等產(chǎn)品參展，吸引全球市場(chǎng)目光。從人形機(jī)器人（886069）走向?qū)嵱没?span>ai眼鏡（886085）等硬件加速滲透，到智能家居（885478）等創(chuàng)新場(chǎng)景涌現(xiàn)，AI全域落地的浪潮正轉(zhuǎn)化為明確的產(chǎn)業(yè)訂單與合作機(jī)遇。
展會(huì)期間，產(chǎn)業(yè)鏈公司戰(zhàn)略合作與產(chǎn)能擴(kuò)張信號(hào)頻傳。谷歌與中國(guó)AR企業(yè)XREAL達(dá)成長(zhǎng)期硬件戰(zhàn)略合作，推動(dòng)Android?XR生態(tài)落地；禾賽科技宣布為滿足機(jī)器人等領(lǐng)域的增長(zhǎng)需求，規(guī)劃將激光雷達(dá)年產(chǎn)能于2026年實(shí)現(xiàn)倍增……
從核心部件到整機(jī)方案，中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈的成熟產(chǎn)能與快速響應(yīng)能力，正成為本輪AI浪潮產(chǎn)業(yè)化的重要支撐。隨著技術(shù)熱點(diǎn)如Mini?LED（884095）顯示等持續(xù)演進(jìn)與滲透率快速提升，上下游企業(yè)協(xié)同深化，正在步入規(guī)?；l(fā)展的新階段。
證券時(shí)報(bào)
港股創(chuàng)新藥企集體爆發(fā)?多股開(kāi)年漲幅逾10%
1月7日，港股生物醫(yī)藥板塊集體爆發(fā)，截至收盤(pán)，榮昌生物（HK9995）、中國(guó)抗體、創(chuàng)勝集團(tuán)漲幅分別達(dá)12.93%、11.97%、11.57%，現(xiàn)代中藥集團(tuán)（HK1643）、泰格醫(yī)藥（HK3347）、亞盛醫(yī)藥（AAPG）、和鉑醫(yī)藥等近40只個(gè)股漲幅也均在5%以上。
拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，今年開(kāi)年短短4個(gè)交易日，港股創(chuàng)新藥（886015）已上演了一波拉升行情。其中，中生北控生物科技（HK8247）和中智藥業(yè)（HK3737）累計(jì)漲幅分別高達(dá)49.12%和42.85%，佳兆業(yè)健康（HK0876）、榮昌生物（HK9995）、圣諾醫(yī)藥和科倫博泰生物等個(gè)股累計(jì)漲幅也均在20%以上，另有泰格生物、中國(guó)抗體、信達(dá)生物（HK1801）和三生制藥（HK1530）等40余只個(gè)股累計(jì)漲幅在10%以上。
一位券商研究員接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示：“1月7日行情誘因主要是美股公司Arrowhead（ARWR）發(fā)布了較好的小核酸藥物臨床數(shù)據(jù)，刺激了創(chuàng)新藥（886015）情緒?！痹谒磥?lái)，創(chuàng)新藥（886015）行業(yè)屬于技術(shù)驅(qū)動(dòng)，如果全球有新技術(shù)發(fā)展和突破，相關(guān)板塊和公司也會(huì)有較積極的反應(yīng)。
公募發(fā)力指數(shù)基金?“一指多發(fā)”成主流策略
隨著產(chǎn)品批量落地，大型公募在指數(shù)基金上的布局策略逐漸清晰。
證券時(shí)報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，在近期基金發(fā)行中，華泰柏瑞基金、匯添富基金、易方達(dá)基金等頭部公募“一指多發(fā)”（即針對(duì)同一個(gè)指數(shù)發(fā)行多個(gè)掛鉤該指數(shù)的基金產(chǎn)品）持續(xù)搶占市場(chǎng)份額。這種階梯式布局，先是成立核心品種（如ETF）做出規(guī)模效應(yīng)，再依行情逐步發(fā)行其他產(chǎn)品形成多產(chǎn)品矩陣。無(wú)論是中證A500（560510）還是滬深300（399300），“一指多發(fā)”的策略已跑出不少領(lǐng)先者。
國(guó)際長(zhǎng)線資金回流?后備上市資源豐富——?今年港股IPO募資有望超3000億港元
?2025年，港股IPO以總計(jì)2858億港元的募資額重登全球首位，成為全球資本市場(chǎng)中最亮眼的存在。進(jìn)入2026年，這一勢(shì)頭進(jìn)一步強(qiáng)化：開(kāi)年之初，國(guó)產(chǎn)GPU企業(yè)壁仞科技（HK6082）以及大模型企業(yè)智譜ai（886090）與MiniMax便集體登陸港股市場(chǎng)，為全年市場(chǎng)奠定了鮮明的科技基調(diào)。
目前，港交所排隊(duì)上市企業(yè)數(shù)量超過(guò)300家，形成了龐大的后備上市梯隊(duì)。其中，科技與A?to?H（即A股企業(yè)赴港二次上市）將成為貫穿2026年港股IPO市場(chǎng)的兩大核心主題與關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。多家市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2026年港股IPO募資規(guī)模有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，并突破3000億港元。
兩部門(mén)發(fā)布新規(guī)加強(qiáng)平臺(tái)監(jiān)管?劍指“大數(shù)據(jù)殺熟”與直播亂象
日前，市場(chǎng)監(jiān)管總局與國(guó)家網(wǎng)信辦聯(lián)合發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)規(guī)則監(jiān)督管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《平臺(tái)規(guī)則監(jiān)管辦法》）與《直播電商監(jiān)督管理辦法》，劍指“僅退款”“全網(wǎng)最低價(jià)”亂象及直播電商假冒偽劣、虛假營(yíng)銷(xiāo)等突出問(wèn)題。
網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)規(guī)則關(guān)乎各方權(quán)益，是規(guī)范交易秩序的核心。2025年以來(lái)，“僅退款”“全網(wǎng)最低價(jià)”等平臺(tái)規(guī)則中存在的制定隨意、規(guī)則濫用、執(zhí)行不透明問(wèn)題得到了初步糾治。《平臺(tái)規(guī)則監(jiān)管辦法》進(jìn)一步明確平臺(tái)企業(yè)責(zé)任義務(wù)。
市場(chǎng)監(jiān)管總局網(wǎng)監(jiān)司司長(zhǎng)朱劍橋介紹，新規(guī)聚焦程序公開(kāi)，增強(qiáng)治理透明度。明確平臺(tái)規(guī)則制定、修改的公示、征求意見(jiàn)、過(guò)渡期設(shè)置等要求，保障商家、消費(fèi)（883434）者的參與權(quán)與知情權(quán)。聚焦執(zhí)行公正，提升治理公平性。延伸監(jiān)管至規(guī)則執(zhí)行環(huán)節(jié)，明確申訴保障、糾紛解決、人員培訓(xùn)等要求，防范規(guī)則濫用。聚焦突出問(wèn)題，保障各方權(quán)益。禁止平臺(tái)以規(guī)則不合理限制商家自主經(jīng)營(yíng)、收取不合理費(fèi)用、違規(guī)“罰款”、減損會(huì)員權(quán)益等行為。
市場(chǎng)監(jiān)管總局法規(guī)司副司長(zhǎng)王丹補(bǔ)充道，《平臺(tái)規(guī)則監(jiān)管辦法》從程序和實(shí)體兩方面細(xì)化平臺(tái)責(zé)任。程序上，新增規(guī)則歷史版本保存、重大事項(xiàng)協(xié)商等規(guī)定；實(shí)體上，細(xì)化列舉“二選一”、強(qiáng)迫低價(jià)傾銷(xiāo)、“大數(shù)據(jù)殺熟”等違法情形，銜接《電子商務(wù)法》《消費(fèi)（883434）者權(quán)益保護(hù)法》相關(guān)要求。
證券日?qǐng)?bào)
債市“科技板”要加力看未來(lái)看技術(shù)
1月5日至6日，2026年中國(guó)人民銀行工作會(huì)議在京召開(kāi)。會(huì)議部署了一系列關(guān)鍵金融政策，其中明確提出“高質(zhì)量建設(shè)和發(fā)展債券市場(chǎng)‘科技板’”。
長(zhǎng)期以來(lái)，科創(chuàng)企業(yè)尤其是初創(chuàng)企業(yè)，普遍面臨融資渠道狹窄、成本高、期限錯(cuò)配的困境。針對(duì)于此，央行、證監(jiān)會(huì)等部門(mén)在2025年5月份正式推出債券市場(chǎng)“科技板”，重點(diǎn)支持金融機(jī)構(gòu)、科技型企業(yè)和股權(quán)投資機(jī)構(gòu)三類(lèi)主體發(fā)行科技創(chuàng)新債券，并在債券發(fā)行上給予了差異化的靈活安排。
自推出以來(lái)，科技創(chuàng)新債券便獲得市場(chǎng)主體的熱烈響應(yīng)。資訊數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月7日，共有1690家主體發(fā)行科技創(chuàng)新債券超1.9萬(wàn)億元。從發(fā)行主體看，以央國(guó)企為主，民營(yíng)企業(yè)發(fā)行占比逐步提升。此外，私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)和創(chuàng)投（885413）機(jī)構(gòu)也成為科技創(chuàng)新債券的重要發(fā)行主體。
政策利好+成本優(yōu)勢(shì)?熊貓債市場(chǎng)投融資平臺(tái)功能凸顯
2026年的熊貓債發(fā)行實(shí)現(xiàn)良好開(kāi)局。
1月6日，中國(guó)燃?xì)猓℉K0384）控股有限公司率先發(fā)行兩只熊貓債，為2026年市場(chǎng)拉開(kāi)發(fā)行大幕；1月7日，漢高香港控股有限公司迅速跟進(jìn)，成功發(fā)行1只熊貓債。
作為境外機(jī)構(gòu)在中國(guó)境內(nèi)發(fā)行的人民幣計(jì)價(jià)債券，熊貓債不僅是中國(guó)資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放與人民幣國(guó)際化的核心載體，更是金融市場(chǎng)制度型開(kāi)放的重要實(shí)踐平臺(tái)。歷經(jīng)多年發(fā)展，熊貓債已邁入成熟擴(kuò)容期，在發(fā)行規(guī)模穩(wěn)步提升的同時(shí)，結(jié)構(gòu)上，發(fā)行主體、產(chǎn)品品類(lèi)、期限配置等多方面也不斷優(yōu)化升級(jí)。
接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的專(zhuān)家表示，今年我國(guó)熊貓債市場(chǎng)將延續(xù)高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢(shì)，發(fā)行規(guī)模有望實(shí)現(xiàn)適度增長(zhǎng)，非中資背景發(fā)行人占比將進(jìn)一步提升，并成為市場(chǎng)主導(dǎo)力量。同時(shí)，產(chǎn)品創(chuàng)新、期限長(zhǎng)端化、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的趨勢(shì)將持續(xù)深化，外部風(fēng)險(xiǎn)仍需重點(diǎn)關(guān)注。在政策利好與制度型開(kāi)放的雙重驅(qū)動(dòng)下，熊貓債市場(chǎng)的投融資平臺(tái)功能將更加凸顯，為人民幣國(guó)際化與資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放注入更強(qiáng)動(dòng)力。
2026年開(kāi)年兩融余額增長(zhǎng)顯著?半導(dǎo)體、工業(yè)金屬等板塊成為年初融資流入的重要方向
開(kāi)年以來(lái)，市場(chǎng)交投活躍，A股市場(chǎng)單日成交額顯著放量，融資融券（885338）（以下簡(jiǎn)稱“兩融”）余額也水漲船高。最新數(shù)據(jù)顯示，截至1月6日，兩融余額達(dá)2.58萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高（883911）。從資金流向來(lái)看，半導(dǎo)體（881121）、工業(yè)金屬（881168）等板塊成為年初融資流入的重要方向。
中證數(shù)據(jù)有限責(zé)任公司發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至1月6日，兩融余額達(dá)2.58萬(wàn)億元，較上年同期規(guī)模增長(zhǎng)40.93%。其中，融資余額為2.56萬(wàn)億元，占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位；融券余額為175.96億元。1月6日，兩融交易額達(dá)3289.07億元，占A股當(dāng)日交易額的11.61%。
對(duì)此，巨豐投資首席投資顧問(wèn)張翠霞對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“兩融余額一向被視作衡量市場(chǎng)活躍度與投資者情緒的重要指標(biāo)。開(kāi)年以來(lái)兩融余額創(chuàng)下新高，明確釋放出市場(chǎng)信心增強(qiáng)、投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好回升的積極信號(hào)。隨著各類(lèi)政策利好的持續(xù)釋放和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步復(fù)蘇，投資者對(duì)后市預(yù)期樂(lè)觀，因此對(duì)于杠桿資金的使用更加積極?！?br/>2025年港股加快生態(tài)優(yōu)化?62家公司離場(chǎng)?強(qiáng)制退市占半
2025年，港交所新股市場(chǎng)活躍，全年共有117只新股上市，首發(fā)募資總額突破2858億港元。與此同時(shí)，港股市場(chǎng)加速“優(yōu)勝劣汰”，2025年完成摘牌退市的公司達(dá)62家，較2024年的49家顯著增加。
從退市類(lèi)型來(lái)看，港交所官網(wǎng)顯示，去年，29家公司自愿撤回上市地位，31家被取消上市地位，另有2家特殊目的收購(gòu)公司（SPAC）因未能在規(guī)定期限內(nèi)完成并購(gòu)交易而退市。
深圳高合投資有限公司合伙人孔慶勛在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，港股市場(chǎng)可進(jìn)一步完善針對(duì)市場(chǎng)操縱、財(cái)務(wù)造假等行為的舉報(bào)激勵(lì)機(jī)制，加快“劣質(zhì)股”出清。整體而言，港股公司加速“優(yōu)勝劣汰”有利于提升市場(chǎng)整體質(zhì)量，但需警惕個(gè)別公司因財(cái)務(wù)問(wèn)題長(zhǎng)期停牌直至退市，最終由普通投資者承擔(dān)損失的情況。他建議，香港市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)未來(lái)應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)上市公司停牌及退市過(guò)程的監(jiān)督與管理，切實(shí)保護(hù)投資者權(quán)益，維護(hù)市場(chǎng)健康秩序。