手握雙黃連口服液，股價(jià)乘上流感概念股的東風(fēng)，太龍藥業(yè)（600222）卻并未扶搖直上。

　　12月4日開(kāi)市起，太龍藥業(yè)繼續(xù)停牌，公司控制權(quán)變更的帷幕已悄然拉開(kāi)。12月3日晚間，太龍藥業(yè)發(fā)布公告稱(chēng)，控股股東鄭州泰容產(chǎn)業(yè)投資有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“泰容產(chǎn)投”)正在籌劃股份轉(zhuǎn)讓事宜，可能導(dǎo)致公司控制權(quán)變更。

　　作為創(chuàng)立于1993年的老牌中藥企業(yè)，太龍藥業(yè)在2022年才經(jīng)歷易主，引入河南省內(nèi)國(guó)有投資機(jī)構(gòu)。2022年至今，在多重市場(chǎng)因素影響下，公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)波動(dòng)，一度產(chǎn)生虧損。

　　新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，股權(quán)轉(zhuǎn)讓期間，交易雙方曾約定，自2022年-2024年間，上市公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)不低于1.43億元的業(yè)績(jī)承諾。不過(guò)，由于產(chǎn)生業(yè)績(jī)波動(dòng)，該業(yè)績(jī)承諾約定經(jīng)歷延期及目標(biāo)上調(diào)。2025年前三季度，太龍藥業(yè)業(yè)績(jī)?cè)俣瘸霈F(xiàn)同比下滑，三年之期將近，公司業(yè)績(jī)承諾能否達(dá)成仍為未知數(shù)。

　　控股股東籌劃股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)�前三季度營(yíng)收凈利均下滑

　　根據(jù)太龍藥業(yè)公告，目前公司控股股東正在積極推動(dòng)本次重大事項(xiàng)的各項(xiàng)工作，并與交易方商談本次交易條款，且交易各方需履行相關(guān)內(nèi)部審批程序，公司預(yù)計(jì)無(wú)法在12月4日開(kāi)市起復(fù)牌。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，經(jīng)向上海證券交易所申請(qǐng)，公司股票將于12月4日開(kāi)市起繼續(xù)停牌，預(yù)計(jì)繼續(xù)停牌時(shí)間不超過(guò)3個(gè)交易日。

　　太龍藥業(yè)主要業(yè)務(wù)為藥品制造和藥品研發(fā)服務(wù)，具體包含藥品制劑、中藥飲片、藥品研發(fā)服務(wù)和藥品藥材流通四個(gè)業(yè)務(wù)板塊。

　　公司營(yíng)收主要來(lái)自藥品制造業(yè)務(wù)，以中藥口服制劑為主，治療領(lǐng)域覆蓋呼吸系統(tǒng)、心腦血管、消化系統(tǒng)、神經(jīng)系統(tǒng)、生殖系統(tǒng)及婦科疾病，其主要產(chǎn)品中雙金連合劑、雙黃連口服液(兒童型)、雙黃連合劑及小兒復(fù)方雞內(nèi)金咀嚼片為公司獨(dú)家產(chǎn)品/劑型。

　　近期，流感概念股表現(xiàn)火熱，太龍藥業(yè)股價(jià)持續(xù)上漲。近一個(gè)月內(nèi)，股價(jià)漲幅超30%。此次停牌前，太龍藥業(yè)股價(jià)報(bào)8.58元/股，公司市值約49億元。

　　不過(guò)，與表現(xiàn)火熱的股價(jià)形成反差，今年前三季度，太龍藥業(yè)營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)雙雙下滑。其中，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.87億元，同比減少11.47%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2532.55萬(wàn)元，同比減少12.36%。

　　業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，公司在三季報(bào)中提及，在藥品制劑業(yè)務(wù)方面，公司主要產(chǎn)品參加全國(guó)中成藥集采的執(zhí)標(biāo)工作尚未全面覆蓋，“以?xún)r(jià)換量”效果未能充分顯現(xiàn)，疊加零售端藥店整合、醫(yī)保支付改革及執(zhí)標(biāo)產(chǎn)品價(jià)格體系維護(hù)的影響，銷(xiāo)售收入下降；受部分產(chǎn)品價(jià)格下降、未能均衡生產(chǎn)導(dǎo)致單位成本上升的影響，毛利率有所下降。

　　業(yè)績(jī)承諾期遭遇虧損，泰容產(chǎn)投入主僅3年多

　　截至2025年三季度末，泰容產(chǎn)投持有太龍藥業(yè)14.37%股份，為公司第一大股東，鄭州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)為公司實(shí)際控制人。其中，泰容產(chǎn)投所持近半數(shù)股份處于質(zhì)押狀態(tài)。

　　2022年1月，泰容產(chǎn)投完成入主太龍藥業(yè)，至今僅過(guò)去3年多時(shí)間。

　　2021年9月，太龍藥業(yè)發(fā)布公告稱(chēng)，為更好地推進(jìn)公司在中醫(yī)藥、CXO、大健康等領(lǐng)域的戰(zhàn)略發(fā)展與實(shí)施，控股股東眾生實(shí)業(yè)擬為公司引入新的戰(zhàn)略股東，在資金、資源和產(chǎn)業(yè)整合方面賦能增量；高新產(chǎn)投系河南省內(nèi)國(guó)有投資機(jī)構(gòu)，有意愿為公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展提供全方位的支持，促進(jìn)域內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，助力公司盡快發(fā)展成為行業(yè)龍頭企業(yè)。

　　2021年11月24日，高新產(chǎn)投與鄭州高新產(chǎn)業(yè)（300832）投資基金有限公司聯(lián)合設(shè)立了泰容產(chǎn)投，并由泰容產(chǎn)投于2021年11月29日與原控股股東鄭州眾生實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“眾生實(shí)業(yè)”)簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

　　彼時(shí)，泰容產(chǎn)投以約8億元總價(jià)受讓82441168股股份，轉(zhuǎn)讓單價(jià)為每股9.7元。

　　太龍藥業(yè)曾表示，泰容產(chǎn)投將在資金、資源和產(chǎn)業(yè)整合方面為上市公司賦能增量，推動(dòng)太龍藥業(yè)在中醫(yī)藥、CXO、大健康等領(lǐng)域的戰(zhàn)略發(fā)展與實(shí)施。

　　股權(quán)轉(zhuǎn)讓期間，泰容產(chǎn)投與眾生實(shí)業(yè)曾約定業(yè)績(jī)承諾，自2022年-2024年間，上市公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)不低于1.43億元。

　　然而，2022年，受藥品流通政策、集采推進(jìn)、原材料價(jià)格異常波動(dòng)、GAP新規(guī)實(shí)施以及藥品審評(píng)政策等多重原因影響，太龍藥業(yè)陷入虧損。在營(yíng)收同比增長(zhǎng)22.2%，達(dá)19.61億元的同時(shí)，公司凈虧損達(dá)7220.39萬(wàn)元。

　　為此，雙方一度約定推后業(yè)績(jī)承諾期。2024年10月，太龍藥業(yè)發(fā)布公告稱(chēng)，業(yè)績(jī)承諾期間內(nèi)受多重自身無(wú)法控制的客觀原因影響，2022年度公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)異常波動(dòng)，基于公平原則，眾生實(shí)業(yè)與泰容產(chǎn)投擬簽署補(bǔ)充協(xié)議調(diào)整業(yè)績(jī)承諾，將業(yè)績(jī)承諾期間調(diào)整為2023年-2025年，業(yè)績(jī)承諾金額上調(diào)至14850萬(wàn)元，其他業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償條款不變。

　　太龍藥業(yè)公開(kāi)發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，2023年、2024年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為20.7億元和19.41億元，對(duì)應(yīng)的歸母凈利潤(rùn)則為4355.67萬(wàn)元和5052.53萬(wàn)元。以歸母凈利潤(rùn)估算，為達(dá)成其業(yè)績(jī)承諾，公司年內(nèi)應(yīng)實(shí)現(xiàn)超5000萬(wàn)元凈利潤(rùn)。