科技賽道的IPO進(jìn)程明顯加速，多家A股公司出手布局。

　　12月5日，《人民日?qǐng)?bào)》刊發(fā)中國證監(jiān)會(huì)黨委書記、主席吳清署名文章《提高資本市場制度的包容性適應(yīng)性》。談及“十五五”時(shí)期提高資本市場制度包容性、適應(yīng)性的重點(diǎn)任務(wù)舉措，吳清表示，要積極發(fā)展股權(quán)、債券等直接融資。進(jìn)一步健全科技創(chuàng)新企業(yè)識(shí)別篩選、價(jià)格形成等制度機(jī)制，更加精準(zhǔn)有效地支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行上市。

　　今年以來，科技賽道的IPO進(jìn)程明顯加速，優(yōu)質(zhì)企業(yè)正通過上市融資擴(kuò)大產(chǎn)能、打造核心競爭力。

　　10月份，國產(chǎn)DRAM存儲(chǔ)芯片龍頭長鑫科技IPO完成輔導(dǎo)；11月中旬，宇樹科技IPO完成輔導(dǎo)。本周五（12月5日），摩爾線程（C摩爾-U）首發(fā)上市，沐曦股份、昂瑞微開始網(wǎng)上申購。

　　除完成輔導(dǎo)的公司外，燧原科技、北京智譜華章科技股份有限公司（下稱“智譜華章”）等科技公司也正處于上市輔導(dǎo)階段。

　　“國產(chǎn)GPU四小龍”IPO跑出加速度

　　摩爾線程、沐曦股份、燧原科技和壁仞科技被稱為“國產(chǎn)GPU四小龍”。

　　摩爾線程首發(fā)募資80億元，首發(fā)募資金額位居2023年9月以來上市的科創(chuàng)板公司首位。募集資金將投向以下項(xiàng)目：摩爾線程新一代自主可控AI訓(xùn)推一體芯片研發(fā)項(xiàng)目、摩爾線程新一代自主可控圖形芯片研發(fā)項(xiàng)目、摩爾線程新一代自主可控AI SoC芯片研發(fā)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　另一國產(chǎn)GPU龍頭沐曦股份的發(fā)行價(jià)格為104.66元，首發(fā)募集資金總額接近42億元。募集資金用于新型高性能通用GPU研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、新一代人工智能推理GPU研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目及面向前沿領(lǐng)域及新興應(yīng)用場景的高性能GPU技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目。

　　摩爾線程的上市提前點(diǎn)燃GPU板塊的投資熱情。12月4日，申萬GPU指數(shù)漲幅接近2%。上市首日（12月5日），摩爾線程盤中最大漲幅超過500%；截至收盤，其股價(jià)漲幅依然超過425%，首日漲幅居年內(nèi)上市科創(chuàng)板公司首位。

　　摩爾線程、沐曦股份的IPO受理日期均為今年6月底，2家公司自IPO受理至過會(huì)耗時(shí)均不超過4個(gè)月，IPO進(jìn)程較快。

　　燧原科技于今年11月初重啟上市輔導(dǎo)備案，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中信證券。原計(jì)劃A股上市的壁仞科技，今年8月轉(zhuǎn)向港交所遞表啟動(dòng)上市流程。

　　甬興證券表示，隨著相關(guān)公司融資推進(jìn)，GPU產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)苜Y本關(guān)注度有望提高，或?qū)⒅�力GPU國產(chǎn)替代進(jìn)程，推動(dòng)GPU核心技術(shù)自主可控。

　　AI時(shí)代驅(qū)動(dòng)GPU需求快速擴(kuò)張，據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)測，2024年全球GPU市場規(guī)模超萬億元，預(yù)計(jì)2025至2029年復(fù)合增速有望達(dá)24.5%。中國市場增速更快，預(yù)計(jì)到2029年，市場規(guī)模將增至1.3萬億元以上；2025至2029年復(fù)合增速有望超過50%。中國GPU市場在全球的占比預(yù)計(jì)將由2024年的15.6%提升至37.8%。

　　“智譜+燧原+壁仞”參股公司年內(nèi)整體漲幅超過45%

　　燧原科技專注人工智能領(lǐng)域云端算力產(chǎn)品，致力為通用人工智能打造算力底座，提供原始創(chuàng)新、具備自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的AI加速卡、系統(tǒng)集群和軟硬件解決方案。公司目前已完成多輪融資，股東陣容包括騰訊、國家大基金、美圖公司等。

　　壁仞科技研發(fā)高性能通用GPU，打造自主原創(chuàng)的高性能GPU軟硬件體系，構(gòu)建國產(chǎn)智能計(jì)算產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

　　11月27日，在中央廣播電視總臺(tái)與上海市人民政府共同主辦的2025科創(chuàng)大會(huì)分論壇上，壁仞科技憑借雄厚的研發(fā)實(shí)力以及豐碩的創(chuàng)新成果，斬獲“全球未來產(chǎn)業(yè)之星大賽超能獎(jiǎng)”，并成功入選2025上海硬核科技企業(yè)TOP100榜單及研發(fā)強(qiáng)度榜TOP50。

　　“大模型六小龍”是指智譜AI、MiniMax、月之暗面、階躍星辰、百川智能、零一萬物。

　　其中，智譜華章今年4月啟動(dòng)IPO輔導(dǎo)，成為“大模型六小龍”中首家啟動(dòng)IPO的公司。智譜華章旗下的大模型包括智譜清言、智譜開放平臺(tái)、CodeGeeX等。

　　根據(jù)企查查股權(quán)穿透信息不完全梳理，直接或間接參投智譜華章、燧原科技及壁仞科技（簡稱為“智譜+燧原+壁仞”）的A股上市公司有30余家，主要分布于非銀金融、機(jī)械設(shè)備、計(jì)算機(jī)、通信、電子等行業(yè)。

　　從市場表現(xiàn)來看，截至12月5日，上述30余家參股公司年內(nèi)平均漲幅超過45%，7家公司年內(nèi)漲幅超過50%。

　　香農(nóng)芯創(chuàng)（300475）、中際旭創(chuàng)（300308）、兆豐股份（300695）股價(jià)均實(shí)現(xiàn)翻倍，其中香農(nóng)芯創(chuàng)、中際旭創(chuàng)年內(nèi)漲幅均超過330%；3家公司均間接參投壁仞科技。

　　香農(nóng)芯創(chuàng)產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于云計(jì)算存儲(chǔ)（數(shù)據(jù)中心服務(wù)器）、手機(jī)、電視、車載產(chǎn)品、智能穿戴、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。香農(nóng)芯創(chuàng)通過全資子公司深圳市聚隆景潤科技有限公司間接參投壁仞科技。

　　中際旭創(chuàng)是全球領(lǐng)先的光模塊解決方案提供商，今年11月下旬，公司表示其訂單飽滿，產(chǎn)能利用率充足。

　　凌云光、旋極信息（300324）均為智譜華章的參股公司，2家公司年內(nèi)漲幅均超過80%。

　　今年1月，凌云光表示，公司聯(lián)合宇樹科技提出針對(duì)機(jī)器人研發(fā)訓(xùn)練的具身智能解決方案，該方案以公司自主研發(fā)的動(dòng)捕系統(tǒng)FZMotion為基礎(chǔ)，面向包含人形機(jī)器人的多場景應(yīng)用，能夠以亞毫米級(jí)別精度精準(zhǔn)捕捉人體的姿態(tài)動(dòng)作和運(yùn)動(dòng)軌跡。

　　另外，燧原科技的參股公司冰川網(wǎng)絡(luò)（300533）、大眾公用（600635）年內(nèi)漲幅均超過65%。

　　8股年內(nèi)獲機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研且融資客大幅加倉

　　進(jìn)一步來看，上述30余只個(gè)股中，年內(nèi)獲10家以上機(jī)構(gòu)調(diào)研，且最新融資余額（12月4日）較去年年末增幅超過30%的個(gè)股有8只。

　　融資余額增幅居前的有華大智造、中際旭創(chuàng)、凌云光。其中，華大智造融資余額增幅接近350%，年內(nèi)獲得380余家機(jī)構(gòu)調(diào)研，公司依托技術(shù)積累、產(chǎn)品與用戶基礎(chǔ)，在國內(nèi)測序及多組學(xué)新增市場中占據(jù)領(lǐng)先位置，這恰好體現(xiàn)公司在新技術(shù)布局上的前瞻性、全面性與綜合性，以及產(chǎn)品端的極強(qiáng)優(yōu)勢與完整部署。

　　凌云光融資余額增幅超過100%，年內(nèi)獲得300余家機(jī)構(gòu)調(diào)研。公司的FZMotion光學(xué)運(yùn)動(dòng)捕捉相機(jī)通過實(shí)時(shí)捕捉機(jī)器人關(guān)節(jié)角度、運(yùn)動(dòng)軌跡等數(shù)據(jù)，可將關(guān)節(jié)角度誤差控制在0.1°以內(nèi)，末端執(zhí)行精度達(dá)亞毫米級(jí)。

　　市場表現(xiàn)方面，招商證券、天準(zhǔn)科技、華大智造年內(nèi)表現(xiàn)在其中相對(duì)墊底。其中，招商證券年內(nèi)跌幅超過10%，受益于大金融板塊利好，周五（12月5日），其股價(jià)在階段性底部有所反彈。