截至10月31日，滬市科創(chuàng)板上市公司已基本完成2025年第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告披露工作。
數(shù)據(jù)顯示，目前已經(jīng)披露第三季度報(bào)告的587家科創(chuàng)板企業(yè)整體收入穩(wěn)中向前，企業(yè)利潤(rùn)于三季度實(shí)現(xiàn)飛躍。同時(shí)，以集成電路（885756），創(chuàng)新藥（886015）等為主的科創(chuàng)板研發(fā)投入，研發(fā)導(dǎo)入商業(yè)化方面進(jìn)展迅猛，多數(shù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)造血能力普遍提升。
與此同時(shí)，科創(chuàng)板服務(wù)高水平科技自立自強(qiáng)，促進(jìn)科技、資本、產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)的平臺(tái)角色日益彰顯，科創(chuàng)板企業(yè)研發(fā)投入穩(wěn)步增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)里程碑突破消息頻傳，投資者回報(bào)水平明顯提升，資本市場(chǎng)反哺效益開(kāi)始集中顯現(xiàn)。
利潤(rùn)高增，回報(bào)加速
數(shù)據(jù)顯示，目前已經(jīng)披露第三季度報(bào)告的584家科創(chuàng)板企業(yè)（除去中芯國(guó)際（688981）、百濟(jì)神州（688235）等AH股尚未披露三季報(bào)）實(shí)現(xiàn)整體營(yíng)業(yè)收入3658.55億人民幣，同比增長(zhǎng)12.76%；其中，第三季度合計(jì)整體實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)176.50億元，較去年同比增長(zhǎng)67.54%。
總體來(lái)看，人工智能（885728）行業(yè)高速發(fā)展，我國(guó)人工智能（885728）產(chǎn)業(yè)自主可控，催生對(duì)國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體（881121）晶圓制造與加工，集成電路（885756）設(shè)計(jì)，IDC數(shù)據(jù)中心設(shè)計(jì)制造運(yùn)營(yíng)等全方位需求提升，相關(guān)行業(yè)持續(xù)高速增長(zhǎng)。
醫(yī)藥制造行業(yè)則受益于海外原研藥專利保護(hù)周期（883436）截止進(jìn)入高峰，后續(xù)管線接力有賴于中國(guó)創(chuàng)新藥（886015）企業(yè)合作導(dǎo)致。
此外，各類專用設(shè)備（881118）企業(yè)業(yè)績(jī)開(kāi)始逐步回暖，受益于各類控費(fèi)，行業(yè)調(diào)整出清以及中國(guó)制造業(yè)出海（885840）進(jìn)程加速。
從研發(fā)力度來(lái)看，科創(chuàng)板企業(yè)持續(xù)提升研發(fā)投入水平，研發(fā)費(fèi)用率顯著提高，研發(fā)費(fèi)用支持合計(jì)366.27億元，同比增長(zhǎng)12%。
作為高投入，高資本開(kāi)支為代表科技板塊，科創(chuàng)板企業(yè)同樣注重投資者回報(bào)和分紅預(yù)期管理，良好的利潤(rùn)則帶來(lái)良好的上市公司投資者回報(bào)潛力。數(shù)據(jù)顯示，目前科創(chuàng)板企業(yè)中，實(shí)現(xiàn)2024年年度分紅企業(yè)接近一半；實(shí)現(xiàn)2025年年中分紅企業(yè)達(dá)到80家，實(shí)現(xiàn)三季度分紅的企業(yè)也有12家。
產(chǎn)業(yè)“芯”發(fā)展
作為支持中國(guó)人工智能（885728）行業(yè)自主可控發(fā)展的核心力量，科創(chuàng)板在半導(dǎo)體（881121）、集成電路（885756）、消費(fèi)電子（881124），通信等高科技板塊已經(jīng)呈現(xiàn)出顯著的“鏈群式”發(fā)展格局，其無(wú)論在數(shù)量、質(zhì)量還是發(fā)展節(jié)奏上，都已然成為科創(chuàng)板的表率行業(yè)。
數(shù)據(jù)顯示，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子（881123）設(shè)備制造業(yè)第三季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1161.36億元，同比增長(zhǎng)26.1%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)合計(jì)63億元，同比增長(zhǎng)104.3%。
AI算力芯片領(lǐng)域，寒武紀(jì)（688256）業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)，第三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.665億元，同比增利7.6億元；算力設(shè)備PCB領(lǐng)域，生益電子（688183）第三季度歸母凈利潤(rùn)5.84億元，同比增利4.93億元；存儲(chǔ)芯片（886042）領(lǐng)域，佰維存儲(chǔ)（688525）第三季度實(shí)現(xiàn)歸屬股東凈利潤(rùn)2.56億元，同比增利3.11億元；光通信領(lǐng)域，仕佳光子（688313）第三季度同比歸屬股東凈利潤(rùn)增長(zhǎng)242%。
四家公司分別代表AI行業(yè)算力芯片，算力基板，存儲(chǔ)芯片（886042），光芯片在科創(chuàng)板的表率，體現(xiàn)科創(chuàng)板作為中國(guó)AI全面自主可控中扮演著助力者的角色。
其余集成電路（885756）類企業(yè)也蓄勢(shì)待發(fā)，芯原股份（688521）2025年第三季度新簽訂單15.93億元，同比大幅增長(zhǎng)145.80%，其中AI算力相關(guān)訂單占比約65%，彰顯后續(xù)相關(guān)領(lǐng)域需求持續(xù)旺盛。
創(chuàng)新藥奔赴全球
數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板醫(yī)藥制造業(yè)行業(yè)第三季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入163億元，同比增長(zhǎng)26.1%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)合計(jì)10.96億元，同比扭虧，去年同期為虧損4.32億元。
增利最高的企業(yè)為百利天恒（688506），其第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.23億元，同比增利12.24億元。公司業(yè)績(jī)亦源于公司與跨國(guó)藥企百時(shí)美施貴寶（BMY）（BMS） 的合作取得了關(guān)鍵進(jìn)展。其核心創(chuàng)新藥（886015）iza-bren（BL-B01D1） 的全球II/III期關(guān)鍵臨床試驗(yàn)在9月30日達(dá)到里程碑，觸發(fā)了協(xié)議中第一筆2.5億美元（約合18.95億元人民幣） 的付款，總潛在價(jià)值高達(dá)84億美元，創(chuàng)下了全球ADC（抗體偶聯(lián)藥物）領(lǐng)域的紀(jì)錄。
2025年以來(lái)，科創(chuàng)板創(chuàng)新藥（886015）企已完成多項(xiàng)對(duì)外授權(quán)交易，三生國(guó)?。?88336）將其雙特異性抗體SSGJ-707授權(quán)給輝瑞（PFE），獲得了高達(dá)12.5億美元的首付款，刷新了紀(jì)錄。
其他企業(yè)方面，邁威生物（688062）、榮昌生物（HK9995），君實(shí)生物（HK1877）等企業(yè)均在三季度實(shí)現(xiàn)減虧，商業(yè)化進(jìn)展迅猛，核心創(chuàng)新藥（886015）產(chǎn)品進(jìn)入放量周期（883436）。
科創(chuàng)板最具前瞻性的制度創(chuàng)新之一包括未盈利企業(yè)上市的第五套上市標(biāo)準(zhǔn)。這一舉措精準(zhǔn)破解了生物醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)周期（883436）長(zhǎng)、投入大、早期無(wú)法盈利的融資困境。
專用設(shè)備增速穩(wěn)健
作為傳統(tǒng)制造業(yè)強(qiáng)國(guó)，面臨新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，產(chǎn)業(yè)調(diào)整出清，科創(chuàng)板的專用設(shè)備（881118）制造行業(yè)開(kāi)始企穩(wěn)反轉(zhuǎn)。
數(shù)據(jù)顯示，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子（881123）設(shè)備制造業(yè)第三季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入438.2億元，同比增長(zhǎng)14.6%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)合計(jì)43億元，同比增長(zhǎng)38%。
聯(lián)影醫(yī)療（688271）第三季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1.22億元，同比增利約4億，主要系主要受益于國(guó)內(nèi)醫(yī)療設(shè)備（884145）更新等政策的逐步落地以及海外業(yè)務(wù)取得突破性進(jìn)展，歐美收入大幅提升。鋰電設(shè)備企業(yè)利元亨（688499）第三季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)3.6億元，同比增利約3.6億，主要系行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)緩釋，毛利率提升，企業(yè)從追求規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向聚焦高質(zhì)量訂單等。
半導(dǎo)體（881121）專用設(shè)備（881118）亦受益于國(guó)產(chǎn)芯片自主化進(jìn)程，業(yè)績(jī)持續(xù)高歌猛進(jìn)。盛美上海（688082）第三季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)5.7億元，同比增利約2.55億；中微公司（688012）第三季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)5.05億元，同比增利1.09億元。
