中國證券報(bào)

　　“自審自發(fā)”試點(diǎn)有序推進(jìn) 下半年新增專項(xiàng)債 發(fā)行節(jié)奏料加快

　　今年以來，多地按照國務(wù)院辦公廳去年底印發(fā)的《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項(xiàng)債券管理機(jī)制的意見》要求開展專項(xiàng)債券項(xiàng)目“自審自發(fā)”試點(diǎn)。截至目前，“自審自發(fā)”試點(diǎn)地區(qū)新增專項(xiàng)債券發(fā)行進(jìn)度較快，專項(xiàng)債券投向領(lǐng)域和用作項(xiàng)目資本金范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，資金使用效益提升。

　　專家認(rèn)為，隨著各地優(yōu)化完善專項(xiàng)債券管理機(jī)制，下半年新增專項(xiàng)債券發(fā)行有望提速，將更好發(fā)揮擴(kuò)投資、穩(wěn)增長作用。

　　試點(diǎn)地區(qū)發(fā)債進(jìn)度較快

　　根據(jù)《意見》，北京、上海等10個(gè)省份及河北雄安新區(qū)被納入地方政府專項(xiàng)債券項(xiàng)目“自審自發(fā)”試點(diǎn)地區(qū)名單。

　　民航局、國鐵集團(tuán)印發(fā)任務(wù)清單 建設(shè)融合一體的空鐵聯(lián)運(yùn)設(shè)施

　　7月2日，中國證券報(bào)記者從中國民用航空局網(wǎng)站獲悉，日前民航局、國鐵集團(tuán)共同印發(fā)《推進(jìn)“空鐵聯(lián)運(yùn)”高質(zhì)量發(fā)展重點(diǎn)工作任務(wù)清單（2025-2027）》，進(jìn)一步推動民航鐵路務(wù)實(shí)合作、融合發(fā)展。

　　據(jù)悉，2024年6月民航局與國鐵集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，從規(guī)劃引領(lǐng)、設(shè)施建設(shè)、產(chǎn)品完善、服務(wù)優(yōu)化、信息共享、試點(diǎn)建設(shè)、標(biāo)準(zhǔn)體系七個(gè)方面明確了合作方向，雙方在軟硬件聯(lián)通、票務(wù)服務(wù)、品牌打造、應(yīng)急處置等方面合作取得積極進(jìn)展。在此基礎(chǔ)上，為推動空鐵聯(lián)運(yùn)合作進(jìn)一步走深走實(shí)，雙方共同制定了《任務(wù)清單》。

　　《任務(wù)清單》圍繞解決在空鐵聯(lián)運(yùn)工作推進(jìn)過程中服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、信息共享、技術(shù)支撐等方面存在的難點(diǎn)堵點(diǎn)，明確了七個(gè)方面十五項(xiàng)具體任務(wù)。這七個(gè)方面分別是：加強(qiáng)銜接協(xié)同的空鐵聯(lián)運(yùn)規(guī)劃；結(jié)合“十五五”規(guī)劃編制，重點(diǎn)加強(qiáng)雙方頂層設(shè)計(jì)方面的融合銜接。建設(shè)融合一體的空鐵聯(lián)運(yùn)設(shè)施；鼓勵(lì)建設(shè)綜合換乘中心，夯實(shí)硬件設(shè)施聯(lián)通基礎(chǔ)，促進(jìn)空鐵有效銜接、高效換乘。完善全流程空鐵聯(lián)運(yùn)產(chǎn)品；支持更多國內(nèi)航空公司與12306平臺建立合作，穩(wěn)步擴(kuò)大國內(nèi)空鐵聯(lián)運(yùn)覆蓋面；鼓勵(lì)航空公司和鐵路部門共同開發(fā)國際入境游空鐵聯(lián)運(yùn)產(chǎn)品。提供便捷舒適的空鐵聯(lián)運(yùn)服務(wù)；重點(diǎn)圍繞提升換乘安檢便捷性、深化要客保障合作、加強(qiáng)應(yīng)急協(xié)同、提升非正常情況下旅客權(quán)益保障水平等方面優(yōu)化旅客服務(wù)。深化空鐵聯(lián)運(yùn)信息互聯(lián)互通；通過建立對接平臺，優(yōu)化聯(lián)絡(luò)機(jī)制，加強(qiáng)運(yùn)行、服務(wù)等信息共享。加快推進(jìn)空鐵聯(lián)運(yùn)示范試點(diǎn)工程；定期評選空鐵聯(lián)運(yùn)試點(diǎn)單位，支持試點(diǎn)建設(shè)，形成示范效應(yīng)。建立健全統(tǒng)計(jì)和標(biāo)準(zhǔn)體系；通過出臺相關(guān)國家、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步提升空鐵聯(lián)運(yùn)的規(guī)范化水平，優(yōu)化旅客出行體驗(yàn)。

　　民航局運(yùn)輸司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，民航局、國鐵集團(tuán)將根據(jù)《任務(wù)清單》進(jìn)一步細(xì)化工作舉措，穩(wěn)妥推進(jìn)任務(wù)落實(shí)，加快推動鐵路和民航基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)劃建設(shè)等“硬聯(lián)通”與運(yùn)輸服務(wù)組織、標(biāo)準(zhǔn)、信息等“軟聯(lián)通”，更好地滿足人民群眾對更高品質(zhì)空鐵聯(lián)運(yùn)服務(wù)的美好需要。

　　創(chuàng)新引領(lǐng) 產(chǎn)業(yè)協(xié)同 制度優(yōu)化 三熱詞折射上半年并購重組市場新趨勢

　　上半年，A股并購重組市場潮涌。證監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示，在并購重組領(lǐng)域，今年以來戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司披露資產(chǎn)重組超140單，是去年同期的2倍。

　　市場人士預(yù)期，隨著《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（即“并購六條”）和修訂后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》等政策措施進(jìn)一步落實(shí)，下半年A股并購重組市場活躍度將持續(xù)提升，更多具有標(biāo)桿意義的并購重組案例有望不斷涌現(xiàn)。

　　黃金多頭凈倉位 降至近4個(gè)季度低位

　　7月2日，國際金價(jià)日內(nèi)小幅承壓，終結(jié)了此前連續(xù)兩日的反彈走勢。世界黃金協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，芝加哥商品交易所（COMEX）黃金期貨總凈多頭倉位降至605.91長噸，為近4個(gè)季度最低。不過分析人士表示，7月黃金交易市場正轉(zhuǎn)向押注美聯(lián)儲降息，疊加全球央行強(qiáng)勁購金及美元信用擔(dān)憂的長線支撐，金價(jià)走勢仍較為穩(wěn)固。

　　交易情緒降溫

　　7月2日，國際金價(jià)小幅承壓。倫敦金現(xiàn)貨價(jià)格于早間短暫跌破3330美元/盎司關(guān)口后快速反彈，午后再度回落。數(shù)據(jù)顯示，截至中國證券報(bào)記者發(fā)稿時(shí)，倫敦金現(xiàn)貨價(jià)格微跌，報(bào)3335.12美元/盎司；COMEX黃金期貨價(jià)格報(bào)3344.8美元/盎司。上周，金價(jià)一度下探至3255美元/盎司，創(chuàng)下近一個(gè)月新低。但本周初（6月30日-7月1日）金價(jià)連續(xù)反彈，COMEX黃金期貨一度重返3350美元/盎司，倫敦金現(xiàn)貨價(jià)格累計(jì)漲幅為1.96%，最高至3358.02美元/盎司。

　　世界黃金協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，COMEX黃金期貨的5月、6月總凈多頭倉位較此前明顯下滑，二季度總凈多頭倉位為605.91長噸，為近4個(gè)季度以來最低值。

　　上海證券報(bào)

　　全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)城市聯(lián)盟在京成立 40余核心城市共啟數(shù)字友好城市建設(shè)

　　7月2日，北京攜手全球多個(gè)城市共同發(fā)起成立全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)城市聯(lián)盟　　7月2日，2025全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)大會在北京國家會議中心開幕。本屆大會以“建設(shè)數(shù)字友好城市”為主題，吸引了全球50多個(gè)國家及國際組織的300余位國際嘉賓參會。開幕式上，一個(gè)標(biāo)志性成果誕生——全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)城市聯(lián)盟正式成立，來自五大洲的40余個(gè)核心城市攜手推動全球數(shù)字治理邁向機(jī)制化協(xié)作新階段。

　　城市作為技術(shù)變革與政策創(chuàng)新的核心載體，正成為推動可持續(xù)發(fā)展與全球協(xié)作的關(guān)鍵力量。這一共識催生了全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)城市聯(lián)盟的誕生。據(jù)悉，聯(lián)盟聚焦數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、跨境數(shù)據(jù)治理、人工智能倫理、智慧城市應(yīng)用等關(guān)鍵議題，深化城市集群協(xié)同發(fā)展、產(chǎn)業(yè)生態(tài)共建、數(shù)字治理創(chuàng)新等實(shí)踐。

　　監(jiān)管部門就規(guī)范財(cái)險(xiǎn)公司非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)征求意見 力推“報(bào)行合一” 不得盲目拼規(guī)模搶份額

　　醞釀多時(shí)的財(cái)險(xiǎn)公司非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管新規(guī)，正式開始征求意見。

　　上海證券報(bào)記者近日從業(yè)內(nèi)獲悉，金融監(jiān)管總局向各財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司、各保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)等下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)非車險(xiǎn)監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知（征求意見稿）》（下稱《通知》），從嚴(yán)格執(zhí)行經(jīng)備案的保險(xiǎn)條款和保險(xiǎn)費(fèi)率（下稱“報(bào)行合一”）、有效管控應(yīng)收保費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)、推進(jìn)財(cái)險(xiǎn)行業(yè)降本增效等方面規(guī)范財(cái)險(xiǎn)公司非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展。

　　《通知》所稱非車險(xiǎn)，是指財(cái)險(xiǎn)公司經(jīng)營的除車險(xiǎn)、農(nóng)險(xiǎn)、出口信用險(xiǎn)、短期健康險(xiǎn)和意外險(xiǎn)之外的所有保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

　　近年來，我國非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)快速發(fā)展，但手續(xù)費(fèi)虛高、變相返利等市場惡性競爭亂象也隨之多發(fā)�！安糠直ｋU(xiǎn)公司通過虛掛中介套取費(fèi)用等方式突破備案費(fèi)率，擾亂市場秩序并損害消費(fèi)者利益。監(jiān)管部門就加強(qiáng)非車險(xiǎn)監(jiān)管征求意見，旨在規(guī)范市場行為，推動行業(yè)降本增效，保護(hù)消費(fèi)者利益�！睂ν饨�(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)管理研究中心副主任龍格告訴記者。

　　從“萬能牌照”向精細(xì)化、專業(yè)化轉(zhuǎn)變 沉寂兩年 公募子公司重新出發(fā)

　　短短一個(gè)月內(nèi)，3家公募子公司先后獲批。與此同時(shí)，曾于2016年巔峰時(shí)期管理規(guī)模直逼12萬億元的公募專戶子公司如今已跌破了萬億元。

　　從野蠻生長到艱難出清，從“萬能牌照”向精細(xì)化、專業(yè)化轉(zhuǎn)變，基金子公司的十余年沉浮，從一個(gè)側(cè)面折射出資管機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型的曲折歷程。時(shí)至今日，未來的路徑已經(jīng)逐漸清晰。憑借著視野、稟賦和專業(yè)程度，公募子公司將重新出發(fā)，在政策支持下大展拳腳，在特色化領(lǐng)域精耕細(xì)作，以更貼近實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求的方式翻開高質(zhì)量發(fā)展的新篇章。

　　央地促消費(fèi)政策密集出臺 下半年消費(fèi)需求有望延續(xù)增長態(tài)勢

　　組織新能源汽車下鄉(xiāng)、即將下達(dá)第三批消費(fèi)品以舊換新資金、發(fā)布提振消費(fèi)專項(xiàng)行動方案……近期央地接連部署，打出了一輪促消費(fèi)政策“組合拳”。

　　受訪專家普遍認(rèn)為，一系列政策進(jìn)一步從提升居民消費(fèi)能力、優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境、創(chuàng)新消費(fèi)場景等方面激發(fā)消費(fèi)潛力。展望下半年，消費(fèi)需求有望延續(xù)上半年的增長態(tài)勢。其中，服務(wù)消費(fèi)仍將是拉動消費(fèi)增長新的動力源之一。

　　一攬子促消費(fèi)政策舉措持續(xù)出臺

　　近期，從中央到地方，一攬子促消費(fèi)政策舉措陸續(xù)出臺，為消費(fèi)市場發(fā)展注入強(qiáng)大動能。

　　證券時(shí)報(bào)

　　港股SPAC機(jī)制遇冷 制度革新迫在眉睫

　　近日，又一家港股SPAC（特殊目的收購公司）VISION DEAL-Z正式退市。這家SPAC公司由阿里巴巴前高管、嘉御資本創(chuàng)始人兼董事長衛(wèi)哲等人發(fā)起成立，因未能在規(guī)定期限內(nèi)完成De-SPAC（完成與目標(biāo)公司的業(yè)務(wù)合并交易），只能退市。

　　值得注意是，自港交所2022年正式啟動SPAC上市規(guī)則后，僅在2022年當(dāng)年就有5家港股SPAC公司上市，此后至今未有新的SPAC公司上市。而在這5家公司中，目前僅有2家公司成功De-SPAC，兩家退市，尚有一家“待交卷”。

　　壓縮政策套利空間 地方招商引資規(guī)范發(fā)展再提速

　　地方招商引資規(guī)范發(fā)展再提速。

　　日前，中央財(cái)經(jīng)委員會第六次會議指出，縱深推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，提出“規(guī)范地方招商引資，加強(qiáng)招商引資信息披露”。這是過去一年多來，國家層面在規(guī)范地方招商引資政策接連出臺背景下的再次發(fā)聲。

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，在“加強(qiáng)招商引資信息披露”這個(gè)新的指引之下，基金招商的“政策套利”空間將進(jìn)一步收窄；此外，加強(qiáng)信息透明化也會帶來更公平的競爭環(huán)境，有利于投資機(jī)構(gòu)與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的落地。

　　港股上半年風(fēng)生水起 引領(lǐng)中國資產(chǎn)價(jià)值重估

　　2025年上半年，港股市場掀起一波氣勢如虹的走勢，恒生指數(shù)相對年初上漲了20%；恒生科技指數(shù)與恒生國企指數(shù)分別上漲18.68%、19.05%，三大指數(shù)勾勒出牛市圖景。

　　資金涌入推動牛市，上半年南向資金凈流入超7300億港元，創(chuàng)歷史同期新高。分析認(rèn)為，港股這輪行情，不僅扭轉(zhuǎn)了長期存在的估值折價(jià)困局，更引領(lǐng)了中國資產(chǎn)在全球資產(chǎn)配置體系中的價(jià)值重估。

　　2025年以來，港股市場不斷涌現(xiàn)強(qiáng)勢股，多個(gè)板塊百花齊放。

　　ETF交出“中考”成績單：總規(guī)模達(dá)4.31萬億元 增長超15%

　　隨著2025年上半年收官，ETF半程賽的最新戰(zhàn)況也隨之塵埃落定。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，ETF總規(guī)模突破4萬億元大關(guān)，達(dá)到4.31萬億元，與去年年底相比增長了15.57%，其中增長幅度最大的是債券型ETF，年內(nèi)規(guī)模增長120.71%，達(dá)到3839.76億元。寬基ETF環(huán)比增幅2%，截至今年上半年末的最新規(guī)模為2.23萬億元，依然占到ETF總規(guī)模的半壁江山。

　　從單只產(chǎn)品的情況來看，上半年共有18只ETF規(guī)模增長超過百億元，其中7只為股票型ETF，且這些產(chǎn)品主要以滬深300ETF等寬基產(chǎn)品、機(jī)器人ETF等行業(yè)主題產(chǎn)品為主。

　　另外，上半年有16家基金公司旗下的ETF新增總規(guī)模超過百億元，其中華夏基金新增931.70億元，目前以7513.36億元的ETF管理規(guī)模，排在所有基金管理人之首，ETF市場馬太效應(yīng)越發(fā)明顯。

　　證券日報(bào)

　　地方AMC邁出重大探索步伐 河北資產(chǎn)沖刺港股IPO

　　港交所近日披露信息顯示，河北資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡稱“河北資產(chǎn)”）已正式遞交港股上市申請。

　　目前，內(nèi)地僅有中國信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡稱“中國信達(dá)”）、中國中信金融資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡稱“中信金融資產(chǎn)”）兩家全國性AMC（資產(chǎn)管理公司）在港上市，如果河北資產(chǎn)成功上市，將彌補(bǔ)此前未有地方AMC登陸港股市場的空白。在業(yè)內(nèi)人士看來，河北資產(chǎn)赴港IPO是一項(xiàng)重要探索，或?yàn)槠浣酉聛韰⑴c中小金融機(jī)構(gòu)化險(xiǎn)、地方金融組織化險(xiǎn)儲備資金。在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，未來行業(yè)發(fā)展將回歸主業(yè)，向?qū)�業(yè)化、規(guī)范化快速發(fā)展。

　　資料顯示，河北資產(chǎn)成立于2015年11月份，是河北省政府批準(zhǔn)成立的國有企業(yè)，公司經(jīng)營范圍為“河北省范圍內(nèi)金融不良資產(chǎn)的批量轉(zhuǎn)讓處置，企業(yè)資產(chǎn)的并購、重組，對外投資，受托資產(chǎn)管理，投資管理及相關(guān)咨詢服務(wù)”。

　　2025全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)大會開幕 共繪數(shù)字友好城市新藍(lán)圖

　　7月2日，以“建設(shè)數(shù)字友好城市”為主題的2025全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)大會（以下簡稱“大會”）在國家會議中心開幕，大會設(shè)置“1+6+N”框架，即1場開幕式、6場主論壇、多場專題論壇及特色活動，全方位展現(xiàn)數(shù)字科技應(yīng)用如何賦能高質(zhì)量發(fā)展，為全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展注入新的活力與動力。

　　“全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)城市聯(lián)盟”

　　共促國際合作交流

　　城市作為技術(shù)變革與政策創(chuàng)新核心載體，逐漸成為推動可持續(xù)發(fā)展與全球協(xié)作的關(guān)鍵力量。在大會開幕式上舉行了“全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)城市聯(lián)盟”成立儀式，聯(lián)盟聚焦數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、跨境數(shù)據(jù)治理、人工智能倫理、智慧城市應(yīng)用等關(guān)鍵議題，深化城市集群協(xié)同發(fā)展、產(chǎn)業(yè)生態(tài)共建、數(shù)字治理創(chuàng)新等實(shí)踐。

　　6月份中國物流景氣指數(shù)為50.8% 連續(xù)4個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間

　　7月2日，中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的2025年6月份中國物流景氣指數(shù)（LPI）為50.8%，環(huán)比回升0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　中國物流與采購聯(lián)合會副會長何輝認(rèn)為，6月份中國物流景氣指數(shù)回升，繼續(xù)保持?jǐn)U張態(tài)勢，今年以來連續(xù)4個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間，同時(shí)行業(yè)物流發(fā)展呈現(xiàn)一定的季節(jié)性特征。

　　具體來看，業(yè)務(wù)總量指數(shù)回升，保持?jǐn)U張態(tài)勢。6月份，業(yè)務(wù)總量指數(shù)為50.8%，今年以來連續(xù)4個(gè)月處在擴(kuò)張區(qū)間。

　　中國物流信息中心副總經(jīng)濟(jì)師胡焓在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，6月份業(yè)務(wù)總量小幅回升，主要是東部地區(qū)需求向好和前期產(chǎn)業(yè)鏈外部沖擊減弱等因素。分地區(qū)來看，三大地區(qū)業(yè)務(wù)總量指數(shù)均在擴(kuò)張區(qū)間，但有所分化，中部地區(qū)和西部地區(qū)業(yè)務(wù)總量指數(shù)高于全國水平，分別為51%和52.8%，東部地區(qū)業(yè)務(wù)總量指數(shù)低于全國水平，但環(huán)比明顯回升。

　　淘寶閃購500億元補(bǔ)貼破局行業(yè)“內(nèi)卷” 創(chuàng)新平臺模式

　　7月2日，淘寶閃購正式啟動規(guī)模高達(dá)500億元的補(bǔ)貼計(jì)劃。

　　根據(jù)計(jì)劃，此次500億元平臺直補(bǔ)，將在12個(gè)月內(nèi)，通過店鋪補(bǔ)貼、商品補(bǔ)貼、配送補(bǔ)貼、免傭減傭等方式，在保障商家利潤空間的同時(shí)，促進(jìn)商家生意增長；此外，淘寶閃購將通過發(fā)放大額紅包、免單卡、官方補(bǔ)貼一口價(jià)商品等方式補(bǔ)貼消費(fèi)者，重塑消費(fèi)體驗(yàn)。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，這一舉措標(biāo)志著阿里巴巴集團(tuán)控股有限公司（以下簡稱“阿里巴巴”）在即時(shí)零售賽道開啟新一輪資源投入，在消費(fèi)復(fù)蘇和提振的關(guān)鍵期，以線上流量反哺線下服務(wù)業(yè)，著力打造電商和線下服務(wù)業(yè)相結(jié)合的新平臺。

　　重構(gòu)即時(shí)零售格局