中國證券報(bào)

　　服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開放提速 創(chuàng)新舉措醞釀推出

　　4月18日，商務(wù)部印發(fā)《加快推進(jìn)服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開放綜合試點(diǎn)工作方案》，明確將大連市、寧波市、廈門市、青島市、深圳市、合肥市、福州市、西安市、蘇州市等9個(gè)城市納入試點(diǎn)范圍。4月21日，國新辦將舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹《加快推進(jìn)服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開放綜合試點(diǎn)工作方案》有關(guān)情況。

　　專家表示，服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開放綜合試點(diǎn)是推進(jìn)高水平對(duì)外開放的重要舉措。面對(duì)新形勢(shì)，應(yīng)進(jìn)一步發(fā)揮試點(diǎn)地區(qū)先行先試作用，推動(dòng)服務(wù)業(yè)開放提速加力。結(jié)合近期政策信號(hào)看，多個(gè)部門將加快推出一系列服務(wù)業(yè)開放創(chuàng)新舉措，在試點(diǎn)地區(qū)開展壓力測(cè)試，為全國服務(wù)業(yè)開放創(chuàng)新發(fā)展發(fā)揮示范引領(lǐng)作用。

　　規(guī)模擴(kuò)容按下加速鍵 ETF步入“4萬億”時(shí)代

　　繼2024年9月首次突破3萬億元后，近日，全市場(chǎng)ETF總規(guī)模首次突破4萬億元，成為資本市場(chǎng)新的里程碑。自2004年年底首只ETF問世以來，其規(guī)模擴(kuò)張不斷加速：第一個(gè)1萬億元用時(shí)16年，第二個(gè)1萬億元用時(shí)3年，第三個(gè)1萬億元僅用時(shí)1年，而第四個(gè)1萬億元僅用時(shí)半年有余。

　　資金加速涌入的背后，是政策積極推動(dòng)下機(jī)構(gòu)與個(gè)人投資者形成的合力。一方面，機(jī)構(gòu)投資者加速配置ETF；另一方面，越來越多個(gè)人投資者通過指數(shù)投資利器捕捉市場(chǎng)風(fēng)口，或逆市抄底布局相關(guān)資產(chǎn)。

　　多地釋放積極信號(hào) 并購重組市場(chǎng)活力足

　　廣州發(fā)布“并購重組十條”，南京出臺(tái)九條措施支持企業(yè)并購重組，上海鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)開展并購重組……近期，多地出臺(tái)涉及并購重組的相關(guān)支持政策，展現(xiàn)了政策的持續(xù)性、系統(tǒng)性和協(xié)同性，釋放出積極信號(hào)。

　　截至4月20日，今年以來已有約60家上市公司首次披露并購重組事件，遠(yuǎn)高于去年同期水平。市場(chǎng)人士認(rèn)為，并購重組將成為貫穿2025年資本市場(chǎng)的“重頭戲”，更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望通過并購重組的方式集聚優(yōu)勢(shì)資源、做強(qiáng)做優(yōu)。

　　擬每10股派26元，生物醫(yī)藥龍頭大額分紅

　　4月20日晚，多家上市公司公布擬大額分紅方案。其中，長(zhǎng)春高新（000661）擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利26元（含稅），慧翰股份（301600）擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利25元（含稅），卓創(chuàng)資訊（301299）則擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利10元（含稅）。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至4月20日22時(shí)，A股共有1701家上市公司公告擬進(jìn)行2024年度現(xiàn)金分紅。其中，貴州茅臺(tái)（600519）、寧德時(shí)代（300750）、比亞迪（002594）等行業(yè)頭部公司均公告了擬大額分紅方案。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，上市公司擬大額分紅不僅意味著公司財(cái)務(wù)穩(wěn)定，還向市場(chǎng)傳遞出積極信號(hào)，在一定程度上有助于提高A股市場(chǎng)的投資吸引力。

　　上海證券報(bào)

　　業(yè)績(jī)“失色”但信心不減 鋰礦企業(yè)變局中謀新局

　　隨著全球鋰礦資源產(chǎn)能加速釋放，加之鋰化工產(chǎn)品需求放緩，鋰價(jià)持續(xù)走低。統(tǒng)計(jì)顯示，自2024年8月以來，碳酸鋰每噸報(bào)價(jià)長(zhǎng)期在8萬元下方徘徊。上海鋼聯(lián)（300226）4月18日數(shù)據(jù)顯示，電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)為70450元/噸，較4月初74100元/噸的報(bào)價(jià)有所下滑。

　　決定鋰礦企業(yè)業(yè)績(jī)走向的鋰價(jià)，其持續(xù)磨底使得行業(yè)公司2024年業(yè)績(jī)表現(xiàn)“失色”。從天齊鋰業(yè)（002466）、贛鋒鋰業(yè)（002460）、盛新鋰能（002240）、鹽湖股份（000792）等多家行業(yè)公司披露的2024年年報(bào)不難看出，鋰價(jià)下行不僅大幅削弱了上游礦企的賺錢能力，更有公司因產(chǎn)品價(jià)格不振而出現(xiàn)虧損。

　　銀行機(jī)構(gòu)優(yōu)結(jié)構(gòu)調(diào)資源 科技金融向“新”出發(fā)

　　2024年是金融業(yè)做好“五篇大文章”的首個(gè)完整年度。2024年年報(bào)顯示，發(fā)力科技金融正在成為上市銀行共識(shí)，各家銀行正逐步從組織架構(gòu)、資源調(diào)配、考核機(jī)制、構(gòu)建生態(tài)圈等多方面入手，助力科技型企業(yè)更好發(fā)展。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)對(duì)科技創(chuàng)新的支持力度明顯提升，金融服務(wù)科技創(chuàng)新企業(yè)的服務(wù)模式更加精準(zhǔn)�？萍夹推髽I(yè)的成長(zhǎng)周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高、輕資產(chǎn)化特征明顯，單一信貸難滿足多樣化融資需求，構(gòu)建科技金融生態(tài)圈正在成為金融機(jī)構(gòu)布局的重點(diǎn)。

　　多地推進(jìn)土儲(chǔ)專項(xiàng)債發(fā)行 執(zhí)行效果仍需政策優(yōu)化與配套保障

　　今年以來，土地儲(chǔ)備專項(xiàng)債發(fā)行持續(xù)推進(jìn)，成為地方政府調(diào)節(jié)土地供需、穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)、緩解債務(wù)壓力的重要抓手。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至4月初，全國已公告擬通過專項(xiàng)債收購存量土地的金額超1800億元，北京、廣東、湖南等地率先啟動(dòng)發(fā)行。

　　多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，土地專項(xiàng)債不僅有助于消化閑置地塊、改善土地市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，也為房企盤活資產(chǎn)、城投化解高息債務(wù)提供了資金支持。盡管政策端持續(xù)優(yōu)化，專項(xiàng)債執(zhí)行效果仍需在收益機(jī)制、區(qū)域協(xié)調(diào)與風(fēng)險(xiǎn)防控等方面加強(qiáng)配套，以實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)預(yù)期”的政策目標(biāo)。

　　年報(bào)顯示上市銀行投資收益大增 去年“買債”獲利頗豐 今年“躺贏”或難再現(xiàn)

　　2024年，在債券市場(chǎng)全年持續(xù)走牛的大背景下，銀行投資收益顯著增長(zhǎng)，成為緩解營(yíng)收壓力、穩(wěn)定利潤(rùn)表現(xiàn)的重要支撐。上海證券報(bào)記者梳理上市銀行年報(bào)發(fā)現(xiàn)，超過九成銀行的投資收益同比正增長(zhǎng)，其中不少中小銀行實(shí)現(xiàn)倍增。

　　不過，進(jìn)入2025年后，隨著債券市場(chǎng)波動(dòng)加劇，部分銀行已提前兌現(xiàn)浮盈對(duì)沖一季度賬面壓力，“買債即賺”的黃金窗口或難再現(xiàn)，未來對(duì)交易能力和投資策略的依賴度將顯著提升。

　　證券時(shí)報(bào)

　　模擬芯片行業(yè)“深蹲起跳” 基金守得云開見月明

　　在中國反制美國所謂“對(duì)等關(guān)稅”的背景下，國內(nèi)模擬芯片公司的動(dòng)向備受市場(chǎng)關(guān)注。

　　近期，A股模擬芯片概念股走出了獨(dú)立反彈行情，成為表現(xiàn)亮眼的細(xì)分賽道之一。比如，信號(hào)鏈佼佼者思瑞浦漲幅翻倍，國內(nèi)模擬芯片設(shè)計(jì)龍頭圣邦股份（300661）、隔離芯片提供者納芯微等漲幅也超過了50%。

　　由于產(chǎn)品種類多，下游應(yīng)用廣泛，模擬芯片行業(yè)曾被不少基金經(jīng)理認(rèn)為是長(zhǎng)坡厚雪的優(yōu)質(zhì)賽道。作為國內(nèi)少有的自給率較低的行業(yè)，模擬芯片龍頭公司也成為不少知名科技投資基金經(jīng)理的“座上賓”。不過，過去幾年受全球半導(dǎo)體行業(yè)景氣周期下行的影響，模擬芯片行業(yè)面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，相關(guān)公司股價(jià)的表現(xiàn)也跌宕起伏。在此背景下，多數(shù)基金經(jīng)理仍然選擇堅(jiān)定持有，如今隨著行業(yè)完成“深蹲起跳”也守得云開見月明。

　　券商打出“組合拳” 助力上市公司回購增持加速落地

　　近期，上市公司掀起了一波回購增持熱潮。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，已有數(shù)百家上市公司參與其中，累計(jì)回購增持金額超千億元。在熱潮的背后，是許多券商忙碌的身影。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，券商能深入了解上市公司回購增持的需求及痛點(diǎn)，可以針對(duì)性提供回購增持方案、法律合規(guī)咨詢、特定交易執(zhí)行、賬戶管理等綜合服務(wù)，打出“組合拳”，幫助上市公司高質(zhì)量完成回購增持。

　　幫助上市公司開展回購增持，涉及券商多個(gè)業(yè)務(wù)部門，諸如提供開戶、交易、信披、合規(guī)、研究等方面的服務(wù)，需要券商多部門協(xié)同作戰(zhàn)。

　　應(yīng)對(duì)關(guān)稅沖擊波 外貿(mào)企業(yè)借力AI穩(wěn)訂單拓市場(chǎng)

　　“我們以前是純外貿(mào)的服裝加工企業(yè)，客戶遍布全球，美國在我們的客戶比例中占到65%，突如其來的關(guān)稅沖擊確實(shí)給我們帶來了暫時(shí)性困難。”寧波一家外貿(mào)服裝工廠負(fù)責(zé)人李先生在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示。

　　面對(duì)關(guān)稅沖擊，李先生也在積極想辦法。他很快便與百度進(jìn)行了接觸，并加入了百度優(yōu)選的出海計(jì)劃，借助百度AI慧播星數(shù)字人直播技術(shù)，從一家傳統(tǒng)外貿(mào)加工廠向電商銷售轉(zhuǎn)型，全力開拓國內(nèi)市場(chǎng)及日韓、歐洲、澳洲等非美市場(chǎng)�！罢麄�(gè)流程跑下來的感受就是一個(gè)字，快！”李先生說。

　　在美國所謂“對(duì)等關(guān)稅”沖擊之下，像李先生一樣的中小外貿(mào)企業(yè)主們正在尋覓“突圍”路徑，而人工智能則是他們披荊斬棘的一把“利劍”。最近一段時(shí)間以來，包括百度、阿里巴巴等在內(nèi)的科技公司通過發(fā)布外貿(mào)企業(yè)相關(guān)扶持計(jì)劃，結(jié)合自身技術(shù)優(yōu)勢(shì)推廣相應(yīng)的AI工具，不僅為開拓多元市場(chǎng)提供了支撐，還助力傳統(tǒng)外貿(mào)企業(yè)加快全鏈條數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型升級(jí)。一場(chǎng)以人工智能為核心的技術(shù)變革浪潮，正在外貿(mào)行業(yè)加速鋪開。

　　保險(xiǎn)服務(wù)收入增長(zhǎng)現(xiàn)分化 險(xiǎn)企適應(yīng)新準(zhǔn)則尚需時(shí)間

　　保費(fèi)收入增長(zhǎng)未必帶來保險(xiǎn)服務(wù)收入增長(zhǎng)，這是上市險(xiǎn)企2024年年報(bào)揭示的最新信息。

　　2024年是上市險(xiǎn)企執(zhí)行新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則的第二年。同比信息顯示，不同于保費(fèi)收入的悉數(shù)增長(zhǎng)，上市險(xiǎn)企的保險(xiǎn)服務(wù)收入指標(biāo)在這一年出現(xiàn)分化。其中，財(cái)險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)服務(wù)收入均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，壽險(xiǎn)公司則有多家出現(xiàn)下滑。

　　分析人士表示，目前保險(xiǎn)服務(wù)收入指標(biāo)還未受到太多關(guān)注，外界對(duì)該指標(biāo)的構(gòu)成、拆分和趨勢(shì)尚不清晰，行業(yè)還需要適應(yīng)。未來，總體仍要將關(guān)注度轉(zhuǎn)向保險(xiǎn)服務(wù)收入指標(biāo)。

　　證券日?qǐng)?bào)

　　境外機(jī)構(gòu)持續(xù)加碼中國債市

　　近段時(shí)間以來，境外機(jī)構(gòu)持續(xù)積極參與中國債券市場(chǎng)。中國人民銀行（以下簡(jiǎn)稱“央行”）數(shù)據(jù)顯示，截至4月15日，共有1160余家境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國債券市場(chǎng)，境外機(jī)構(gòu)在我國持有債券總量為4.5萬億元，較2024年末增加2700多億元。我國債券市場(chǎng)總規(guī)模已達(dá)到183萬億元，居世界第二位。

　　“境外機(jī)構(gòu)對(duì)中國債券市場(chǎng)的參與熱情持續(xù)升溫�！敝行抛C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，這主要受以下因素驅(qū)動(dòng)，一方面是中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)健，人民幣債券價(jià)格波動(dòng)小、回報(bào)穩(wěn)定，具備分散化投資價(jià)值；另一方面，在美元指數(shù)波動(dòng)、國際地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升的背景下，中國債市的避險(xiǎn)屬性逐漸增強(qiáng)，且中國債券在三大國際債券指數(shù)（彭博、摩根大通、富時(shí)羅素）中的權(quán)重穩(wěn)步提升，吸引跟蹤指數(shù)的被動(dòng)資金流入。

　　“中國經(jīng)濟(jì)基本面的穩(wěn)健增強(qiáng)了境外機(jī)構(gòu)的投資信心、人民幣債券收益穩(wěn)定且配置價(jià)值高、國內(nèi)政策環(huán)境不斷改善提升了投資便利性，這些因素都驅(qū)動(dòng)了境外機(jī)構(gòu)持續(xù)參與中國債券市場(chǎng)。”陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司高級(jí)投資顧問于曉明告訴記者。

　　明明認(rèn)為，我國穩(wěn)步擴(kuò)大債券市場(chǎng)高水平對(duì)外開放，優(yōu)化境外機(jī)構(gòu)入市流程等，也是境外機(jī)構(gòu)持續(xù)加碼中國債市的驅(qū)動(dòng)力之一。

　　個(gè)人養(yǎng)老金制度出臺(tái)三周年：制度設(shè)計(jì)陸續(xù)完善 吸引力有增強(qiáng)空間

　　2022年4月21日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》）提出，推動(dòng)發(fā)展適合中國國情、政府政策支持、個(gè)人自愿參加、市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的個(gè)人養(yǎng)老金。

　　時(shí)至今日，這一個(gè)人養(yǎng)老金頂層制度設(shè)計(jì)出爐滿三周年。三年間，個(gè)人養(yǎng)老金制度由試點(diǎn)城市擴(kuò)圍至全國，制度設(shè)計(jì)不斷完善，總體運(yùn)行平穩(wěn)。但是，參與度不足等問題尚存，個(gè)人養(yǎng)老金制度的吸引力仍有進(jìn)一步提升的空間。

　　受訪人士普遍認(rèn)為，未來還需在個(gè)人養(yǎng)老金支持政策、涵蓋產(chǎn)品等方面探索優(yōu)化方案，更好激活第三支柱活力，加快發(fā)展多層次多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系。

　　要持續(xù)穩(wěn)定股市 推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市是核心“抓手”

　　4月18日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議（以下簡(jiǎn)稱“國常會(huì)”）提出，要持續(xù)穩(wěn)定股市。

　　從去年9月份以來，高層多次強(qiáng)調(diào)穩(wěn)股市。作為經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，股市穩(wěn)定，不僅有助于穩(wěn)定企業(yè)和居民的預(yù)期和信心，為科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供資金支持，還可以通過股市“財(cái)富效應(yīng)”促進(jìn)消費(fèi)，助力擴(kuò)內(nèi)需。此外，在全球股市波動(dòng)加劇的背景下，我國股市穩(wěn)定，還將吸引全球避險(xiǎn)資金。

　　3月份券商ETF經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)“戰(zhàn)報(bào)”出爐

　　成交額排名居前三的是華泰證券、中信證券和國泰海通

　　隨著投資者需求愈發(fā)多元，ETF（交易型開放式指數(shù)基金）憑借高透明度、低成本以及交易便捷等優(yōu)勢(shì)，在市場(chǎng)中迅速崛起，成為券商推進(jìn)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的重要著力點(diǎn)之一。近日，《證券日?qǐng)?bào)》記者從券商處獲悉，上交所向機(jī)構(gòu)內(nèi)部披露了最新的3月份券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)ETF成交額、交易賬戶數(shù)量等核心數(shù)據(jù)。

　　從整體格局來看，券商依托高凈值客戶基礎(chǔ)、專業(yè)投研能力及ETF生態(tài)布局，正逐步構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前，ETF領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)激烈，頭部券商憑借綜合實(shí)力在成交額、客戶覆蓋面等方面穩(wěn)居前列，部分中小券商則通過聚焦特色化服務(wù)尋求突圍路徑。