中國(guó)證券報(bào)

　　拓展合作空間 進(jìn)一步擴(kuò)大開(kāi)放 自貿(mào)協(xié)定提質(zhì)升級(jí)進(jìn)行時(shí)

　　3月18日至20日，中國(guó)—瑞士自貿(mào)協(xié)定升級(jí)第一輪談判在北京舉行；3月24日，中國(guó)—東盟自貿(mào)區(qū)3.0版特別聯(lián)委會(huì)以視頻方式舉行；3月25日至26日，中國(guó)—新西蘭自貿(mào)協(xié)定服務(wù)貿(mào)易負(fù)面清單首輪談判在北京舉行……近期，自貿(mào)區(qū)建設(shè)積極信號(hào)不斷釋放。

　　記者獲悉，我國(guó)正加大力度推動(dòng)中日韓自貿(mào)區(qū)以及與挪威、孟加拉國(guó)等自貿(mào)合作，與更多有意愿的國(guó)家和地區(qū)商簽自貿(mào)協(xié)定；同時(shí)，將在新商簽的自貿(mào)協(xié)定中推動(dòng)在電信、醫(yī)療、旅游等重點(diǎn)領(lǐng)域進(jìn)一步擴(kuò)大開(kāi)放。自貿(mào)協(xié)定的內(nèi)容和質(zhì)量不斷豐富提升，服務(wù)貿(mào)易和投資負(fù)面清單，以及標(biāo)準(zhǔn)合作、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等新內(nèi)容將成為我國(guó)新簽署自貿(mào)協(xié)定的“標(biāo)配”。

　　中長(zhǎng)期資金借道ETF入市 險(xiǎn)資錨定核心資產(chǎn)

　　在鼓勵(lì)中長(zhǎng)期資金入市的大背景下，多份基金2024年年報(bào)披露，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)2024年下半年加大了對(duì)核心寬基ETF以及港股ETF等品種的配置力度。在已披露的ETF前十名持有人當(dāng)中，險(xiǎn)資配置景順長(zhǎng)城基金、國(guó)泰基金旗下中證A500ETF的規(guī)模均高達(dá)40億份以上；險(xiǎn)資配置富國(guó)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF的規(guī)模更是逼近70億份。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，由于ETF波動(dòng)性相對(duì)較低，能夠有效分散個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，并且估值透明、成本較低、買賣方便，契合險(xiǎn)資對(duì)流動(dòng)性的要求和長(zhǎng)期回報(bào)預(yù)期，因而受到青睞。

　　私募大佬加倉(cāng)路徑曝光

　　隨著上市公司2024年年報(bào)不斷披露，多位私募大佬持倉(cāng)隨之曝光。高毅資產(chǎn)鄧曉峰繼續(xù)加倉(cāng)“舊愛(ài)”紫金礦業(yè)（601899），減持華峰化學(xué)（002064）和中國(guó)巨石（600176）；仁橋資產(chǎn)夏俊杰繼續(xù)持有海陸重工（002255），減持久遠(yuǎn)銀海（002777）；淡水泉投資趙軍新進(jìn)宏發(fā)股份（600885）和北新建材（000786）的前十大股東之列。

　　今年春節(jié)以來(lái)，在強(qiáng)勢(shì)行情助推下，多位私募大佬的代表產(chǎn)品在2月或3月創(chuàng)下凈值歷史新高。盡管近期市場(chǎng)有所震蕩，股票私募倉(cāng)位仍維持高位，百億私募展現(xiàn)出逆勢(shì)加倉(cāng)的積極態(tài)勢(shì)。

　　穿越行業(yè)崎嶇路段 基金投顧在格局重塑中醞釀新生

　　一家基金投顧機(jī)構(gòu)近期收到了一位客戶的來(lái)信。這位客戶持有這家機(jī)構(gòu)推薦的高收益組合一年多時(shí)間，即使滬指一度跌到2600點(diǎn)附近，仍在堅(jiān)持跟著投顧的信號(hào)進(jìn)行投資。但是，近期看著一度快要回本的投顧賬戶持續(xù)波動(dòng)，他在投資中的困惑與焦慮反而日益加深。

　　這位投資者的故事恰似一面棱鏡，折射出基金投顧行業(yè)“展業(yè)于市場(chǎng)高點(diǎn)，沒(méi)能為客戶提供良好的正收益體驗(yàn)”“投顧機(jī)構(gòu)不賺錢，商業(yè)模式難以長(zhǎng)久維系”“底層可配置策略工具單一”等深層次的問(wèn)題。

　　上海證券報(bào)

　　今年第二家 中航產(chǎn)融擬主動(dòng)退市 目前無(wú)資產(chǎn)注入和對(duì)外并購(gòu)安排

　　繼玉龍股份（601028）之后，3月28日晚，中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“中航工業(yè)”）旗下的中航產(chǎn)融（600705）公告，經(jīng)公司董事會(huì)審議通過(guò)，公司擬以股東大會(huì)決議方式主動(dòng)撤回A股股票在上交所的上市交易，并在取得上交所終止上市決定后申請(qǐng)?jiān)谌珖?guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓。公司股票于3月31日開(kāi)市起復(fù)牌。

　　中國(guó)國(guó)資研究院副院長(zhǎng)兼首席專家李錦對(duì)記者分析稱，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中，公司主動(dòng)把握自己的命運(yùn)，避免風(fēng)險(xiǎn)的彌漫對(duì)其他資本造成拖累，這是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的正�，F(xiàn)象。

　　多家銀行宣布：暫停優(yōu)惠

　　“有消費(fèi)資金需求盡快提款”“預(yù)計(jì)4月1日起不再發(fā)放利率低于3%的消費(fèi)貸”……3月30日，記者自業(yè)內(nèi)獲悉，多家銀行近日開(kāi)啟調(diào)整“低于3%”利率的消費(fèi)貸產(chǎn)品，暫停配發(fā)低利率消費(fèi)貸利率優(yōu)惠，撤下低息宣傳廣告，提醒有消費(fèi)資金的客戶在3月底提款。

　　今年以來(lái)，多家銀行紛紛加碼消費(fèi)貸營(yíng)銷力度，通過(guò)降低利率等方式獲客，部分消費(fèi)貸產(chǎn)品利率已下探至2.5%左右。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀行通過(guò)利率下降這種“跑馬圈地”方式拓展零售業(yè)務(wù)，不能長(zhǎng)期持續(xù)。此次調(diào)整“低于3%”利率的消費(fèi)貸產(chǎn)品，有利于將貸款利率保持在合理水平，增強(qiáng)消費(fèi)信貸可持續(xù)性。

　　弘揚(yáng)新時(shí)代“楓橋經(jīng)驗(yàn)” 中證投服中心攜手各方助推證券期貨糾紛調(diào)解工作提質(zhì)增效

　　3月27日，中證中小投資者服務(wù)中心（簡(jiǎn)稱“中證投服中心”）2025年調(diào)解工作站年度會(huì)議在南京召開(kāi)，來(lái)自中國(guó)證監(jiān)會(huì)法治司、江蘇證監(jiān)局以及全國(guó)各地調(diào)解工作站的代表們深入交流調(diào)解工作經(jīng)驗(yàn)，探討糾紛多元化解機(jī)制建設(shè)。

　　過(guò)去一年，中證投服中心調(diào)解工作取得積極成效。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月底，受理糾紛5760件，結(jié)案5416件，調(diào)解成功4627件，調(diào)解成功率85.43%，投資者獲賠4.47億元。

　　夯實(shí)機(jī)制保障 金融“五篇大文章”行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)提上議程

　　今年政府工作報(bào)告提出，完善科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融標(biāo)準(zhǔn)體系和基礎(chǔ)制度。3月初，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于做好金融“五篇大文章”的指導(dǎo)意見(jiàn)》（下稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》），明確了金融“五篇大文章”的重點(diǎn)領(lǐng)域和主要著力點(diǎn)，其中對(duì)完善標(biāo)準(zhǔn)體系提出了具體的工作舉措。隨后數(shù)日，金融部門、行業(yè)協(xié)會(huì)等相繼發(fā)布“五篇大文章”相關(guān)行動(dòng)方案，為金融“五篇大文章”的落地勾勒出清晰藍(lán)圖。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，政府工作報(bào)告提出“完善科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融標(biāo)準(zhǔn)體系和基礎(chǔ)制度”，意味著金融“五篇大文章”的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系建立已提上日程。

　　證券時(shí)報(bào)

　　消費(fèi)貸“低息潮”將退 多家銀行4月起上調(diào)利率

　　銀行消費(fèi)貸利率將迎來(lái)重要變化。

　　昨日，記者從多家國(guó)有大行、股份行、城商行處獲得確認(rèn)，已有多家銀行總行向各分支機(jī)構(gòu)發(fā)出內(nèi)部通知：4月起信用消費(fèi)貸產(chǎn)品年化利率上調(diào)至不低于3%。這意味著，銀行消費(fèi)貸開(kāi)年以來(lái)經(jīng)歷新一輪“價(jià)格戰(zhàn)”之后，將回歸理性。

　　微盤股遭遇“倒春寒” 日歷效應(yīng)下基金經(jīng)理策略升級(jí)

　　今年以來(lái)，A股上漲行情持續(xù)以科技股為主導(dǎo)，各個(gè)板塊和概念輪番異動(dòng)，你方唱罷我登場(chǎng)。如果按市值劃分，大市值的紅利類個(gè)股年內(nèi)表現(xiàn)較為遜色，而集合了技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的小微盤股則表現(xiàn)亮眼。但在3月20日之后，微盤股上升勢(shì)頭戛然而止，并出現(xiàn)短期大幅回調(diào)，相關(guān)基金凈值明顯下跌。

　　對(duì)于微盤股出現(xiàn)的“倒春寒”，多名基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期的微盤股回調(diào)有一定的日歷效應(yīng)（指金融市場(chǎng)與日期相聯(lián)系的非正常收益或非正常波動(dòng)，呈現(xiàn)一定的規(guī)律性變化），且今年是依據(jù)退市新規(guī)進(jìn)行評(píng)估的第一年，截至4月末披露的年報(bào)將對(duì)評(píng)估結(jié)果產(chǎn)生重大影響。此外，微盤股的流動(dòng)性也是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，每次遇到下跌，量化策略被指為微盤股大跌的“罪魁禍?zhǔn)住薄Ｓ谢�金�?jīng)理透露，量化策略一般內(nèi)含較多的反轉(zhuǎn)交易邏輯，既提供了流動(dòng)性，也降低了波動(dòng)，本身一定程度上能起到市場(chǎng)穩(wěn)定器的作用。

　　新基金集中發(fā)售 股市持續(xù)迎來(lái)增量資金

　　3月29日，10余只科創(chuàng)綜指場(chǎng)外指數(shù)增強(qiáng)基金一同發(fā)布發(fā)售公告�？苿�(chuàng)綜指場(chǎng)外指數(shù)增強(qiáng)基金前腳剛拿到批文，后腳就迅速開(kāi)啟發(fā)售，可謂高效。

　　開(kāi)年以來(lái)，基金公司積極布局權(quán)益類基金。數(shù)據(jù)顯示，約70只權(quán)益基金目前正處于發(fā)行階段，這也有望為A股市場(chǎng)持續(xù)帶來(lái)增量資金。

　　陽(yáng)光私募重倉(cāng)八大行業(yè) 有色金屬持倉(cāng)市值居首

　　A股市場(chǎng)上，陽(yáng)光私募持倉(cāng)風(fēng)格獨(dú)樹一幟，其倉(cāng)位配置相對(duì)靈活，既會(huì)布局行業(yè)龍頭，也熱衷挖掘中小市值潛力股，對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的布局更是快人一步，像人工智能、新能源領(lǐng)域常能看到它們的身影。相較于其他機(jī)構(gòu)分散投資以平抑風(fēng)險(xiǎn)，陽(yáng)光私募有時(shí)會(huì)集中持倉(cāng)，對(duì)看好的個(gè)股下重注，力求獲取高額回報(bào)。

　　透過(guò)觀察陽(yáng)光私募持倉(cāng)的情況，投資者可以窺見(jiàn)其在市場(chǎng)跌宕起伏的過(guò)程中，是如何把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)的。

　　證券日?qǐng)?bào)

　　聯(lián)接數(shù)字與物理世界 具身智能前沿探索步履不停

　　2025年《政府工作報(bào)告》提出，建立未來(lái)產(chǎn)業(yè)投入增長(zhǎng)機(jī)制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未來(lái)產(chǎn)業(yè)�！熬呱碇悄堋笔状螌懭肓恕墩�府工作報(bào)告》。

　　在2025中關(guān)村論壇年會(huì)上，具身智能備受關(guān)注。中國(guó)具身智能大會(huì)作為論壇年會(huì)“人工智能日”系列活動(dòng)，集中展示了具身智能領(lǐng)域的創(chuàng)新成果。

　　瑞銀證券有望成為我國(guó)第五家外資獨(dú)資券商

　　在我國(guó)穩(wěn)步推進(jìn)金融業(yè)高水平雙向開(kāi)放的背景下，越來(lái)越多的外資金融機(jī)構(gòu)來(lái)華展業(yè)興業(yè)，持續(xù)加大對(duì)華投資力度，爭(zhēng)相申請(qǐng)?jiān)O(shè)立證券公司、拓展業(yè)務(wù)資格。3月28日，瑞士銀行有限公司（以下簡(jiǎn)稱“瑞銀”）表示，將進(jìn)一步增持子公司瑞銀證券有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“瑞銀證券”）股權(quán)比例至100%。如上述事項(xiàng)順利完成，瑞銀證券將成為我國(guó)市場(chǎng)中的第五家外資獨(dú)資券商。

　　3月28日，瑞銀宣布，中國(guó)證監(jiān)會(huì)已對(duì)瑞銀成為瑞銀證券唯一股東的事項(xiàng)準(zhǔn)予備案，瑞銀將收購(gòu)北京市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“北京國(guó)資公司”）所持有瑞銀證券的33%股權(quán)，將持有瑞銀證券的股權(quán)比例由67%提升至100%。

　　“三桶油”2024年日賺近10億元 大手筆分紅回報(bào)股東

　　3月30日，中國(guó)石油天然氣股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)石油”）發(fā)布2024年年度報(bào)告。按照中國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（下同），公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.9萬(wàn)億元；歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)1646.8億元，同比增長(zhǎng)2.0%。

　　至此，加上中國(guó)石油化工股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)石化”）和中國(guó)海洋石油有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)海油（600938）”），“三桶油”已全部披露2024年業(yè)績(jī)。中國(guó)石化2024年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)503.13億元，中國(guó)海油2024年實(shí)現(xiàn)歸屬于母股東的凈利潤(rùn)1379.36億元�！叭�桶油”2024年合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3529億元，折合每日凈賺近10億元。

　　湘財(cái)股份擬吸收合并大智慧 A股互聯(lián)網(wǎng)券商陣營(yíng)將添丁

　　因籌劃重大資產(chǎn)重組，停牌10個(gè)交易日后，湘財(cái)股份（600095）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“湘財(cái)股份”）與上海大智慧股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“大智慧”）于3月31日開(kāi)市復(fù)牌。

　　3月28日晚間，湘財(cái)股份與大智慧同步發(fā)布公告，正式披露了湘財(cái)股份擬通過(guò)換股方式吸收合并大智慧的預(yù)案。湘財(cái)股份擬通過(guò)向大智慧全體換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并大智慧，并發(fā)行A股股票募集配套資金。