中國(guó)證券報(bào)

　　“減負(fù)”進(jìn)行時(shí) 指數(shù)使用費(fèi)定價(jià)優(yōu)化空間顯現(xiàn)

　　新“國(guó)九條”提出，建立交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）快速審批通道，推動(dòng)指數(shù)化投資發(fā)展。《促進(jìn)資本市場(chǎng)指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》進(jìn)一步明確“加快優(yōu)化指數(shù)化投資生態(tài)，強(qiáng)化全鏈條監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范安排，著力推動(dòng)資本市場(chǎng)指數(shù)與指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展”。在指數(shù)化投資迎來(lái)新突破之際，本報(bào)推出“促進(jìn)指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展”系列報(bào)道，觀察、思考和前瞻指數(shù)化投資浪潮中的新動(dòng)向、新需求、新趨勢(shì)和新挑戰(zhàn)，助力指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展。

　　基金降費(fèi)又迎大動(dòng)作。

　　北交所主題基金業(yè)績(jī)亮眼

　　今年以來(lái)，北交所板塊持續(xù)走強(qiáng)，相關(guān)主題基金凈值也在3月創(chuàng)下歷史新高。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，全市場(chǎng)33只北交所主題基金均實(shí)現(xiàn)正收益。上周，北證50指數(shù)表現(xiàn)疲軟，北交所板塊出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化行情。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，需要注意大漲后的估值風(fēng)險(xiǎn)，但板塊內(nèi)機(jī)會(huì)仍存，建議聚焦政策與業(yè)績(jī)雙輪驅(qū)動(dòng)的高景氣賽道。

　　主題基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)上佳

　　去年下半年以來(lái)，北交所板塊不斷走強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月21日，北證50指數(shù)今年以來(lái)漲幅超過(guò)25%。

　　“貨架”持續(xù)上新 業(yè)界頻頻加碼ETF生態(tài)建設(shè)

　　近日，在深圳核心區(qū)街頭，屢屢可以看到巨大的電子廣告顯示屏放映著新一批深證100ETF發(fā)行的海報(bào)。ETF發(fā)行推動(dòng)產(chǎn)品宣傳推廣在線上線下（300959）不斷發(fā)酵。上周，ETF貨架持續(xù)上新，多只新產(chǎn)品開(kāi)啟首發(fā)。與此同時(shí)，ETF生態(tài)建設(shè)也發(fā)生了一些新變化。

　　一周11只ETF首發(fā)

　　數(shù)據(jù)顯示，上周有11只ETF開(kāi)啟首發(fā)。其中，10只ETF扎堆在3月17日同日首發(fā)，涵蓋掛鉤深證100指數(shù)、中證A500指數(shù)、國(guó)證大盤指數(shù)的大盤寬基ETF，以及主投港股醫(yī)藥、創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥、恒生互聯(lián)網(wǎng)科技、科創(chuàng)板半導(dǎo)體材料設(shè)備等行業(yè)ETF。另有融通深證100ETF產(chǎn)品于3月21日首發(fā)。

　　景順長(zhǎng)城基金農(nóng)冰立： AI投資需更精細(xì)化 聚焦產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)受益標(biāo)的

　　今年以來(lái)，DeepSeek掀起了AI（人工智能）產(chǎn)業(yè)鏈的強(qiáng)勢(shì)上漲行情。DeepSeek的問(wèn)世究竟將給AI產(chǎn)業(yè)帶來(lái)哪些影響？AI產(chǎn)業(yè)鏈的投資路徑又將如何演繹？圍繞相關(guān)問(wèn)題，中國(guó)證券報(bào)記者于近日專訪了深耕科技領(lǐng)域投研的景順長(zhǎng)城新興產(chǎn)業(yè)混合擬任基金經(jīng)理農(nóng)冰立。

　　據(jù)介紹，作為專注于科技成長(zhǎng)投資的基金經(jīng)理，農(nóng)冰立對(duì)整個(gè)科技領(lǐng)域保持著高度的關(guān)注和參與，尤其擅長(zhǎng)TMT和新興制造業(yè)領(lǐng)域的研究與投資。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年3月21日，其管理的代表產(chǎn)品景順長(zhǎng)城品質(zhì)長(zhǎng)青A近一年的凈值增長(zhǎng)率超60%。

　　上海證券報(bào)

　　“1+N”制度體系逐步完善 嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管助推資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展

　　今年政府工作報(bào)告把穩(wěn)住樓市股市寫(xiě)進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展總體要求，提出“深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革，大力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，加強(qiáng)戰(zhàn)略性力量?jī)?chǔ)備和穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)”。

　　3月6日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清在十四屆全國(guó)人大三次會(huì)議經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上表示，過(guò)去一年來(lái)，證監(jiān)會(huì)抓緊推動(dòng)新“國(guó)九條”具體落實(shí)，形成了“1+N”政策體系。堅(jiān)持嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管，進(jìn)一步健全監(jiān)管制度機(jī)制，提升監(jiān)管效能。

　　債市敘事邏輯生變 “壓力”切換至負(fù)債端

　　展望后市，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，債券市場(chǎng)仍處于逆風(fēng)期，短期內(nèi)或?qū)⑦M(jìn)入震蕩調(diào)整階段。在此背景下，市場(chǎng)參與者須加強(qiáng)多資產(chǎn)配置，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)并優(yōu)化投資組合

　　今年以來(lái)，債券市場(chǎng)的核心矛盾正從“資產(chǎn)荒”轉(zhuǎn)向“負(fù)債荒”：銀行負(fù)債端壓力上升，非銀資金收縮，導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性格局發(fā)生變化，機(jī)構(gòu)配置需求明顯減弱。

　　積極布局科技創(chuàng)新賽道 公募做好科技金融大文章

　　公募基金為普通投資者搭建參與科創(chuàng)企業(yè)投資的橋梁，降低了投資者參與門檻。另外，公募基金分散化的專業(yè)投資、多樣化的產(chǎn)品，為投資者提供了符合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力的更多選擇

　　基金公司正從股債兩個(gè)方面發(fā)力，支持科技創(chuàng)新企業(yè)。近期，創(chuàng)金合信基金、博時(shí)基金、海富通基金等公司上報(bào)了上證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)基金。與此同時(shí)，公募也在密集布局科技主題權(quán)益類基金。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，相關(guān)產(chǎn)品的上報(bào)是公募做好科技金融大文章的重要舉措，有助于普通投資者通過(guò)基金投資分享科技企業(yè)快速發(fā)展的成果。

　　矽電股份何沁修：深耕探針技術(shù) 助力“中國(guó)芯”崛起

　　探針臺(tái)——半導(dǎo)體三大核心測(cè)試設(shè)備之一，因承擔(dān)著檢測(cè)芯片性能與缺陷、保證芯片測(cè)試準(zhǔn)確性等重要任務(wù)，又被稱作半導(dǎo)體行業(yè)的“體檢師”。

　　3月24日，探針臺(tái)設(shè)備龍頭企業(yè)矽電股份（301629）在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。過(guò)去20余年，矽電股份扎根于半導(dǎo)體探針測(cè)試技術(shù)領(lǐng)域，先后研發(fā)并量產(chǎn)了6英寸、8英寸、12英寸的晶圓探針臺(tái)等測(cè)試設(shè)備，填補(bǔ)了多項(xiàng)技術(shù)空白，從追趕者向業(yè)界先進(jìn)水平不斷邁進(jìn)。

　　“唯有自主創(chuàng)新，才能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈安全�！苯�日，矽電股份董事長(zhǎng)何沁修在接受上海證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，未來(lái)，公司將在推進(jìn)探針測(cè)試技術(shù)縱深研究的基礎(chǔ)上，探索橫向技術(shù)延伸，與產(chǎn)業(yè)鏈伙伴協(xié)同，突破更多的“卡脖子”環(huán)節(jié)。

　　證券時(shí)報(bào)

　　中財(cái)辦副主任、中央農(nóng)村工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室主任韓文秀： 把消費(fèi)打造成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主動(dòng)力和壓艙石

　　據(jù)新華社報(bào)道，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)辦公室副主任、中央農(nóng)村工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室主任韓文秀3月23日在中國(guó)發(fā)展高層論壇2025年年會(huì)上表示，在外部不確定不穩(wěn)定因素明顯增多的情況下，中國(guó)將堅(jiān)定不移辦好自己的事，以高質(zhì)量發(fā)展的確定性應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的不確定性，努力為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供“穩(wěn)定錨”。

　　在韓文秀看來(lái)，今年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)回升向好態(tài)勢(shì)，有望實(shí)現(xiàn)良好開(kāi)局，宏觀政策還有較大的逆周期調(diào)節(jié)空間，中國(guó)有信心以高質(zhì)量發(fā)展為世界繁榮發(fā)展增加穩(wěn)定性和確定性。

　　凈值“紋絲不動(dòng)” 新基金靜待年報(bào)落地后入場(chǎng)

　　在年報(bào)窗口期到來(lái)之際，基金經(jīng)理逐漸變得謹(jǐn)慎，即便新基金，在認(rèn)購(gòu)踴躍的情況下，也在耐心等待入場(chǎng)機(jī)會(huì)。

　　多位基金經(jīng)理認(rèn)為，今年股票市場(chǎng)行情向好趨勢(shì)已定，但基于尋找確定性的機(jī)會(huì)以及規(guī)避年報(bào)業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)，機(jī)構(gòu)資金大規(guī)模進(jìn)場(chǎng)預(yù)計(jì)會(huì)等到基金重倉(cāng)股業(yè)績(jī)披露完畢，也就是在3月底之后。

　　中小公募頻現(xiàn)增資 “輸血”容易“造血”難局面未改

　　近期，國(guó)新國(guó)證基金、新華基金、紅土創(chuàng)新基金、弘毅遠(yuǎn)方基金、聯(lián)博基金等多家公募發(fā)生增資行為，形成了新一輪公募增資潮。

　　證券時(shí)報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，本輪增資的主要仍是中小公募，他們股東背景各異，有的公募多次增資后發(fā)展成效依然不大。長(zhǎng)期以來(lái)，部分小型公募主要依靠股東增資存活。對(duì)此，分析人士對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，外源性“輸血”不可持續(xù)，但基金公司形成“造血”功能也并不容易�？陀^上看，這些小公募還缺乏差異化的競(jìng)爭(zhēng)能力，在行業(yè)“馬太效應(yīng)”加劇的情況下，即便奮起直追，想要真正成長(zhǎng)起來(lái)也困難重重。

　　公募造星時(shí)代落幕 團(tuán)隊(duì)作戰(zhàn)漸成主流

　　明星基金經(jīng)理出走趨勢(shì)并未因市場(chǎng)好轉(zhuǎn)而終結(jié)。開(kāi)年以來(lái)，公募基金業(yè)績(jī)回暖，新基金發(fā)行市場(chǎng)表現(xiàn)活躍，基金產(chǎn)品數(shù)量擴(kuò)容，基金經(jīng)理隊(duì)伍不斷壯大。數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)公募基金經(jīng)理人數(shù)已經(jīng)超過(guò)3990人，即將首次超過(guò)4000人的整數(shù)關(guān)口。

　　公募基金投研團(tuán)隊(duì)不斷壯大，與之相伴的卻是明星基金經(jīng)理的加速離職。最新數(shù)據(jù)顯示，今年卸任基金經(jīng)理的人數(shù)高達(dá)84人，為歷年同期之最，其中不乏一些明星基金經(jīng)理。

　　證券日?qǐng)?bào)

　　公募基金年內(nèi)新發(fā)產(chǎn)品規(guī)模超2200億元 權(quán)益類占比躍升

　　今年以來(lái)，公募基金新發(fā)產(chǎn)品規(guī)模已突破2200億元，總體呈現(xiàn)大體量基金數(shù)量增加、發(fā)行節(jié)奏加快、權(quán)益類產(chǎn)品占比提升等特點(diǎn)。

　　這些積極變化，不僅反映了市場(chǎng)的修復(fù)與投資者信心的增強(qiáng)，也為基金公司的未來(lái)發(fā)展帶來(lái)了新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基金公司可通過(guò)提升主動(dòng)管理能力、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制等措施，更好地滿足投資者的需求。

　　千余只組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品最新披露年化收益率為正

　　隨著A股市場(chǎng)回暖，近期組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品收益率整體有所回升，不同大類產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)分化。

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)數(shù)據(jù)梳理，今年以來(lái)截至3月21日，有信息披露的1529只組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品公布了最新年化收益率（以下簡(jiǎn)稱“收益率”），其中有1084只產(chǎn)品取得正收益，占比71%；384只產(chǎn)品收益率為負(fù)，占比25%；61只產(chǎn)品收益率沒(méi)有變化。從各大類產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，權(quán)益類產(chǎn)品表現(xiàn)最好，266只權(quán)益類產(chǎn)品中，有221只取得正收益，占比為83%。

　　綜合施策 促進(jìn)數(shù)據(jù)跨境安全便捷流動(dòng)

　　數(shù)據(jù)跨境流動(dòng)已經(jīng)成為全球資金、信息、技術(shù)、人才、貨物等資源要素交換和共享的基礎(chǔ)，是我國(guó)推進(jìn)高水平對(duì)外開(kāi)放的重要抓手。

　　日前，國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)家網(wǎng)信辦”）發(fā)布消息，下一步，國(guó)家網(wǎng)信辦將積極推進(jìn)數(shù)據(jù)跨境國(guó)際交流合作，指導(dǎo)和幫助企業(yè)機(jī)構(gòu)高效合規(guī)開(kāi)展數(shù)據(jù)出境活動(dòng)，努力構(gòu)建與高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的數(shù)據(jù)出境安全管理制度體系，助力數(shù)字經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)發(fā)展。

　　深度科技研究院院長(zhǎng)張孝榮在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，這釋放了一個(gè)關(guān)鍵信號(hào)，即在數(shù)據(jù)跨境流動(dòng)領(lǐng)域，我國(guó)“統(tǒng)籌安全與發(fā)展”的基調(diào)并未改變，今后，與數(shù)據(jù)跨境流動(dòng)相關(guān)的管理機(jī)制將日益靈活、務(wù)實(shí)。

　　境內(nèi)ETF市場(chǎng)如何乘勢(shì)而上

　　近日，深圳證券交易所負(fù)責(zé)人在第三期ETF生態(tài)大會(huì)上表示：“境內(nèi)ETF市場(chǎng)已進(jìn)入‘質(zhì)量提升’新發(fā)展階段�！�

　　那么“新”有何具體體現(xiàn)？在筆者看來(lái)，中央和各部委相繼推出穩(wěn)市場(chǎng)的增量政策，為ETF市場(chǎng)注入新活力。新“國(guó)九條”提出，建立交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）快速審批通道，推動(dòng)指數(shù)化投資發(fā)展；中央金融辦等六部門出臺(tái)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》提出，引導(dǎo)督促公募基金管理人穩(wěn)步提高權(quán)益類基金的規(guī)模和占比；證監(jiān)會(huì)印發(fā)《促進(jìn)資本市場(chǎng)指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》提出，加快推動(dòng)指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展。這一系列新政策的支持，為ETF市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展按下“加速鍵”。