中國(guó)證券報(bào)

　　資本市場(chǎng)激活全周期服務(wù)科技企業(yè)新模式

　　證監(jiān)會(huì)近日發(fā)布《關(guān)于資本市場(chǎng)做好金融“五篇大文章”的實(shí)施意見》，其中科技金融被列為金融“五篇大文章”之首。市場(chǎng)人士認(rèn)為，從風(fēng)險(xiǎn)投資到IPO，再到成熟債券市場(chǎng)融資，《實(shí)施意見》對(duì)科技企業(yè)的服務(wù)將更突出“全生命周期”，以增強(qiáng)資本市場(chǎng)制度的包容性、適應(yīng)性。隨著資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新能力的不斷提升，科創(chuàng)沃土將開出更多新質(zhì)生產(chǎn)力“繁花”。

　　銀行助力以舊換新 金融服務(wù)提升消費(fèi)熱情

　　在以舊換新政策帶動(dòng)下，消費(fèi)者換新熱情高漲，跨省換新現(xiàn)象屢見不鮮，網(wǎng)絡(luò)上更是涌現(xiàn)出大量手把手教程，指導(dǎo)消費(fèi)者如何用好國(guó)家補(bǔ)貼與銀行優(yōu)惠，以最低的價(jià)格購(gòu)買手機(jī)等數(shù)碼產(chǎn)品。

　　在這股消費(fèi)浪潮中，銀行通過(guò)信用卡補(bǔ)貼、分期免息等方式為以舊換新行動(dòng)注入金融活力。業(yè)內(nèi)人士表示，銀行推出以舊換新優(yōu)惠活動(dòng)，有助于降低消費(fèi)者的購(gòu)買成本，擴(kuò)大內(nèi)需，還能促進(jìn)銀行增收。未來(lái)銀行可通過(guò)提高消費(fèi)信貸便利性、加大汽車金融服務(wù)力度、提供一攬子服務(wù)等舉措，強(qiáng)化金融為消費(fèi)賦能。

　　多地優(yōu)化房地產(chǎn)政策

　　2025年以來(lái)，多地發(fā)布房地產(chǎn)優(yōu)化政策，并明確將多措并舉推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)“止跌回穩(wěn)”。據(jù)上海易居房地產(chǎn)研究院統(tǒng)計(jì)，截至2025年1月底，全國(guó)31個(gè)省份召開地方兩會(huì)并發(fā)布了政府工作報(bào)告，其中，廣東、浙江、福建等十多個(gè)省份明確提出推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)的目標(biāo)。

　　春節(jié)假期后，重慶全面取消住房限售政策，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。重慶市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)委員會(huì)8日發(fā)布通知，從2月8日起全面取消重慶中心城區(qū)原已納入兩年限售范圍住房的再交易管理。

　　重慶市自2017年9月起施行新購(gòu)住房限售政策，中心城區(qū)范圍內(nèi)新購(gòu)新建商品住房和二手住房須取得不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證滿兩年后才能上市交易。為促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)企穩(wěn)回升，重慶市自2024年9月1日起調(diào)整相關(guān)政策，凡2024年9月1日起在中心城區(qū)新購(gòu)住房的，取得不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證后即可上市交易。此次全面取消限售意味著無(wú)論何時(shí)購(gòu)買的房子，只要有房產(chǎn)證都可上市交易。

　　紅紅火火鬧元宵 佳節(jié)消費(fèi)亮點(diǎn)多

　　業(yè)內(nèi)人士表示，元宵節(jié)后，消費(fèi)熱度將持續(xù)，消費(fèi)潛力有望繼續(xù)釋放。

　　從春節(jié)期間的情況看，全國(guó)出游人次和總消費(fèi)再創(chuàng)新高、2025年春節(jié)檔（1月28日至2月4日）電影票房大幅刷新中國(guó)電影（600977）史春節(jié)檔最高票房紀(jì)錄……這個(gè)春節(jié)，消費(fèi)市場(chǎng)展現(xiàn)出活力和潛力。

　　服務(wù)消費(fèi)在擴(kuò)內(nèi)需、惠民生、穩(wěn)就業(yè)中發(fā)揮著重要作用。商務(wù)部服貿(mào)司司長(zhǎng)孔德軍此前表示，商務(wù)部將加快完善服務(wù)消費(fèi)“1+N”政策措施體系，圍繞家政服務(wù)消費(fèi)、文化和旅游消費(fèi)、數(shù)字消費(fèi)、健康消費(fèi)、體育消費(fèi)等出臺(tái)一系列政策文件，研究制定務(wù)實(shí)管用的服務(wù)消費(fèi)支持政策，發(fā)揮部門合力打好政策“組合拳”。

　　上海證券報(bào)

　　多城土拍市場(chǎng)迎來(lái)“開門紅” 閑置土地收儲(chǔ)提速

　　蛇年伊始，房地產(chǎn)市場(chǎng)便出現(xiàn)積極信號(hào)，多城土拍市場(chǎng)迎來(lái)“開門紅”。與此同時(shí)，廣東打響春節(jié)后收儲(chǔ)閑置土地“第一槍”，已有18個(gè)市區(qū)縣發(fā)布專項(xiàng)債收儲(chǔ)閑置土地公告，涉及100宗地塊。

　　今年以來(lái)，成都、杭州、上海、深圳、北京等多地出現(xiàn)高溢價(jià)成交地塊，土地市場(chǎng)“暖意融融”。中指研究院監(jiān)測(cè)發(fā)現(xiàn)，1月全國(guó)300城土地成交金額1957億元，同比增長(zhǎng)8%，樓面均價(jià)同比增長(zhǎng)33%，平均溢價(jià)率7%，環(huán)比和同比分別增長(zhǎng)3個(gè)百分點(diǎn)和4個(gè)百分點(diǎn)。

　　加大資本市場(chǎng)投資端改革力度 更好服務(wù)養(yǎng)老金融體系

　　做好養(yǎng)老金融大文章，既是積極應(yīng)對(duì)人口老齡化沖擊的關(guān)鍵舉措，也是資本市場(chǎng)謀求自身高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求。近日發(fā)布的《關(guān)于資本市場(chǎng)做好金融“五篇大文章”的實(shí)施意見》（下稱《實(shí)施意見》），提出“打通社保、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)戎虚L(zhǎng)期資金入市卡點(diǎn)堵點(diǎn)”“推動(dòng)各類專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者建立健全三年以上長(zhǎng)周期考核機(jī)制”“推動(dòng)將符合條件的指數(shù)基金等權(quán)益類公募基金納入個(gè)人養(yǎng)老金投資范圍”等舉措，進(jìn)一步細(xì)化了資本市場(chǎng)服務(wù)養(yǎng)老金融的具體路徑。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，《實(shí)施意見》是資本市場(chǎng)“1+N”政策體系的重要組成部分，也是資本市場(chǎng)進(jìn)一步全面深化改革的重要舉措。加大投資端改革力度作為資本市場(chǎng)服務(wù)養(yǎng)老金融的重要抓手之一，既能推動(dòng)資本市場(chǎng)更好滿足多元化養(yǎng)老金融需求，也有助于資本市場(chǎng)自身穩(wěn)定性不斷提升。

　　應(yīng)用場(chǎng)景“多點(diǎn)開花” DeepSeek激發(fā)券業(yè)更多可能性

　　近期，國(guó)產(chǎn)人工智能大模型DeepSeek在全球范圍內(nèi)引發(fā)關(guān)注，其出色的語(yǔ)境理解、推理能力和開源特性，吸引了券商、基金公司、銀行等金融機(jī)構(gòu)爭(zhēng)相接入和拓展應(yīng)用。

　　“DeepSeek開源推理大模型的推出，為金融機(jī)構(gòu)提供了部署慢思考模式大模型的新選擇，為金融行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型注入了強(qiáng)勁動(dòng)能�！睎|吳證券IT部門負(fù)責(zé)人表示，券商的AI應(yīng)用實(shí)踐，證明了大模型技術(shù)在證券行業(yè)具備極大的應(yīng)用潛力，可為業(yè)務(wù)效率和客戶體驗(yàn)帶來(lái)顯著提升，是券商推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、做好金融“五篇大文章”的持續(xù)動(dòng)力。

　　央地打出“組合拳” 積極財(cái)政政策開年即發(fā)力

　　今年以來(lái)，積極財(cái)政政策靠前發(fā)力，地方債發(fā)行提速、加大超長(zhǎng)期特別國(guó)債支持力度、加強(qiáng)科技創(chuàng)新投入保障等多項(xiàng)政策“組合拳”快速落地，為經(jīng)濟(jì)向好提供有力支撐。

　　今年以來(lái)，地方債發(fā)行明顯提速。專項(xiàng)債券信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2月9日，2025年地方債已發(fā)行6976億元，其中新增專項(xiàng)債券發(fā)行2292億元。

　　專家認(rèn)為，地方債發(fā)行規(guī)模加大主要受到置換債發(fā)行和專項(xiàng)債自審自發(fā)試點(diǎn)的影響，2月、3月地方債的實(shí)際發(fā)行規(guī)�？赡芤矔�(huì)超預(yù)期。

　　證券時(shí)報(bào)

　　AI眼鏡元年將至 大模型加速“上鏡”引領(lǐng)產(chǎn)品破圈

　　隨著智能眼鏡市場(chǎng)的戰(zhàn)火愈演愈烈，業(yè)界的共識(shí)是，2025年或?qū)⒊蔀锳I眼鏡元年。多模態(tài)大模型、芯片升級(jí)、光學(xué)技術(shù)優(yōu)化等成為AI眼鏡技術(shù)發(fā)展的有力助推器。消費(fèi)者對(duì)便捷高效的追求，巨頭競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的市場(chǎng)活力，共同點(diǎn)燃了AI眼鏡市場(chǎng)需求與競(jìng)爭(zhēng)的雙引擎，但產(chǎn)品同質(zhì)化問(wèn)題也如影隨形。在此情形下，企業(yè)唯有依靠深度定制模型、創(chuàng)新架構(gòu)解決能耗續(xù)航難題、優(yōu)化交互體驗(yàn)等，方能突出重圍。

　　目前AI眼鏡市場(chǎng)正處于快速發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期�！皬腃ES（國(guó)際消費(fèi)類電子產(chǎn)品展覽會(huì)）展會(huì)的趨勢(shì)來(lái)看，AI眼鏡已成為熱門的智能穿戴品類，邊緣側(cè)智能加速發(fā)展。大模型的突破有力地推動(dòng)著邊緣側(cè)智能的變革，視覺作為人類獲取信息的主要感知方式，使得智能眼鏡在代理式人工智能的探索中占據(jù)核心地位，成為極具潛力的硬件產(chǎn)品。”云天勵(lì)飛智能眼鏡業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示。

　　如何理解銀行收縮信用卡業(yè)務(wù)

　　近期，某銀行接連關(guān)閉多家信用卡分中心，這一舉動(dòng)為銀行業(yè)新一輪信用卡業(yè)務(wù)調(diào)整再添注腳。自去年以來(lái)，已有不少銀行著手縮減信用卡業(yè)務(wù)，行業(yè)轉(zhuǎn)型輪廓愈發(fā)清晰。透過(guò)對(duì)商業(yè)銀行數(shù)據(jù)與策略的分析可以發(fā)現(xiàn)，在這場(chǎng)“撤退潮”背后，隱藏著行業(yè)加速轉(zhuǎn)型的攻守之道。

　　10年前，信用卡業(yè)務(wù)堪稱商業(yè)銀行零售轉(zhuǎn)型的“金字招牌”。彼時(shí)，柜臺(tái)前人們排隊(duì)辦卡的熱鬧場(chǎng)景，地推團(tuán)隊(duì)穿梭于寫字樓“掃樓”時(shí)的喧囂，是信用卡業(yè)務(wù)繁榮發(fā)展、一路狂奔的縮影。

　　然而，中國(guó)人民銀行發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2024年三季度末，全國(guó)信用卡和借貸合一卡的開立數(shù)量總計(jì)7.37億張，環(huán)比下降1.51%，該指標(biāo)已連續(xù)8個(gè)季度呈下滑態(tài)勢(shì)。信用卡業(yè)務(wù)不僅面臨交易規(guī)�？s水的問(wèn)題，不良率也在不斷攀升。

　　中小券商應(yīng)結(jié)合自身優(yōu)勢(shì) 推動(dòng)人工智能高質(zhì)量發(fā)展

　　當(dāng)前，大模型等新興技術(shù)正在引領(lǐng)金融服務(wù)模式的升級(jí)。

　　中小券商需要保持對(duì)先進(jìn)科技的持續(xù)跟進(jìn)和研究，順勢(shì)而為，主動(dòng)對(duì)表對(duì)標(biāo)監(jiān)管部門和地方政府戰(zhàn)略規(guī)劃和政策支持，根據(jù)自身情況選擇適合自身發(fā)展的路徑。

　　人工智能（AI）是模擬、擴(kuò)展人類智能的科技，融合了計(jì)算機(jī)科學(xué)、認(rèn)知科學(xué)等多領(lǐng)域知識(shí)，旨在讓機(jī)器完成學(xué)習(xí)、推理、感知等需要人類智能的任務(wù)。自1956年夏季美國(guó)達(dá)特茅斯會(huì)議起，AI從符號(hào)主義到深度學(xué)習(xí)不斷演進(jìn)。近年來(lái)，ChatGPT等生成式AI產(chǎn)品在長(zhǎng)文本和多模態(tài)數(shù)據(jù)處理上展現(xiàn)廣闊前景，改變知識(shí)生產(chǎn)與傳播方式。

　　政策與技術(shù)雙輪驅(qū)動(dòng) 國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥迎來(lái)高光時(shí)刻

　　國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥正憑借自身的技術(shù)實(shí)力和成本優(yōu)勢(shì)，迎來(lái)屬于自己的“DeepSeek時(shí)刻”。近年來(lái)國(guó)內(nèi)政策大力扶持創(chuàng)新藥發(fā)展，從研發(fā)、審批、進(jìn)院、支付等多個(gè)環(huán)節(jié)全方位力挺國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥發(fā)展。二級(jí)市場(chǎng)上，部分創(chuàng)新藥企股價(jià)和業(yè)績(jī)雙雙企穩(wěn)回升，重獲資本青睞。

　　春節(jié)以來(lái)，DeepSeek火爆出圈，其核心亮點(diǎn)在于國(guó)產(chǎn)大模型驚艷亮相國(guó)際舞臺(tái)，其技術(shù)突破與低成本優(yōu)勢(shì)成為熱議焦點(diǎn)。

　　事實(shí)上，國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥企業(yè)的研發(fā)能力正加速與全球接軌，并在部分子領(lǐng)域取得全球優(yōu)勢(shì)，獲得海外跨國(guó)藥企的認(rèn)可，迎來(lái)屬于自己的“DeepSeek時(shí)刻”。

　　證券日?qǐng)?bào)

　　地方國(guó)企青睞低空經(jīng)濟(jì)賽道 助力產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)

　　低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)是新質(zhì)生產(chǎn)力的典型代表之一。在政策引導(dǎo)、技術(shù)創(chuàng)新等多重因素的共同作用下，其正快速崛起成為萬(wàn)億元級(jí)的產(chǎn)業(yè)新賽道，吸引著越來(lái)越多參賽者的到來(lái)。

　　年初至今，一些地方紛紛成立由地方國(guó)企控股或獨(dú)資的低空經(jīng)濟(jì)公司，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展增添許多活力。例如，天眼查APP顯示，1月13日，位于江西省吉安市的吉安市低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司正式成立，注冊(cè)資本高達(dá)1億元，控股股東為吉安市城市建設(shè)投資開發(fā)有限公司（持股比例為80%），實(shí)際控制人為吉安市國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。

　　13地證監(jiān)局今年以來(lái)共開出40張私募“罰單”

　　2月11日，廈門證監(jiān)局發(fā)布一則罰單信息顯示，廈門博孚利資產(chǎn)管理有限公司在開展私募基金業(yè)務(wù)中，存在將基金投資管理職責(zé)委托他人行使的情形，廈門證監(jiān)局決定對(duì)該公司及相關(guān)負(fù)責(zé)人采取出具警示函的監(jiān)督管理措施。

　　今年以來(lái)，私募罰單不斷�！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站梳理，截至2月12日，年內(nèi)已有13地證監(jiān)局對(duì)28家私募機(jī)構(gòu)及其相關(guān)負(fù)責(zé)人開出40份行政監(jiān)管措施決定書和行政處罰決定書，對(duì)違規(guī)機(jī)構(gòu)和人員采取出具警示函、責(zé)令改正、罰款等監(jiān)管處罰措施。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這有利于規(guī)范行業(yè)秩序、維護(hù)投資者利益。

　　資本市場(chǎng)成地方國(guó)企重組整合重要平臺(tái) 年內(nèi)A股相關(guān)并購(gòu)合計(jì)122起

　　2025年是國(guó)有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)的收官之年。近期，全國(guó)多省市國(guó)資系統(tǒng)陸續(xù)召開相關(guān)會(huì)議，安排部署2025年重點(diǎn)工作�！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者注意到，多地國(guó)資委明確“點(diǎn)題”要深化重組整合。

　　展開來(lái)看，在日前召開的湖南省國(guó)資國(guó)企工作會(huì)議上，湖南省副省長(zhǎng)曹志強(qiáng)表示，要深化國(guó)資國(guó)企改革，進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)資國(guó)企做強(qiáng)做優(yōu)做大，在增強(qiáng)核心功能上久久為功，深化重組整合，加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，支撐安全發(fā)展。山東省國(guó)資委召開的省屬企業(yè)、市國(guó)資委負(fù)責(zé)人會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要在布局提檔上聚力用勁，完善主責(zé)主業(yè)管理，穩(wěn)妥推進(jìn)戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合，大力推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，加快布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，持續(xù)放大國(guó)有資本功能。2025年廣西國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理工作視頻會(huì)議稱，圍繞優(yōu)化資源配置深化改革，著眼于發(fā)展壯大實(shí)體經(jīng)濟(jì)，進(jìn)一步明確不同類型國(guó)有企業(yè)功能定位，完善主責(zé)主業(yè)管理，以市場(chǎng)化方式推動(dòng)企業(yè)重組整合和前瞻性布局，更加有效推進(jìn)國(guó)有資本“三個(gè)集中”。

　　券商年內(nèi)發(fā)債規(guī)模合計(jì)超1000億元

　　作為資本密集型行業(yè)，當(dāng)前，通過(guò)發(fā)行債券來(lái)融資已成為券商增強(qiáng)資本實(shí)力的關(guān)鍵路徑。開年以來(lái)，券商正加速推進(jìn)發(fā)債融資進(jìn)程，以充實(shí)資本金。截至2月12日，年內(nèi)券商合計(jì)發(fā)債規(guī)模已超1000億元。同時(shí)，多家券商相繼獲批超百億元級(jí)別債券發(fā)行額度。

　　公開信息顯示，近日，國(guó)泰君安擬面向?qū)�業(yè)投資者公開發(fā)行公司債券的申請(qǐng)獲上交所受理，擬發(fā)行債券的品種為小公募，擬發(fā)行金額為不超過(guò)人民幣600億元。同時(shí)，南京證券（601990）、招商證券、光大證券等券商的債券發(fā)行申請(qǐng)也于近期陸續(xù)獲得上交所受理。

　　從資金運(yùn)用角度看，券商發(fā)行債券募集資金主要用于償還公司到期債務(wù)、補(bǔ)充流動(dòng)資金、支持業(yè)務(wù)發(fā)展。例如，國(guó)泰君安表示，對(duì)于上述擬發(fā)行債券募集的資金，公司擬將其中500億元用于償還債務(wù)，調(diào)整公司債務(wù)結(jié)構(gòu)；將100億元用于補(bǔ)充公司業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)等日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的流動(dòng)資金。