中國證券報

　　基金業(yè)績“暖融融” 成長方向“熙熙攘攘”

　　近期，基金業(yè)績顯著回暖。截至今年1月末，全市場逾2.2萬只公募基金（不同份額分開統(tǒng)計）中，接近一半今年以來取得正收益，主動權(quán)益類基金表現(xiàn)突出。拉長時間來看，上一個蛇年期間（2013年2月10日至2014年1月30日）成立的基金更是表現(xiàn)出色，不少產(chǎn)品的凈值翻了數(shù)倍。展望后市，機構(gòu)認為，短期海外風險相對可控，國內(nèi)財政和貨幣政策或更加積極有為，在流動性充裕與風險偏好升溫的背景下，投資者可以積極布局，可重點關(guān)注具備產(chǎn)業(yè)趨勢的科技成長方向。

　　理財市場的“打榜”游戲：高收益率僅是曇花一現(xiàn)

　　“我行推出了一款春節(jié)專享理財產(chǎn)品，業(yè)績比較基準會比同期限、同類型的理財產(chǎn)品高出5到10個基點，但發(fā)行時有區(qū)域限制，主要是為了通過控制規(guī)模來保障收益率。”某中小銀行資管部人士告訴記者，該行主要從投資端與渠道端兩方面做高該產(chǎn)品收益率：投資端方面，會將存量高利率存款等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)向該產(chǎn)品傾斜；渠道端方面，會聯(lián)合該行零售部降低產(chǎn)品管理費與銷售費。

　　事實上，不只是節(jié)假日特別款產(chǎn)品，多位銀行及銀行理財公司人士向中國證券報記者證實，市場上出現(xiàn)了類似于櫥窗基金的特別款理財產(chǎn)品——高收益打榜產(chǎn)品，發(fā)行前期以高收益率吸引投資者，一段時間后產(chǎn)品收益率將“腰斬式下跌”。

　　“一切都是為了上量。現(xiàn)在理財行業(yè)競爭激烈，有些理財機構(gòu)怎么奪眼球、怎么好賣就怎么來。一開始會推出一兩千萬元的小規(guī)模理財產(chǎn)品，因為規(guī)模小所以很容易做高收益率。然后在鋪渠道時，由于歷史業(yè)績好看，代銷機構(gòu)就會將它們放在推薦榜單前列。產(chǎn)品放開申購額度后，迅速吸引幾億元甚至十幾億元的資金進來，但如此高的收益率無法長期持續(xù)，過一段時間就會掉下來。這在業(yè)內(nèi)不是秘密，甚至會有銀行渠道方主動來問詢相關(guān)事宜。”某理財公司人士告訴記者。

　　稀缺性凸顯 可轉(zhuǎn)債獲資金青睞

　　2025年開年以來，可轉(zhuǎn)債市場表現(xiàn)不俗，轉(zhuǎn)債指數(shù)連續(xù)上漲；新近披露的基金持倉數(shù)據(jù)顯示，不少機構(gòu)表現(xiàn)出對可轉(zhuǎn)債的青睞。市場人士分析，在凈供給減少強化可轉(zhuǎn)債稀缺性的同時，來自機構(gòu)投資者的需求逐步釋放，造成了近期可轉(zhuǎn)債供不應求、估值上升的局面。展望全年，可轉(zhuǎn)債信用風險將得到有效緩解，權(quán)益市場也有望帶動可轉(zhuǎn)債走好。

　　夯實“長錢長投”基礎(chǔ) 吸引更多長期資金入市

　　中國太平洋人壽保險、泰康人壽保險、陽光人壽保險及相關(guān)保險資產(chǎn)管理公司獲準參與試點，以契約制基金方式進行長期股票投資；證監(jiān)會同意國投電力（600886）向特定對象社�；�金會發(fā)行股票的注冊申請；2025年開年以來，上市公司分紅熱情依舊、回購消息不斷、增持動作頻頻……一系列新進展、新案例，顯示優(yōu)化資本市場生態(tài)、吸引“長錢長投”的綜合舉措正加快落地。

　　接受中國證券報記者采訪的專家表示，相關(guān)部門持續(xù)推動優(yōu)化資本市場投資生態(tài)，為實現(xiàn)資源高效配置、服務(wù)實體經(jīng)濟提供堅實保障。隨著推動中長期資金入市工作實施方案的加速落地，相關(guān)部門將從引導上市公司分紅、回購，擴大定增戰(zhàn)略投資者范圍，優(yōu)化新股申購、上市公司定增、舉牌認定標準等方面作出安排，吸引更多長期資金入市，為資本市場改革注入新動力（300152）。

　　上海證券報

　　DeepSeek如何攪動AI產(chǎn)業(yè)

　　從ChatGPT、Sora、Kimi、豆包，再到如今的DeepSeek，這些橫空出世的大模型及其產(chǎn)品，為日新月異的AI大模型產(chǎn)業(yè)寫下關(guān)鍵的注腳。

　　引發(fā)海內(nèi)外科技巨頭和媒體關(guān)注、全社會都在熱議的DeepSeek將如何影響大模型產(chǎn)業(yè)的走向？在英偉達股價震蕩，OpenAI、Meta產(chǎn)生危機感，以及A股“DeepSeek概念股”火熱的背后存在著怎樣的邏輯？

　　上海證券報記者采訪阿里云、優(yōu)刻得等業(yè)界、學界專家了解到，預計今年一季度，將會有更多中國頭部公司發(fā)布對標DeepSeek的大模型。新一輪AI大模型應用熱潮的興起，為我國深入開展“人工智能+”行動帶來新機遇。

　　六部門擬聯(lián)合規(guī)范供應鏈金融業(yè)務(wù) 進一步優(yōu)化中小企業(yè)融資環(huán)境

　　中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、最高人民法院、國家發(fā)展改革委、商務(wù)部、市場監(jiān)管總局2月6日發(fā)布《關(guān)于規(guī)范供應鏈金融業(yè)務(wù) 引導供應鏈信息服務(wù)機構(gòu)更好服務(wù)中小企業(yè)融資有關(guān)事宜的通知（征求意見稿）》（下稱《通知》），并向社會公開征求意見。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，《通知》將進一步強化供應鏈金融業(yè)務(wù)規(guī)范管理，優(yōu)化中小企業(yè)融資環(huán)境，對于金融機構(gòu)業(yè)務(wù)模式的優(yōu)化以及供應鏈金融生態(tài)的完善都會產(chǎn)生積極影響。

　　DeepSeek大放異彩 AI迎來“破圈時刻”

　　“剛剛我還在用DeepSeek-R1模型測試本地知識庫，它的文本生成能力比預期的更好。”2月6日，心動公司媒體公關(guān)總監(jiān)陳承對上海證券報記者說。

　　1月20日，DeepSeek正式發(fā)布DeepSeek-R1模型，并同步開源模型權(quán)重。DeepSeek模型的橫空出世掀起行業(yè)浪潮，多家公司迎來“破圈時刻”：在軟件端，一批上市公司宣布接入DeepSeek，加速自身AI應用產(chǎn)品升級；在硬件端，端側(cè)AI迎來加速發(fā)展契機，2025年或?qū)⒊霈F(xiàn)一波AI硬件創(chuàng)業(yè)浪潮。

　　在昆侖萬維（300418）董事長兼CEO方漢看來，DeepSeek的高性價比模型證明了，只要算法先進，訓練成本跟推理成本都可以大幅度下降。這將會刺激整個大模型行業(yè)快速落地，對于整個行業(yè)非常有益。從行業(yè)長期發(fā)展來看，DeepSeek對下游應用落地起到很好的促進作用，所有和編程、數(shù)理推斷相關(guān)的行業(yè)，如金融、互聯(lián)網(wǎng)、法律等領(lǐng)域，都會得到極大發(fā)展。

　　A股三大指數(shù)放量上漲 做多情緒活躍 題材多點開花

　　人形機器人板塊指數(shù)日K線圖　　張大偉 制圖　　2月6日，A股主要指數(shù)集體上漲，北證50指數(shù)大漲超5%。截至收盤，上證綜指報3270.66點，漲1.27%；深證成指報10393.63點，漲2.26%；創(chuàng)業(yè)板指報2120.75點，漲2.80%。A股市場全天成交15548億元，較上個交易日大幅放量2545億元。

　　盤面上，全市場超4800只個股上漲。題材多點開花，DeepSeek概念股持續(xù)火熱，青云科技、優(yōu)刻得、每日互動（300766）以20%幅度漲停；機器人概念股午后再度沖高，領(lǐng)益智造（002600）、捷昌驅(qū)動（603583）、世運電路（603920）等近40只個股漲停；智能駕駛概念股拉升走強，比亞迪（002594）、安凱客車（000868）、銀輪股份（002126）等漲停。

　　證券時報

　　【管理之道】 警惕“蹭熱度”爆炒DeepSeek概念

　　近日，國產(chǎn)大模型DeepSeek的熱度蔓延至資本市場，相關(guān)概念股遭到爆炒。對此，筆者認為，需警惕資本市場借勢“蹭熱度”的炒作行為。

　　A股市場在春節(jié)長假之后重新開始交易后，股吧、互動平臺有關(guān)DeepSeek的討論和提問就快速增加，這種關(guān)注度的驟然提升在很大程度上符合傳播規(guī)律，既體現(xiàn)了DeepSeek的“出圈”效應，也反映了市場對其影響力的真實關(guān)注。

　　然而，部分提問不論上市公司主營業(yè)務(wù)如何，總是問其與DeepSeek的關(guān)系。與此同時，部分上市公司的回應往往含糊其辭，或呈現(xiàn)出一種模棱兩可的態(tài)度。他們一方面否認與DeepSeek及其關(guān)聯(lián)方有任何關(guān)系，另一方面卻又隱約強調(diào)存在某些業(yè)務(wù)聯(lián)系。在當下這個話題備受矚目的市場環(huán)境中，即便是模糊的回應也可能被市場解讀為與DeepSeek有關(guān)聯(lián)，進而引發(fā)股價的劇烈波動。

　　國信資管獲批設(shè)立 正式開業(yè)指日可待

　　券商設(shè)立資管子公司又添新例。

　　2月5日，國信證券發(fā)布公告稱，子公司國信證券資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“國信資管”）在1月27日領(lǐng)取了《經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)許可證》。這意味著，國信資管的正式開業(yè)已是面紗待揭。

　　據(jù)悉，從2022年9月向證監(jiān)會遞交材料至今，國信證券申請設(shè)立資管子公司歷時兩年多。

　　近日，國信證券副總裁、國信資管董事長成飛表示：“中國資產(chǎn)管理市場空間足夠大，前景非常好，不同的資產(chǎn)管理機構(gòu)走出自己的道路，可以在資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展得很好。”他強調(diào)，券商資管的天然初心應是絕對收益，要回歸本源，真正做到幫客戶掙錢。

　　央行等六部門擬規(guī)范供應鏈金融業(yè)務(wù) 應收賬款電子憑證付款期限最長不超過1年

　　為強化供應鏈金融業(yè)務(wù)規(guī)范管理，保障中小企業(yè)合法權(quán)益，中國人民銀行會同金融監(jiān)管總局等六部門2月6日發(fā)布《關(guān)于規(guī)范供應鏈金融業(yè)務(wù) 引導供應鏈信息服務(wù)機構(gòu)更好服務(wù)中小企業(yè)融資有關(guān)事宜的通知（征求意見稿）》。《通知》共3個方面21條舉措。為防止利用應收賬款拉長賬期，《通知》要求，應收賬款電子憑證付款期限原則上應在6個月以內(nèi)，最長不超過1年。

　　近年來，部分供應鏈核心企業(yè)通過供應鏈信息服務(wù)系統(tǒng)開立應收賬款電子憑證，用于供應鏈上企業(yè)應收賬款確權(quán)、結(jié)轉(zhuǎn)和融資，受到供應鏈企業(yè)歡迎。但供應鏈金融業(yè)務(wù)也潛藏一些問題和風險,如相關(guān)業(yè)務(wù)開展情況處于監(jiān)管盲區(qū)、核心企業(yè)存在信用過度擴張風險、供應鏈信息服務(wù)系統(tǒng)缺乏必要的設(shè)立標準和管理規(guī)范等。

　　《哪吒2》票房“封神” 國產(chǎn)動畫電影雄起

　　春節(jié)檔過后，《哪吒之魔童鬧�！罚ㄒ韵潞喎Q《哪吒2》）延續(xù)強勢表現(xiàn)。2月6日，在上映第9天，《哪吒2》票房迅速突破60億元，打破了《長津湖》2021年國慶檔創(chuàng)下的57.75億元紀錄，成為中國電影（600977）史上新的票房冠軍。

　　由于今年春節(jié)檔的驚艷表現(xiàn)，中國電影票房“領(lǐng)跑”全球。貓眼平臺數(shù)據(jù)顯示，截至2025年2月6日中午，全球票房36.21億美元，票房前10名中有5部為中國影片，其中《哪吒2》以超過7.5億美元的票房“斷層領(lǐng)先”。

　　證券日報

　　1月份全球制造業(yè)PMI為50% 連續(xù)3個月小幅上升

　　2月6日，中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年1月份全球制造業(yè)PMI為50%，較2024年12月份上升0.5個百分點，連續(xù)3個月小幅上升。

　　財政部將在港發(fā)行2025年首期人民幣國債

　　2月5日，財政部公布，根據(jù)有關(guān)工作安排，財政部將于2月19日在香港特別行政區(qū)發(fā)行2025年首期人民幣國債，發(fā)行規(guī)模為125億元，具體發(fā)行安排將在香港金融管理局債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)（CMU）公布。

　　商務(wù)部：一季度消費市場總體將繼續(xù)平穩(wěn)增長

　　2月6日，商務(wù)部召開例行新聞發(fā)布會。商務(wù)部新聞發(fā)言人何詠前在會上表示，今年春節(jié)假期，全國消費市場年味濃、人氣足、銷售旺，商品消費亮點突出，服務(wù)消費活力十足，消費場景拓展創(chuàng)新。據(jù)商務(wù)部商務(wù)大數(shù)據(jù)監(jiān)測，節(jié)日期間全國重點零售和餐飲企業(yè)銷售額比去年同期增長4.1%，消費市場總體實現(xiàn)平穩(wěn)開局。

　　用時僅9天 《哪吒2》登頂中國影史票房榜

　　截至2月6日19時，上映9天時間，《哪吒之魔童鬧�！罚ㄒ韵潞喎Q《哪吒2》）票房已突破60億元，成為中國影片票房榜第一。目前其票房數(shù)據(jù)仍在快速刷新，根據(jù)燈塔專業(yè)版預測，《哪吒2》的最終票房有望達到95.37億元。

　　值得一提的是，一旦《哪吒2》的總票房超過68億元，則其將超越美國本土票房冠軍《星球大戰(zhàn)7：原力覺醒》（票房為9.36億美元，約合68億元人民幣），成為全球單一市場票房冠軍。