中國證券報(bào)
證監(jiān)會(huì)明確今年五方面重點(diǎn)工作?全力形成并鞏固市場回穩(wěn)向好勢頭?
中國證監(jiān)會(huì)1月13日消息，證監(jiān)會(huì)當(dāng)日召開的2025年系統(tǒng)工作會(huì)議指出，要堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，全力形成并鞏固市場回穩(wěn)向好勢頭。?
會(huì)議指出，2025年我國宏觀政策取向更加積極有為，超預(yù)期逆周期（883436）調(diào)節(jié)力度加大，各方合力穩(wěn)市機(jī)制更加健全，資本市場自身投資價(jià)值進(jìn)一步凸顯。要加快改革開放，深化資本市場投融資綜合改革。聚焦主責(zé)主業(yè)，著力提升監(jiān)管執(zhí)法效能和投資者保護(hù)水平。強(qiáng)化功能發(fā)揮，有力支持經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向好。注重固本強(qiáng)基，培育更多體現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展要求的上市公司。?
2024年外貿(mào)實(shí)現(xiàn)“三量”齊升
海關(guān)總署1月13日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2024年，我國外貿(mào)實(shí)現(xiàn)質(zhì)升量穩(wěn)的目標(biāo)。全年進(jìn)出口總值43.85萬億元，同比增長5%，規(guī)模再創(chuàng)歷史新高（883911）。其中，我國出口規(guī)模首次突破25萬億元，達(dá)到25.45萬億元；進(jìn)口18.39萬億元，同比增長2.3%。?
下一步，海關(guān)總署將加力抓好已有政策措施的落實(shí)和跟蹤問效，聚焦企業(yè)的痛點(diǎn)、難點(diǎn)、堵點(diǎn)，適時(shí)推出更多更有針對(duì)性的穩(wěn)外貿(mào)措施。繼續(xù)全面深化海關(guān)改革，充分釋放發(fā)展?jié)摿?，出臺(tái)新一輪支持綜合保稅區(qū)高質(zhì)量發(fā)展舉措，推出海（885840）關(guān)對(duì)海南自由貿(mào)易港（885764）的監(jiān)管辦法等。?
存款利率上調(diào)?大額存單上新?代銷基金費(fèi)率打折……?“規(guī)模情結(jié)”難解?銀行開年搶客
一季度通常是銀行銷售旺季，步入2025年，多家銀行頻繁推出促銷舉措：部分銀行逆勢上調(diào)存款利率、此前“一單難求”的大額存單迎來密集上新、代銷基金產(chǎn)品交易費(fèi)率1折優(yōu)惠、消費(fèi)（883434）貸利率降至“2”字頭……?
越來越多的銀行已經(jīng)意識(shí)到，內(nèi)卷式的過度競爭不利于行業(yè)可持續(xù)發(fā)展，尤其在凈息差持續(xù)收窄的背景下，短視地追求規(guī)模并不可取。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀行應(yīng)堅(jiān)持走高質(zhì)量、集約化發(fā)展之路，通過提升非息收入、優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理等方式應(yīng)對(duì)凈息差收窄壓力，保持持續(xù)盈利能力。?
國辦出臺(tái)措施繁榮文旅消費(fèi)?強(qiáng)化財(cái)政金融支持?擴(kuò)大文旅有效投資?
中國政府網(wǎng)1月13日消息，國務(wù)院辦公廳近日印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步培育新增長點(diǎn)繁榮文化和旅游消費(fèi)（883434）的若干措施》，提出6個(gè)方面18項(xiàng)具體措施?！度舾纱胧诽岢?，強(qiáng)化財(cái)政金融支持，允許地方安排地方政府專項(xiàng)債券資金支持符合條件的文化和旅游類項(xiàng)目。擴(kuò)大文旅有效投資，支持符合條件的文化和旅游類項(xiàng)目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs)。加快重組中國旅游產(chǎn)業(yè)基金，引導(dǎo)社會(huì)資本和金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)旅游業(yè)的投入。
上海證券報(bào)
債券通交易量創(chuàng)新高?人民幣債券市場吸引力提升
債券通有限公司日前發(fā)布的最新運(yùn)行報(bào)告顯示，過去一年債券通交易量再創(chuàng)新高。?
作為內(nèi)地與香港資本市場互聯(lián)互通的標(biāo)桿性業(yè)務(wù)，近年來債券通機(jī)制平穩(wěn)運(yùn)行，持續(xù)擴(kuò)容。在業(yè)內(nèi)人士看來，這彰顯了人民幣債券日益提升的吸引力，未來內(nèi)地債券市場進(jìn)一步深化開放有著廣闊空間，也將縱深促進(jìn)中國金融市場的對(duì)外開放。?
深化內(nèi)地和香港金融合作六大舉措出爐?
完善離岸人民幣市場建設(shè)、優(yōu)化金融市場互聯(lián)互通、提高支付結(jié)算便利……中國人民銀行與香港金融管理局最新推出六項(xiàng)深化內(nèi)地和香港金融合作的新舉措。?
1月13日，香港金融管理局發(fā)布公告，明確了相關(guān)舉措的主要內(nèi)容，涉及人民幣貿(mào)易融資流動(dòng)資金安排、債券通“南向通”優(yōu)化擴(kuò)容、發(fā)展利用債券通“北向通”債券作為抵押品的離岸人民幣回購業(yè)務(wù)、利用債券通“北向通”債券作為香港場外結(jié)算公司(OTCC)的履約抵押品、兩地支付便利以及大灣區(qū)金融便利等六個(gè)方面。?
外資機(jī)構(gòu)建議超配A股和離岸中資股票?
近期，高盛（GS）、瑞銀（UBS）等外資大行先后發(fā)表觀點(diǎn)，看好中國資本市場后市表現(xiàn)，并紛紛上調(diào)中國資產(chǎn)評(píng)級(jí)。外資機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，2025年企業(yè)盈利復(fù)蘇將為中國市場的上行提供支撐，增量資金有望持續(xù)涌入。?
高盛（GS）研究部首席中國股票策略師劉勁津及團(tuán)隊(duì)在日前發(fā)布的最新研報(bào)預(yù)計(jì)，MSCI中國指數(shù)和滬深300（399300）指數(shù)2025年的盈利增速分別為7%、10%，兩大指數(shù)的假設(shè)合理市盈率將分別達(dá)11倍、14倍。?
中國人民銀行行長潘功勝：綜合運(yùn)用貨幣政策工具?保持流動(dòng)性充裕和寬松社會(huì)融資環(huán)境
1月13日，中國人民銀行行長潘功勝在亞洲金融（HK0662）論壇開幕式上致辭時(shí)表示，實(shí)施適度寬松的貨幣政策，綜合運(yùn)用利率、存款準(zhǔn)備金率等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕和寬松的社會(huì)融資環(huán)境。?
潘功勝還表示，將探索拓展中央銀行的宏觀審慎和金融穩(wěn)定功能，與香港金融管理部門協(xié)調(diào)配合，支持內(nèi)地和香港資本市場的健康發(fā)展。
證券時(shí)報(bào)
光伏技術(shù)路線交鋒升級(jí)：BC與TOPCon各占半壁江山？
歲末年初，光伏市場并不平靜，一方面行業(yè)仍未從“內(nèi)卷”困局中走出來；另一方面，圍繞TOPCon(隧穿氧化層鈍化接觸技術(shù))與BC(全背電極接觸)誰是最優(yōu)電池技術(shù)的爭論頻繁隔空上演。在一線廠商推動(dòng)下，行業(yè)內(nèi)的合縱連橫早已登場，特別是近期BC陣營快速擴(kuò)容，BC技術(shù)聯(lián)盟已初具雛形。?
不過，圍繞不同技術(shù)路線效率成本差異、雙面率、投資回報(bào)率等焦點(diǎn)問題，兩大陣營間互有攻伐，在知識(shí)產(chǎn)權(quán)成為潛在競爭因素的環(huán)境下，市場格局走向更加難以預(yù)測。進(jìn)入2025年，兩大陣營的2.0產(chǎn)品均將陸續(xù)放量并投入市場，一場真正的較量才剛剛開始。
數(shù)量與融資額雙突破?中概股赴美上市熱潮涌動(dòng)?
踏入2025年，中資企業(yè)在美股市場再傳捷報(bào)，獸用疫苗供應(yīng)商正業(yè)生物（ZKIN）于1月7日登陸美股市場，上市首日漲21.50%；機(jī)械臂生產(chǎn)商因立夫（ENSG）也于1月2日在美國成功上市，兩個(gè)交易日股價(jià)累計(jì)漲幅逾43%。此外，近日還有加績科技、中毅資本、道元集團(tuán)等相繼赴美遞交招股書，申請(qǐng)納斯達(dá)克（NDAQ）上市。?
過去的一年，赴美上市的中資企業(yè)數(shù)量和融資額雙雙實(shí)現(xiàn)突破性增長。統(tǒng)計(jì)顯示，2024年61家中資企業(yè)融資30.20億美元，相較于2023年，上市數(shù)量增長接近翻倍，而融資額更是激增2.24倍。主要由幾家明星企業(yè)引領(lǐng)，比如吉利旗下中國電動(dòng)汽車公司極氪（ZK）、安踏旗下的亞瑪芬體育（AS），以及于年底閃亮登場的自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的佼佼者文遠(yuǎn)知行（WRD）、小馬智行（BCH）等。?
春節(jié)假期臨近?券商分析師發(fā)布“淘金指南”?
隨著春節(jié)假期臨近，市場開始掘金相關(guān)投資機(jī)會(huì)，券商分析師也加緊發(fā)布“淘金指南”。?
梳理券商近期研報(bào)發(fā)現(xiàn)，出行及旅游板塊因春節(jié)臨近而關(guān)注量大幅提升，除機(jī)票酒店需求高增長外，“非遺春節(jié)”、入境游帶來的機(jī)會(huì)受不少券商分析師看好。?
時(shí)隔近三年上市銀行添新丁?宜賓銀行正式登陸香港市場?
時(shí)隔近三年上市銀行再添新丁。昨日，宜賓市商業(yè)銀行(簡稱“宜賓銀行（HK1983）”)在港交所主板正式掛牌上市。這是繼成都銀行（601838）、瀘州銀行之后，四川省的第三家上市銀行。?
此前公告顯示，宜賓銀行（HK1983）此次全球發(fā)售的股份總數(shù)為6.884億股，最終發(fā)行價(jià)為2.59港元，募資凈額超17億港元。該銀行股價(jià)上市首日收于2.61港元，上漲0.77%，總市值近120億港元(約合人民幣113億元)。
證券日?qǐng)?bào)
監(jiān)管規(guī)范期貨公司互聯(lián)網(wǎng)展業(yè)行為?業(yè)內(nèi)人士稱，這對(duì)期貨公司合規(guī)展業(yè)具有重要指導(dǎo)意義，是保障期貨交易者合法權(quán)益的重要舉措?
為規(guī)范期貨公司互聯(lián)網(wǎng)營銷活動(dòng)，指導(dǎo)期貨公司合規(guī)有序展業(yè)，1月10日晚間，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《期貨公司互聯(lián)網(wǎng)營銷管理規(guī)定(征求意見稿)》(以下簡稱《征求意見稿》)。?
《征求意見稿》共20條，聚焦期貨公司互聯(lián)網(wǎng)營銷活動(dòng)出現(xiàn)的問題與風(fēng)險(xiǎn)隱患，從多方面明確具體監(jiān)管要求，例如，界定營銷范圍、明確營銷部門、健全營銷管理制度和加強(qiáng)營銷人員管理等，旨在規(guī)范期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)互聯(lián)網(wǎng)展業(yè)行為。多家期貨公司相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，《征求意見稿》的發(fā)布對(duì)期貨公司合規(guī)展業(yè)具有重要指導(dǎo)意義，是保障期貨交易者合法權(quán)益的重要舉措。?
跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)上調(diào)?穩(wěn)匯率信號(hào)明顯
1月13日，中國人民銀行(以下簡稱“央行”)宣布，為進(jìn)一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，繼續(xù)增加企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)跨境資金來源，引導(dǎo)其優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，央行、國家外匯局決定將企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.5上調(diào)至1.75，于2025年1月13日實(shí)施。?
東方金誠首席宏觀分析師王青對(duì)記者表示，上調(diào)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，能夠增加企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)跨境資金來源，進(jìn)而增加境內(nèi)美元流動(dòng)性，緩解匯市美元供求偏緊狀況。同時(shí)，近期穩(wěn)匯市政策工具頻出，傳達(dá)出更加明確有力的穩(wěn)匯率政策立場。?
社交平臺(tái)紛紛上線“送禮物”功能?消費(fèi)類上市公司布局忙?
社交電商領(lǐng)域迎來了一場前所未有的“送禮物”比拼。近日，微信小店、阿里巴巴（BABA）集團(tuán)旗下淘寶天貓集團(tuán)(以下簡稱“天貓”)、抖音集團(tuán)電商業(yè)務(wù)(以下簡稱“抖音”)等社交電商平臺(tái)紛紛上線“送禮物”功能，切入私域電商流量這一新興賽道。?
福州公孫策公關(guān)咨詢有限公司合伙人詹軍豪在接受記者采訪時(shí)表示，各大社交電商平臺(tái)相繼開啟“送禮物”功能，這種線上送禮物的方式便捷且具有儀式感，滿足了人們?cè)诳旃?jié)奏生活中的送禮物需求，也為社交平臺(tái)和消費(fèi)（883434）行業(yè)上市公司帶來新的發(fā)展機(jī)遇。?
穩(wěn)市場增信心?227家上市公司制定市值管理制度?
1月13日，中國證監(jiān)會(huì)召開2025年系統(tǒng)工作會(huì)議，會(huì)議要求，全面落地上市公司市值管理指引，加大上市公司分紅、回購激勵(lì)約束。?
近期，A股上市公司密集發(fā)布市值管理制度，截至記者發(fā)稿，自2024年11月份以來已有39家上市公司對(duì)外披露市值管理制度，此外，還有188家上市公司制定的市值管理制度正在審議程序中。從上市公司已發(fā)布的市值管理制度來看，涉及更加透明的信息披露機(jī)制、投資者關(guān)系維護(hù)、資本運(yùn)作、股權(quán)激勵(lì)、分紅等方面。
