中國證券報

　　11月經(jīng)濟運行延續(xù)回升態(tài)勢

　　12月16日，國家統(tǒng)計局發(fā)布2024年11月份國民經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)。國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟綜合統(tǒng)計司負責(zé)人付凌暉表示，在宏觀政策組合效應(yīng)持續(xù)釋放的作用下，11月份，生產(chǎn)較快增長，需求繼續(xù)擴大，就業(yè)、物價總體穩(wěn)定，樓市和股市趨于活躍，市場預(yù)期持續(xù)改善，新質(zhì)生產(chǎn)力穩(wěn)步發(fā)展，經(jīng)濟運行延續(xù)回升態(tài)勢。具體來看可以歸納為，生產(chǎn)升、需求增、就業(yè)穩(wěn)、市場暖、質(zhì)量優(yōu)。

　　“11月份，國民經(jīng)濟穩(wěn)步回升，穩(wěn)的基礎(chǔ)在鞏固，進的力量在增強，積極因素繼續(xù)增多�！备读钑煴硎�，但也要看到，國際環(huán)境更趨復(fù)雜和不確定，國內(nèi)有效需求不足、部分企業(yè)經(jīng)營困難。下階段，要認真貫徹落實中央經(jīng)濟工作會議精神，實施更加積極有為的宏觀政策，擴大國內(nèi)需求，加快科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展，推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好，有效保障和改善民生。

　　國際金價高位震蕩 黃金消費較為平淡

　　近期，國際金價高位震蕩，COMEX黃金期貨價格出現(xiàn)較為明顯的寬幅震蕩。

　　12月16日，中國證券報記者走訪多家實體金店發(fā)現(xiàn)，線下黃金飾品價格出現(xiàn)小幅上漲，部分品牌產(chǎn)品價格重回800元/克大關(guān)。黃金回收價格則突破620元/克。目前，黃金飾品成交整體較為平淡。

　　央行精準調(diào)控 流動性保持充裕料無虞

　　中國人民銀行網(wǎng)站12月6日消息，人民銀行當日以固定利率、數(shù)量招標方式開展7531億元逆回購操作。

　　專家表示，此舉將有效對沖中期借貸便利（MLF）到期等因素影響，保持銀行體系流動性充裕。人民銀行將根據(jù)流動性供求和市場利率變化，綜合運用多種工具，穩(wěn)定市場預(yù)期，保持流動性充裕。

　　七部門明確五方面主要任務(wù) 深入實施零售業(yè)創(chuàng)新提升工程

　　商務(wù)部網(wǎng)站12月16日消息，商務(wù)部、國家發(fā)展改革委等7部門近日聯(lián)合印發(fā)的《零售業(yè)創(chuàng)新提升實施方案》提出，積極推薦符合條件的百貨商場、購物中心、農(nóng)貿(mào)市場等消費基礎(chǔ)設(shè)施項目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)；鼓勵符合條件的零售企業(yè)參與現(xiàn)代商貿(mào)流通體系試點城市建設(shè)。

　　《方案》明確五個方面的主要任務(wù)，包括：推動場景化改造，鼓勵融合性商業(yè)，創(chuàng)新時尚型商業(yè)，倡導(dǎo)策展型商業(yè)，培育主題式商業(yè)，完善社區(qū)型商業(yè)。推動品質(zhì)化供給，以消費者為中心，誠信經(jīng)營、品質(zhì)當先、服務(wù)至上，優(yōu)化商品和服務(wù)體驗，讓消費更放心。推動數(shù)字化賦能，推動實體零售與數(shù)字經(jīng)濟深度融合，形成新質(zhì)生產(chǎn)力，提升效率，讓消費更便捷。推動多元化創(chuàng)新，鼓勵業(yè)態(tài)融合，“大而強”“小而美”“專而精”與“一店多能”模式百花齊放。推動供應(yīng)鏈提升，鼓勵強化協(xié)同，優(yōu)化流通渠道，高效銜接供銷，促進降本增效。

　　上海證券報

　　資本市場新“勢力” 民企公募REITs崛起

　　民企與公募REITs協(xié)同發(fā)展的趨勢正日益明顯。這背后是政策環(huán)境優(yōu)化、市場需求提升、民營企業(yè)自身優(yōu)勢凸顯，以及市場機遇驅(qū)動等多因素共同作用。

　　發(fā)行民企公募REITs，無論是對民營企業(yè)自身拓寬融資、優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)，還是對整個市場豐富參與主體、產(chǎn)品供給及助力實體經(jīng)濟發(fā)展等方面都有重要意義。

　　同業(yè)存單利率走下“高地”

　　近期，同業(yè)存單利率下行空間逐漸打開，1年期AAA同業(yè)存單利率在兩周內(nèi)下行超20個基點。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，規(guī)范非銀同業(yè)存款利率的自律整改落地，促使同業(yè)存款利率走下“高地”，銀行負債成本有望降低，從而增加了銀行配置存單的空間，也在一定程度上提升了同業(yè)存單的配置吸引力。

　　讓“長錢”更宜“長投” 公募基金與個人養(yǎng)老金“雙向奔赴”

　　12月15日，個人養(yǎng)老金制度正式向全國推開。目前，首批85只權(quán)益類指數(shù)基金已納入個人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品目錄。機遇與挑戰(zhàn)并存。新機遇下，基金公司積極行動，力求在這一藍海市場占據(jù)一席之地。而一度“意氣風(fēng)發(fā)”的養(yǎng)老FOF產(chǎn)品，在業(yè)績欠佳、指基分流的壓力下，必須直面投研能力提升這一課題。

　　個人養(yǎng)老金市場迎來發(fā)展新階段。自12月15日起，個人養(yǎng)老金制度從此前36個先行試點城市全面推開至全國范圍，個人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍進一步豐富。目前，首批85只權(quán)益類指數(shù)基金已納入個人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品目錄。

　　過去兩年試點，超7000萬人開通了個人養(yǎng)老金賬戶。業(yè)內(nèi)人士認為，個人養(yǎng)老金向全國推開或?qū)⑦M一步提高整體參與度，形成規(guī)模效應(yīng)后有望為資本市場提供源源不斷的“長錢活水”。同時，可投資產(chǎn)品種類不斷增加及個人養(yǎng)老金賬戶相關(guān)制度安排，也有助于引導(dǎo)居民進行長期投資，并促使公募基金加快為投資者提供更符合生命周期需求的多元化養(yǎng)老理財方案。

　　大行沖刺達標 TLAC非資本債券關(guān)注度上升

　　隨著2025年全球系統(tǒng)重要性銀行TLAC達標期限的臨近，五大行正在積極采取措施以滿足監(jiān)管要求。發(fā)行TLAC非資本債券是銀行達到TLAC要求的主要途徑。目前，建行、農(nóng)行已率先完成了2024年TLAC非資本債券的發(fā)行任務(wù)。

　　TLAC是指全球系統(tǒng)重要性銀行在進入處置程序時，通過減記或轉(zhuǎn)為普通股等方式吸收損失的資本和債務(wù)工具的總和。TLAC非資本債券則是為了滿足TLAC要求而發(fā)行的金融債券，該工具能夠在必要時吸收損失，防止風(fēng)險外溢。

　　在五大行存在TLAC缺口的背景下，TLAC非資本債券發(fā)行規(guī)模增加的預(yù)期受到投資者關(guān)注。業(yè)內(nèi)預(yù)計，該類債券將常態(tài)化發(fā)行，投資前景備受矚目。

　　證券時報

　　折疊屏手機市場趨于飽和？ 華為強勢回歸重塑行業(yè)格局

　　經(jīng)歷近5年的高速發(fā)展后，全球折疊屏手機市場增速開始放緩，今年第三季度折疊屏手機顯示屏出貨量首次同比下滑，有機構(gòu)預(yù)計明年將延續(xù)這一態(tài)勢。

　　如此背景下，部分企業(yè)已在近期延緩大折疊屏（橫向折疊屏）手機推出計劃，此前也已有企業(yè)停止小折疊屏（縱向折疊屏）手機研發(fā)，與此同時，各品牌企業(yè)開始推出獨立定位的產(chǎn)品系列等，完善自身全價位段產(chǎn)品布局，全面發(fā)力直板機市場。

　　“折疊屏手機雖然硬件毛利率高，但市場規(guī)模有限，且研發(fā)、售后、推廣等各種費用非常高，導(dǎo)致大部分廠商不賺錢，外加現(xiàn)在華為高端智能手機已正式回歸，高端智能手機市場格局已基本穩(wěn)定，因此各企業(yè)開始通過加碼中低端市場、海外等尋求新的增量市場�！睒I(yè)內(nèi)人士向證券時報·e公司記者表示。

　　穩(wěn)股市穩(wěn)預(yù)期 資本市場服務(wù)經(jīng)濟回升向好更可期

　　“穩(wěn)股市”是明年資本市場的關(guān)鍵詞。中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)穩(wěn)住樓市股市，進一步凸顯股市的重要性，體現(xiàn)了對資本市場工作的高度重視和殷切期望，對加強和改善市場預(yù)期有較強的引導(dǎo)作用。

　　證監(jiān)會在安排明年資本市場工作時提出，突出維護市場穩(wěn)定這個關(guān)鍵，著力穩(wěn)資金、穩(wěn)杠桿、穩(wěn)預(yù)期，切實維護資本市場穩(wěn)定。中金公司（601995）研究部國內(nèi)策略首席分析師李求索認為，股市企穩(wěn)有助于提升居民財富效應(yīng)，改善上市公司投融資環(huán)境，助力企業(yè)發(fā)展壯大，預(yù)計資本市場將在增強市場內(nèi)在穩(wěn)定性、提升上市公司投資價值、從嚴監(jiān)管等方面發(fā)力，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入新動力（300152）。

　　12條全國冰雪旅游路線發(fā)布 多家公司回應(yīng)冰雪業(yè)務(wù)布局

　　嚴寒冬日，冰雪經(jīng)濟日益升溫。

　　12月16日，文化和旅游部公布12條全國冰雪旅游精品線路。文化和旅游部要求，各地文化和旅游部門要發(fā)揮好線路的綜合帶動作用，調(diào)動沿線地方政府加強基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)，提升冰雪旅游服務(wù)水平，升級消費體驗。要結(jié)合本地實際，圍繞傳統(tǒng)冰雪民俗文化和具有鮮明地域特色的冰雪旅游產(chǎn)品，進一步細化精品線路，提高社會效益和經(jīng)濟效益，同時要切實落實安全生產(chǎn)主體責(zé)任，完善安全風(fēng)險管控機制，加強安全隱患排查整治，確保雪季運營安全，守好安全生產(chǎn)底線。

　　昨日，A股冰雪概念股表現(xiàn)活躍，萊茵體育（000558）、雪人股份（002639）、大連圣亞（600593）、長白山（603099）等多只個股漲停。記者注意到，近日，多家上市公司在投資者互動平臺回復(fù)了有關(guān)公司在冰雪產(chǎn)業(yè)方面的布局情況。

　　零售業(yè)創(chuàng)新提升方案出爐 積極推薦合格項目發(fā)行REITs

　　12月16日，商務(wù)部等七部門發(fā)布《零售業(yè)創(chuàng)新提升工程實施方案》，聚焦百貨店、購物中心、超市、社區(qū)商業(yè)中心等零售商業(yè)設(shè)施改造提升，提出推動場景化改造、推動品質(zhì)化供給、推動數(shù)字化賦能、推動多元化創(chuàng)新、推動供應(yīng)鏈提升五方面的主要任務(wù)。

　　《方案》提出，力爭到2029年，初步形成供給豐富、布局均衡、渠道多元、服務(wù)優(yōu)質(zhì)、智慧便捷、綠色低碳的現(xiàn)代零售體系。

　　商務(wù)部流通發(fā)展司負責(zé)人表示，零售業(yè)事關(guān)國計民生，是國民經(jīng)濟的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，是商貿(mào)流通體系中最貼近消費者的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，在引導(dǎo)生產(chǎn)、擴大消費、吸納就業(yè)、保障民生等方面發(fā)揮著重要作用。

　　證券日報

　　交易所債市服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效顯現(xiàn) 多元化產(chǎn)品精準對接多樣性需求

　　12月14日，中國證監(jiān)會召開黨委（擴大）會議，傳達學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟工作會議精神，結(jié)合全國金融系統(tǒng)工作會議要求，研究部署證監(jiān)會系統(tǒng)貫徹落實工作。會議圍繞“更加有力有效服務(wù)經(jīng)濟回升向好”這一目標，提出加快推進多層次債券市場建設(shè)，滿足企業(yè)合理債券融資需求，不斷提升服務(wù)實體經(jīng)濟的質(zhì)效。

　　事實上，交易所債券市場作為我國多層次債券市場重要組成部分，在滿足不同類型投資者的投資需求、不同企業(yè)的融資需求以及優(yōu)化資源配置等方面發(fā)揮著獨特的作用。今年以來，交易所債券市場建設(shè)始終有條不紊地向前推進，一方面，通過持續(xù)豐富債券種類，引導(dǎo)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟關(guān)鍵領(lǐng)域；另一方面，其多元化的產(chǎn)品體系成功地為各類企業(yè)搭建起與自身發(fā)展需求及風(fēng)險特性高度匹配的融資路徑，為企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展注入源源不斷的動力，進一步推動整體經(jīng)濟生態(tài)的良性循環(huán)與健康發(fā)展。

　　極越汽車陷入艱難時刻 新能源汽車淘汰賽愈演愈烈

　　2024年走到尾聲，杭州極與越汽車科技有限公司（以下簡稱“極越汽車”）則年關(guān)難過。

　　從2024年12月10日爆出“原地解散”，到12日極越汽車CEO夏一平被圍堵，再到16日公司位于重慶最大的汽博中心門店被封。短短幾天時間里，背靠北京百度網(wǎng)訊 科技有限公司（以下簡稱“百度”）與浙江吉利控股集團（以下簡稱“吉利”）的極越汽車，陷入艱難時刻，極越車主甚至還沒反應(yīng)過來，愛車就變成了“爛尾車”。

　　事實上，極越汽車的“停擺”并非個例。進入2024年以來，從威馬汽車科技集團有限公司、華人運通投資有限公司旗下高合汽車，再到合眾新能源汽車股份有限公司旗下哪吒汽車，部分造車新勢力由于銷量不佳，出現(xiàn)資金鏈斷裂問題，直至面臨品牌難以為繼。伴隨滲透率的提升，新能源汽車市場已從“價格戰(zhàn)”演變成“淘汰賽”，行業(yè)洗牌持續(xù)加劇。

　　跨境物流如何高效鏈接全球

　　物流是經(jīng)濟社會發(fā)展的“動脈”。在物聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)等新一代技術(shù)的推動下，我國物流業(yè)正經(jīng)歷著一場智能化變革，降本提質(zhì)增效成為“主旋律”，產(chǎn)業(yè)鏈加速向海外延伸。海外倉和物流樞紐加快建設(shè)，智慧物流、智慧供應(yīng)鏈服務(wù)等新形態(tài)不斷涌現(xiàn)……我國物流企業(yè)正不斷在海外市場推出創(chuàng)新產(chǎn)品與解決方案。

　　“公司國內(nèi)快遞業(yè)務(wù)的利潤率僅有5%，而海外快遞業(yè)務(wù)能達到10%。”圓通國際快遞供應(yīng)鏈科技有限公司市場營銷部市場營銷總監(jiān)王岳向《證券日報》記者表示，我國物流業(yè)有著先進的技術(shù)支撐，在時效性、性價比等方面，都要強于國際老牌物流企業(yè)。

　　下一步，跨境物流將怎樣高效鏈接全球？就此問題，《證券日報》記者近日對物流行業(yè)進行了一番深入調(diào)研，以求尋得答案。

　　國家統(tǒng)計局：11月份樓市交易更趨活躍 市場預(yù)期改善

　　12月16日，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟綜合統(tǒng)計司負責(zé)人付凌暉在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上表示，面對房地產(chǎn)市場新的變化，9月26日中共中央政治局會議強調(diào)，要“促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”，多個部門抓緊完善土地、財稅、金融等政策，取消限購、限售、限價、普通住宅和非普通住宅標準等限制性措施，降低利率、首付比例、交易環(huán)節(jié)稅費，釋放購房需求，降低購房成本，取得了明顯成效。10月份房地產(chǎn)市場出現(xiàn)積極變化，11月份樓市交易更趨活躍，市場預(yù)期改善，繼續(xù)向著止跌回穩(wěn)的方向邁進。