中國(guó)證券報(bào)

　　遮蔽波動(dòng)的帽子被拿走 收盤價(jià)估值法亮紅燈 30萬(wàn)億元銀行理財(cái)糾偏回歸真凈值

　　絲滑的凈值曲線，平緩的凈值波動(dòng)……去年以來(lái)，銀行理財(cái)靠著“穩(wěn)”字招牌重新圈粉，讓很多追求“穩(wěn)穩(wěn)幸福”的投資者對(duì)理財(cái)產(chǎn)品趨之若鶩，理財(cái)總規(guī)模實(shí)現(xiàn)迅速反彈和增長(zhǎng)，多個(gè)業(yè)內(nèi)信源透露，全行業(yè)規(guī)模已在30萬(wàn)億元大關(guān)附近徘徊。

　　然而，隨著近期監(jiān)管去通道去嵌套舉措的加強(qiáng)，理財(cái)資金借道特殊目的載體（SPV），助力實(shí)現(xiàn)“低波穩(wěn)健”的空間受到壓縮。中國(guó)證券報(bào)記者從業(yè)內(nèi)獲悉，近日，有地方監(jiān)管部門窗口指導(dǎo)信托公司，要求其整改與銀行理財(cái)合作中的收盤價(jià)估值法，特別是針對(duì)底層資產(chǎn)為私募債的投資。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，未來(lái)理財(cái)產(chǎn)品估值方法趨嚴(yán)，理財(cái)將迎真凈值時(shí)代。

　　一邊是存款降息、手工補(bǔ)息退場(chǎng)背景下存款搬家至理財(cái)，一邊是自身加速去“類存款”屬性、回歸真凈值軌道，就像帽子被拿走的魔術(shù)師，銀行理財(cái)接下來(lái)還能否繼續(xù)接住這潑天的富貴？

　　政策支持全鏈條發(fā)展 創(chuàng)新藥企業(yè)迎收獲期

　　7月30日，上海市人民政府辦公廳發(fā)布《關(guān)于支持生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)全鏈條創(chuàng)新發(fā)展的若干意見》，圍繞研發(fā)、臨床、審評(píng)審批、應(yīng)用推廣、產(chǎn)業(yè)化落地、投融資等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，堅(jiān)持全鏈條創(chuàng)新、全鏈條改革、全鏈條賦能。

　　此前，北京、廣州、珠海已出臺(tái)全鏈條支持醫(yī)藥高質(zhì)量發(fā)展措施。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年以來(lái)各地陸續(xù)推出支持生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展相關(guān)政策，覆蓋研發(fā)、轉(zhuǎn)化、準(zhǔn)入、生產(chǎn)、使用、支付等環(huán)節(jié)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)由跟隨式、模仿式、引進(jìn)式創(chuàng)新轉(zhuǎn)向源頭創(chuàng)新。研發(fā)實(shí)力較強(qiáng)，產(chǎn)品管線布局豐富的企業(yè)值得關(guān)注。

　　資本補(bǔ)充需求旺盛 險(xiǎn)企增資發(fā)債“解渴”

　　今年以來(lái)，保險(xiǎn)公司密集增資發(fā)債“補(bǔ)血”。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至7月30日，近20家保險(xiǎn)公司獲批增資或披露增資計(jì)劃，涉及金額超180億元；6家保險(xiǎn)公司發(fā)行資本補(bǔ)充債券或永續(xù)債，合計(jì)發(fā)債規(guī)模430億元。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則(Ⅱ)》(償二代二期規(guī)則)發(fā)布實(shí)施，對(duì)實(shí)際資本認(rèn)定更為嚴(yán)格，保險(xiǎn)公司核心償付能力充足率普遍承壓；最低資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化，保險(xiǎn)公司綜合償付能力充足率也面臨一定壓力。保險(xiǎn)公司增資發(fā)債，一方面能夠緩解短期流動(dòng)性壓力，另一方面可以為業(yè)務(wù)發(fā)展提供資本支持。

　　海特高新：發(fā)力科技創(chuàng)新 搶占低空經(jīng)濟(jì)風(fēng)口

　　近日，海特高新（002023）董事長(zhǎng)萬(wàn)濤在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示：“上市以來(lái)，海特高新堅(jiān)持與國(guó)家重大戰(zhàn)略同頻共振，聚焦新產(chǎn)業(yè)（300832），深耕高端裝備研發(fā)與保障、航空工程技術(shù)與服務(wù)、高性能集成電路設(shè)計(jì)與制造等賽道，通過(guò)持續(xù)科技創(chuàng)新，掌握了一系列前沿技術(shù)，突破了多個(gè)技術(shù)難點(diǎn)，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)公司高質(zhì)量發(fā)展�！�

　　當(dāng)前，低空經(jīng)濟(jì)成為新的產(chǎn)業(yè)藍(lán)海，海特高新具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，并與多家頭部企業(yè)簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，將打造聯(lián)合科創(chuàng)平臺(tái)，推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化。

　　上海證券報(bào)

　　上市公司推動(dòng)垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)出海

　　“我國(guó)垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)出海已成趨勢(shì)，且相關(guān)核心技術(shù)基本為自主研發(fā)，目前，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)緊盯這一機(jī)遇，紛紛踏上出海征程，掀起了一股綠色力量揚(yáng)帆出海的新熱潮�！�7月30日，一位垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)人士向上海證券報(bào)記者表示。

　　7月下旬，軍信股份（301109）發(fā)布公告稱，公司全資孫公司與吉爾吉斯共和國(guó)比什凱克市政府簽訂了《垃圾科技處置發(fā)電項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議》。軍信股份成為上市公司推動(dòng)垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)“走出去”的最新案例。

　　記者注意到，近年來(lái)，中國(guó)天楹（000035）、旺能環(huán)境（002034）、偉明環(huán)保（603568）等多家上市公司明顯加大了垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)海外市場(chǎng)拓展力度。世界銀行在《全球垃圾管理報(bào)告》中預(yù)測(cè)，全球垃圾年產(chǎn)量到2025年將達(dá)到22億噸，到2030年將達(dá)到25.9億噸，2050年將增至34億噸。其中，東亞及太平洋地區(qū)垃圾產(chǎn)生量最大，總重量占全球的23%。另?yè)?jù)相關(guān)預(yù)測(cè)，2021年全球垃圾發(fā)電市場(chǎng)規(guī)模為321.5億美元，2028年有望達(dá)到430億美元。

　　新一輪財(cái)稅體制改革重塑央地財(cái)政格局

　　《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的決定》從健全預(yù)算制度、稅收制度、中央和地方財(cái)政關(guān)系等領(lǐng)域，明確了下一步深化財(cái)稅體制改革的主要任務(wù)。

　　專家認(rèn)為，新一輪財(cái)稅體制改革的提出，有助于健全和完善中國(guó)式現(xiàn)代財(cái)政制度，充實(shí)地方財(cái)力，有效降低地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，充分調(diào)動(dòng)地方政府促進(jìn)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、民生等各項(xiàng)事業(yè)均衡發(fā)展的積極性、主動(dòng)性和創(chuàng)造性，有助于重塑央地財(cái)政格局。

　　肉雞產(chǎn)業(yè)“漲聲”不斷 上市公司訂單供不應(yīng)求

　　今年上半年，養(yǎng)雞企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化：以溫氏股份（300498）為代表的黃羽雞養(yǎng)殖巨頭業(yè)績(jī)回暖，而白羽肉雞企業(yè)卻凈利潤(rùn)下滑甚至虧損。

　　白羽肉雞產(chǎn)品價(jià)格低迷是造成相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)下滑的主因。不過(guò)，進(jìn)入7月以來(lái)，肉雞產(chǎn)業(yè)鏈“漲聲”不斷，從雞苗、毛雞到雞翅、雞爪等終端產(chǎn)品價(jià)格漲勢(shì)迅猛。在此背景下，多家上市公司加快了擴(kuò)產(chǎn)步伐，并加速向熟食、預(yù)制菜等領(lǐng)域延伸。

　　海關(guān)總署：支持打造制度型開放新高地建設(shè) 營(yíng)造利于新業(yè)態(tài)新模式發(fā)展環(huán)境

　　7月30日，海關(guān)總署副署長(zhǎng)趙增連在國(guó)新辦舉辦的“推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展”系列主題新聞發(fā)布會(huì)上表示，黨的十八大以來(lái)，我國(guó)外貿(mào)實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。2023年外貿(mào)進(jìn)出口總值較2012年增長(zhǎng)了超過(guò)17萬(wàn)億元，這個(gè)數(shù)字相當(dāng)于一個(gè)外貿(mào)排在前面的國(guó)家一年的進(jìn)出口量。同期，海關(guān)監(jiān)管的貨物量也大幅增長(zhǎng)了54.5%。進(jìn)入新時(shí)代，外貿(mào)的“蛋糕”更大了，高質(zhì)量發(fā)展含金量也更足了。

　　證券時(shí)報(bào)

　　跨境電商“領(lǐng)跑”進(jìn)出口 上半年同比增長(zhǎng)10.5%

　　7月30日，海關(guān)總署有關(guān)負(fù)責(zé)人出席國(guó)新辦舉行的“推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展”系列主題新聞發(fā)布會(huì)。會(huì)上公布的最新數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)跨境電商2023年進(jìn)出口較2018年增長(zhǎng)了1.2倍；初步測(cè)算，今年上半年進(jìn)出口1.22萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.5%。

　　據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，上半年跨境電商跑出“加速度”，進(jìn)出口增速較同期我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口增速快了4.4個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，跨境電商進(jìn)出口額占比略有擴(kuò)大。以人民幣計(jì)，今年上半年，我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值為21.17萬(wàn)億元，以此計(jì)算，上半年跨境電商進(jìn)出口占全國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值的比重為5.76%，較2023年提升了0.06個(gè)百分點(diǎn)。

　　專家解讀“7·30”中央政治局會(huì)議精神—— “改革發(fā)展穩(wěn)定”齊推進(jìn) 宏觀政策要持續(xù)用力更加給力

　　中共中央政治局7月30日召開會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。專家指出，對(duì)比去年年底和今年4月底召開的中央政治局會(huì)議，“7·30”會(huì)議對(duì)當(dāng)前所面臨的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷出現(xiàn)“外部環(huán)境變化帶來(lái)不利影響增多”“經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)分化”“新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換存在陣痛”等新表述，并由此強(qiáng)調(diào)“下半年改革發(fā)展穩(wěn)定任務(wù)很重”“堅(jiān)定不移完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)”。

　　值得注意的是，會(huì)議談及下半年宏觀政策時(shí)更是使用“持續(xù)用力、更加給力”的新提法，或指向接下來(lái)會(huì)有更多穩(wěn)增長(zhǎng)的宏觀增量政策出臺(tái)。

　　私募新規(guī)生效在即 凈值展示集體“退網(wǎng)”

　　在《私募證券投資基金運(yùn)作指引》(下稱“新規(guī)”)實(shí)施前夕，私募凈值展示幾乎全網(wǎng)消失。

　　證券時(shí)報(bào)記者獲悉，深耕私募行業(yè)20余年的私募排排網(wǎng)已于7月26日起陸續(xù)下架所有非代銷私募產(chǎn)品業(yè)績(jī)。據(jù)了解，目前私募排排網(wǎng)僅展示1000多只簽署代銷協(xié)議的私募產(chǎn)品凈值。此外，私募排排網(wǎng)已經(jīng)不顯示私募公司的累計(jì)收益、年化收益、近一年收益。

　　有行業(yè)人士表示，大量私募凈值消失，就像私募投資沒有了導(dǎo)航。不過(guò)，僅根據(jù)過(guò)往業(yè)績(jī)和私募凈值進(jìn)行投資也容易出現(xiàn)問(wèn)題。拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，投資者將更加依賴大型專業(yè)機(jī)構(gòu)，這對(duì)中小私募的沖擊更大。

　　上海19條措施吸引社會(huì)資本 進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域

　　7月30日，上海市人民政府辦公廳正式發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推動(dòng)上海創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》(以下稱《若干意見》)，從加快上海創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展、發(fā)揮各類政府投資基金的引導(dǎo)帶動(dòng)作用等方面推出19條措施，有序吸引有條件的社會(huì)資本進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，逐步形成具有世界競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)業(yè)投資集聚發(fā)展新高地。

　　根據(jù)《若干意見》，上海將進(jìn)一步加快創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的發(fā)展，持續(xù)加大對(duì)集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和電子信息、生命健康、汽車、高端裝備、先進(jìn)材料等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)支持力度；加快元宇宙、綠色低碳、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、智能終端等新賽道和未來(lái)健康、未來(lái)智能、未來(lái)能源、未來(lái)空間、未來(lái)材料等未來(lái)產(chǎn)業(yè)布局等。

　　證券日?qǐng)?bào)

　　多地調(diào)整優(yōu)化住房公積金政策 異地互認(rèn)等方面或是未來(lái)發(fā)力點(diǎn)

　　住房公積金相關(guān)政策是各地支持剛性和改善性住房需求、促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的重要手段之一。近期，多地對(duì)住房公積金政策進(jìn)行進(jìn)一步優(yōu)化，涉及提高住房公積金最高貸款額度、調(diào)整住房公積金貸款首付比例、擴(kuò)大住房公積金使用范圍等多個(gè)方面。

　　中指研究院市場(chǎng)研究總監(jiān)陳文靜在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，7月份以來(lái)，多地出臺(tái)公積金優(yōu)化政策。這有利于幫助購(gòu)房者降低購(gòu)房成本，一定程度上帶動(dòng)購(gòu)房者置業(yè)情緒提升。

　　治理電視“套娃”收費(fèi) 促進(jìn)廣電等行業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，治理電視“套娃”收費(fèi)，將推動(dòng)市場(chǎng)有序健康發(fā)展，對(duì)相關(guān)企業(yè)運(yùn)營(yíng)模式和收費(fèi)策略產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，促使其進(jìn)一步規(guī)范管理，提升服務(wù)質(zhì)量。相關(guān)上市公司需要探索新的業(yè)務(wù)模式和收入來(lái)源，以保持業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力

　　電視“套娃”收費(fèi)治理迎來(lái)新進(jìn)展。7月29日，國(guó)家廣播電視總局聯(lián)合中央宣傳部、中央網(wǎng)信辦、工業(yè)和信息化部、商務(wù)部、文化和旅游部、國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局、中央廣播電視總臺(tái)、中國(guó)消費(fèi)者協(xié)會(huì)等部門單位，召開治理電視“套娃”收費(fèi)和操作復(fù)雜工作階段性總結(jié)部署推進(jìn)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“會(huì)議”）。會(huì)議通報(bào)了治理電視“套娃”收費(fèi)和操作復(fù)雜工作第二階段工作進(jìn)展情況和成效。

　　算力發(fā)展激發(fā)數(shù)據(jù)中心散熱需求 液冷市場(chǎng)迎來(lái)快速擴(kuò)容

　　隨著人工智能產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，高密度算力讓數(shù)據(jù)中心的散熱需求出現(xiàn)快速提升，液冷技術(shù)迎來(lái)風(fēng)口。據(jù)了解，截至目前，已有多家A股上市公司前瞻性布局了數(shù)據(jù)中心液冷這一細(xì)分賽道，并取得積極進(jìn)展。

　　智帆海岸機(jī)構(gòu)首席顧問(wèn)、資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)觀察家梁振鵬在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，液冷時(shí)代已經(jīng)拉開序幕。由于液體熱導(dǎo)率遠(yuǎn)高于空氣，對(duì)于大型數(shù)據(jù)中心的散熱需求有更好的適應(yīng)性，液冷市場(chǎng)迎來(lái)快速擴(kuò)容期，提前布局的上市公司有望更好地抓住發(fā)展機(jī)遇。

　　豐富完善資本市場(chǎng)工具 為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展添“動(dòng)力”

　　7月29日，證監(jiān)會(huì)召開學(xué)習(xí)貫徹二十屆三中全會(huì)精神暨年中工作會(huì)議，部署進(jìn)一步全面深化資本市場(chǎng)改革以及下半年重點(diǎn)工作。會(huì)議提出，完善新股發(fā)行逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，用好債券、期貨、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)等多層次資本市場(chǎng)工具，穩(wěn)妥有序推進(jìn)資本市場(chǎng)制度型開放。

　　債券、期貨、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)是多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，在拓展中長(zhǎng)期資金來(lái)源，提高資源配置效率，服務(wù)中小微企業(yè)、支持科技創(chuàng)新等多方面，發(fā)揮著重要作用。

　　接受采訪的專家認(rèn)為，為了提高資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，下一步要繼續(xù)推進(jìn)交易所債市建設(shè)，為企業(yè)提供更多融資渠道，降低融資成本；發(fā)揮區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)作用，豐富創(chuàng)投機(jī)構(gòu)退出渠道，為服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力提供有力支撐；持續(xù)豐富期貨市場(chǎng)品種，推出適合國(guó)情和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的品種，發(fā)揮期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司功能，服務(wù)中小微企業(yè)，持續(xù)推廣“保險(xiǎn)+期貨”模式，助力鄉(xiāng)村振興。