投資指數(shù)基金之前，不少小伙伴會去軟件上查詢標的指數(shù)的歷史漲跌情況，結(jié)果發(fā)現(xiàn)除了“XXX指數(shù)”以外，還有名字近似，但稱作“XXX全收益指數(shù)”或者“XXX凈收益指數(shù)”，歷史走勢也有些不同。
這是咋回事兒？我們究竟該怎么看？
先來看近期收到的一則短訊：“截至2024年1月16日，過去十年滬深300（399300）指數(shù)累計漲幅為228.78%，獲得了6.66%的年化收益率。”
大家不時也會在財經(jīng)新聞上看到類似的數(shù)據(jù)，這里的“滬深300（399300）指數(shù)”一般指的是價格指數(shù)。如果我們再動手查一查滬深300（399300）全收益指數(shù)和凈收益指數(shù)的收益走勢，會發(fā)現(xiàn)三者有所差異
價格指數(shù)和收益指數(shù)的差異是如何產(chǎn)生的？
問題的關(guān)鍵在于：對成份股分紅派息的處理方式。
價格指數(shù)是以某個時點為基期，用點數(shù)變動反映一籃子股票價格變化的指數(shù)。劃重點啦：價格指數(shù)僅計算股票價格的波動，不考慮上市公司分紅因素的影響。舉個例子，假如指數(shù)的某只成份股在分紅前每股價格為100元，進行了每股3元現(xiàn)金分紅，股價在除權(quán)后會變成97元，指數(shù)也會把這個價格變化直接反映出來，指數(shù)點位會相對應(yīng)地自然回落一些。
為了讓投資者更加充分全面的了解指數(shù)信息，指數(shù)編制機構(gòu)可能還會同時計算發(fā)布全收益指數(shù)和凈收益指數(shù)數(shù)據(jù)。
全收益指數(shù)，也被稱為總回報指數(shù)或總收益指數(shù)，除了反映股票價格波動外，還假定籃子內(nèi)所有成份股的現(xiàn)金分紅用于再投資產(chǎn)生收益。因此，與價格指數(shù)不同的是，當成份股發(fā)生分紅派息時，全收益指數(shù)的點位不會因股票分紅除權(quán)而出現(xiàn)自然回落。從指數(shù)內(nèi)涵來看，全收益指數(shù)能更加準確地反映指數(shù)內(nèi)一籃子股票的真實表現(xiàn)。
凈收益指數(shù)則是在全收益指數(shù)基礎(chǔ)上，進一步考慮了現(xiàn)金分紅的稅收因素之后而編制的指數(shù)。因為扣除了成份股的分紅繳稅，凈收益指數(shù)的累計收益會略低于全收益指數(shù)。
綜上，從成份股完全相同的三個指數(shù)看，全收益指數(shù)、凈收益指數(shù)的累計漲幅一般高于價格指數(shù)，收益指數(shù)和價格指數(shù)的收益差異主要源于是否考慮現(xiàn)金分紅以及紅利再投資產(chǎn)生的累計收益。考慮到分紅收益在衡量長期投資回報中有著至關(guān)重要的作用，在投資實踐中，如果要看指數(shù)基金所跟蹤的指數(shù)表現(xiàn)好不好，除了看價格指數(shù)，還可以查一查全收益指數(shù)和凈收益指數(shù)，心里會更加清楚。
如何快速查看這三個近似的指數(shù)？大家可以前往指數(shù)編制機構(gòu)官網(wǎng)或者行情軟件搜索相應(yīng)的指數(shù)代碼，比如中證指數(shù)有限公司編制的指數(shù)，滬深300（399300）價格指數(shù)的代碼為000300.SH，對應(yīng)全收益指數(shù)以H開頭（如滬深300（399300）全收益指數(shù)代碼為H00300.CSI），凈收益指數(shù)以N開頭（如滬深300（399300）凈收益指數(shù)代碼為N00300.CSI）。
