第一期
從廣義上講，量化投資（Quantitative Investment）是一種以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)、以模型為核心、通常以程序化交易為工具的投資方法。
（1）以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)：一般來講數(shù)據(jù)點及結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)越多則越有利于建模。如果歷史上沒有發(fā)生過或僅發(fā)生過幾次，很難找到合適的數(shù)據(jù)來訓(xùn)練，基于過往總結(jié)出的“規(guī)律”則在這個階段不一定有效；
（2）以模型為核心：不管是早期以金融邏輯為基礎(chǔ)的線性模型，還是后來更多采用的機(jī)器學(xué)習(xí)、深度學(xué)習(xí)模型，萬變不離其宗——本質(zhì)上都是以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)建立模型；
（3）通常以程序化交易為工具：“程序化交易”是一個工具，不管是主觀投資還是量化投資，不管機(jī)構(gòu)投資者還是個人投資者，都可以根據(jù)自身情況去評估和使用該工具。
作為一種投資方法，量化投資和主觀投資一樣，本質(zhì)上都屬于價格發(fā)現(xiàn)，捕捉市場錯誤定價、更好降低信息不對稱、防范價格扭曲。兩者殊途同歸，并非完全對立，量化和主觀在不同周期、不同層面上挖掘市場的有效價格，只是采用不同的實現(xiàn)方式而已——前者側(cè)重公開的結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，后者側(cè)重基本面深度調(diào)研。兩類投資方法都是成熟市場上重要的參與者，都是不可或缺的部分。
無論采用哪種投資方法，要想持續(xù)取得長期靠前的超額收益，都要求抓住市場的本質(zhì)規(guī)律，背后考驗的是對市場的深刻理解，只是量化投資更側(cè)重把對市場的深刻理解和最前沿的科學(xué)技術(shù)做有效結(jié)合。
一般來講，量化投資以捕捉短周期的市場價格信息見長，擅長糾正短期的價格偏離。而隨著周期拉長，主觀投資基本面深度調(diào)研相對更為有優(yōu)勢。以股票多頭為例，無論主觀還是量化，對投資組合均采用主動管理：希望獲取超越市場的收益；均可采用夏普比率、收益回撤比、最大回撤修復(fù)時間等基金績效評價標(biāo)準(zhǔn)化指標(biāo)進(jìn)行分析。（CIS）
