中國(guó)證券報(bào)
　　以投資者為本 夯實(shí)中國(guó)資產(chǎn)信心之錨
　　“星期日（1月28日）又宣布一項(xiàng)重大政策：全面暫停限售股出借�！倍辔唤邮苤袊�(guó)證券報(bào)記者采訪的公募基金、私募基金、保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)、券商人士在復(fù)盤(pán)近期政策“組合拳”時(shí)感慨：降準(zhǔn)、“建設(shè)以投資者為本的資本市場(chǎng)”、進(jìn)一步研究將市值管理納入央企負(fù)責(zé)人業(yè)績(jī)考核、優(yōu)化經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸款管理……超預(yù)期的政策力度、顯著增強(qiáng)的政策取向“一致性”讓投資機(jī)構(gòu)感受到了政策暖意，政策積極效應(yīng)迎來(lái)從量變到質(zhì)變的拐點(diǎn)，投資者信心將得到明顯改善。
　　當(dāng)然，信心的穩(wěn)固還需政策持續(xù)發(fā)力�！笆袌�(chǎng)定價(jià)一定是以資本回報(bào)率為中樞的，夯實(shí)中國(guó)資產(chǎn)信心之錨的關(guān)鍵是提升資本長(zhǎng)期回報(bào)率�！蓖顿Y機(jī)構(gòu)人士普遍認(rèn)為，這離不開(kāi)經(jīng)濟(jì)基本面的持續(xù)改善、以投資者為本的資本市場(chǎng)改革措施的落地見(jiàn)效，以及中長(zhǎng)期資金穩(wěn)步流入。
　　“對(duì)于‘政策底’，很多投資者誤解為政策是一次到位的。實(shí)際上，我們復(fù)盤(pán)過(guò)往的市場(chǎng)筑底過(guò)程發(fā)現(xiàn)‘政策底’往往是好幾波政策的不斷累積，第一波政策發(fā)力時(shí)市場(chǎng)走勢(shì)往往不會(huì)被立刻扭轉(zhuǎn)，這是一個(gè)量變引起質(zhì)變的過(guò)程�！�中信建投（601066）證券策略分析師何盛研究多輪政策周期后認(rèn)為，當(dāng)前正迎來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)和投資者信心的關(guān)鍵拐點(diǎn)。
　　政策聚力 護(hù)航資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行
　　證監(jiān)會(huì)日前召開(kāi)2024年系統(tǒng)工作會(huì)議提出，要突出政治引領(lǐng)，突出以投資者為本的理念，突出“穩(wěn)”與“進(jìn)”的統(tǒng)籌，突出強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)與促發(fā)展一體推進(jìn)。
　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，突出以投資者為本的理念體現(xiàn)了資本市場(chǎng)的“政治性”和“人民性”，契合資本市場(chǎng)運(yùn)行本質(zhì)。未來(lái)，大力推進(jìn)投資端改革，推動(dòng)提升上市公司可投性，加大對(duì)財(cái)務(wù)造假和侵占上市公司利益行為的打擊力度等制度設(shè)計(jì)，將形成“以投資者為本”的強(qiáng)大合力，全力維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行和功能正常發(fā)揮。
　　會(huì)議強(qiáng)調(diào)，著力增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性。在專家看來(lái)，大力推進(jìn)投資端改革，促進(jìn)投融資動(dòng)態(tài)平衡是增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性的關(guān)鍵舉措。
　　中字頭”掀熱潮 市值管理將鑄就“定海神針
　　近日，上海國(guó)企改革、深圳國(guó)企改革等概念持續(xù)走強(qiáng)，“中字頭”個(gè)股表現(xiàn)亮眼，央企概念主題基金紛紛強(qiáng)勢(shì)“回血”。不少投資者熱議，決策層研究將市值管理納入中央企業(yè)負(fù)責(zé)人業(yè)績(jī)考核，或?yàn)槭袌?chǎng)鑄就新的“定海神針”。
　　多位基金人士稱，央國(guó)企考核從“規(guī)�？己恕钡轿磥�(lái)的“市值考核”，有利于央國(guó)企加速專業(yè)化經(jīng)營(yíng)，提高資產(chǎn)質(zhì)量，助推央國(guó)企進(jìn)入價(jià)值重估階段。近期的漲勢(shì)代表了市場(chǎng)對(duì)改革政策的積極認(rèn)可，行情能走多遠(yuǎn)，還得看相關(guān)措施具體的落地效果。
　　銀行個(gè)人養(yǎng)老金“開(kāi)戶戰(zhàn)”再度升溫
　　數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底，超5000萬(wàn)人開(kāi)立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶。
　　日前，人力資源社會(huì)保障部表示，下一步將推進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金制度全面實(shí)施。記者從業(yè)內(nèi)調(diào)研了解到，個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)是多家銀行今年零售工作的重點(diǎn)之一。
　　上海證券報(bào)
　　地方兩會(huì)聚焦2024經(jīng)濟(jì)發(fā)展三大關(guān)鍵詞
　　地方兩會(huì)近期密集召開(kāi)，謀定今年發(fā)展目標(biāo)，部署下一階段重點(diǎn)任務(wù)。上海證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，新質(zhì)生產(chǎn)力、擴(kuò)大內(nèi)需、深化改革成為2024年地方發(fā)展三大關(guān)鍵詞。
　　“新質(zhì)生產(chǎn)力”是各地政府工作報(bào)告中出現(xiàn)的高頻詞之一。多地表態(tài)要立足自身，以科技創(chuàng)新推動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。
　　遼寧提出，2024年要著力推進(jìn)新材料、航空航天、低空經(jīng)濟(jì)、機(jī)器人等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融合集群發(fā)展，前瞻性布局未來(lái)產(chǎn)業(yè)。
　　政策密集發(fā)力 A股市場(chǎng)預(yù)期改善
　　上周，在一系列積極的政策信號(hào)釋放之下，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)“V”形走勢(shì)。反彈過(guò)程中，大盤(pán)權(quán)重股對(duì)指數(shù)的帶動(dòng)作用明顯，金融、房地產(chǎn)、石油石化、建筑、煤炭等板塊表現(xiàn)亮眼。
　　機(jī)構(gòu)認(rèn)為，穩(wěn)定資本市場(chǎng)政策在近期集中發(fā)力，及時(shí)有效地提振了市場(chǎng)信心。隨著年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告陸續(xù)落地，去年第四季度業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)充分釋放，A股有望逐漸步入反彈交易窗口，央企紅利低波和高股息板塊是窗口期最具共識(shí)的主線。
　　上周，一系列積極的政策信號(hào)釋放，及時(shí)有效提振了市場(chǎng)信心。具體來(lái)看，1月22日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議聽(tīng)取了資本市場(chǎng)運(yùn)行情況及工作考慮的匯報(bào)，要求采取更加有力有效措施，著力穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)信心；1月24日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，中國(guó)人民銀行將于2月5日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）；1月24日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席王建軍接受媒體采訪，回應(yīng)了近期股市波動(dòng)等市場(chǎng)熱點(diǎn)，強(qiáng)調(diào)建設(shè)以投資者為本的資本市場(chǎng)。
　　跨境ETF屢現(xiàn)高溢價(jià) 公募提示投資風(fēng)險(xiǎn)
　　近段時(shí)間以來(lái)，多只跨境ETF二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲，ETF高溢價(jià)現(xiàn)象屢屢發(fā)生。對(duì)此，包括易方達(dá)、華夏在內(nèi)的多家公募基金頻頻發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示。基金公司建議，投資者在挑選ETF時(shí)，除了關(guān)注產(chǎn)品規(guī)模、流動(dòng)性、跟蹤誤差、費(fèi)率以及折溢價(jià)等因素，還需要關(guān)注價(jià)格回歸可能帶來(lái)的短線額外虧損，因?yàn)镋TF的溢價(jià)率無(wú)法長(zhǎng)時(shí)間維持在高位。
　　1月26日，易方達(dá)基金發(fā)布公告稱，近期易方達(dá)基金旗下易方達(dá)MSCI美國(guó)50交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金（QDII）二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格明顯高于基金份額參考凈值（IOPV）。1月25日，基金在二級(jí)市場(chǎng)的收盤(pán)價(jià)為1.539元，相對(duì)于當(dāng)日的基金份額參考凈值，溢價(jià)幅度達(dá)到43.47%。特此提示投資者關(guān)注二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，如果盲目投資，可能遭受重大損失。此前，易方達(dá)基金已發(fā)布多份類(lèi)似公告。
　　證監(jiān)會(huì)今起全面暫停限售股出借
　　據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)1月28日發(fā)布的消息，證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化了融券機(jī)制，一是全面暫停限售股出借，二是將轉(zhuǎn)融券市場(chǎng)化約定申報(bào)由實(shí)時(shí)可用調(diào)整為次日可用，對(duì)融券效率進(jìn)行限制。因涉及系統(tǒng)調(diào)整等因素，第一項(xiàng)措施自1月29日起施行，第二項(xiàng)措施自3月18日起施行。
　　同時(shí)，滬深交易所、中證金融發(fā)布了相應(yīng)的業(yè)務(wù)通知。業(yè)內(nèi)專家表示，此次融券規(guī)則調(diào)整強(qiáng)調(diào)以投資者為本，重點(diǎn)回應(yīng)投資者關(guān)心的限售股出借等問(wèn)題，一方面，階段性全面暫停限售股出借，將更好地穩(wěn)定投資者預(yù)期，嚴(yán)防通過(guò)限售股出借變相違規(guī)減持等行為；另一方面，轉(zhuǎn)融券效率降低，適當(dāng)制約機(jī)構(gòu)運(yùn)用工具的優(yōu)勢(shì)，有利于維護(hù)公開(kāi)公平公正的市場(chǎng)秩序。
　　據(jù)介紹，本次主要采取兩項(xiàng)針對(duì)性措施調(diào)整轉(zhuǎn)融券機(jī)制，體現(xiàn)出以下兩大監(jiān)管意圖：
　　證券時(shí)報(bào)
　　基金風(fēng)格漂移弊端叢生 業(yè)界呼吁完善考核機(jī)制
　　四季度風(fēng)格漂移繼續(xù)，績(jī)優(yōu)基金也不能免俗。
　　隨著四季報(bào)的披露，基金的最新持倉(cāng)再一次浮出水面。證券時(shí)報(bào)記者注意到，盡管基金的風(fēng)格漂移現(xiàn)象受到多方詬病，多只基金的重倉(cāng)股仍體現(xiàn)出了明顯的漂移特征。近年來(lái)，A股市場(chǎng)行業(yè)和板塊的快速輪動(dòng)加劇了基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)壓力，部分基金為了追求短期高收益而背離了長(zhǎng)期投資的原則，加劇了基金風(fēng)格漂移現(xiàn)象的發(fā)生。
　　數(shù)據(jù)顯示，風(fēng)格漂移對(duì)基金的長(zhǎng)期運(yùn)作帶來(lái)不少弊端，投資者也難以投出“信任票”。 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，要減少風(fēng)格漂移現(xiàn)象，需要業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)共同努力，從中長(zhǎng)期視角出發(fā)，設(shè)計(jì)合理的考核機(jī)制，提升公募基金產(chǎn)品的業(yè)績(jī)穩(wěn)定性，規(guī)范風(fēng)格漂移問(wèn)題，提升產(chǎn)品持有體驗(yàn)。監(jiān)管層面，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)基金風(fēng)格漂移的監(jiān)控，要求投資經(jīng)理按照法規(guī)和合同約定進(jìn)行投資運(yùn)作。
　　龍虎榜百?gòu)?qiáng)又洗牌 金融科技改變營(yíng)業(yè)部競(jìng)爭(zhēng)格局
　　作為洞悉資金動(dòng)向的風(fēng)向標(biāo)，龍虎榜席位變化向來(lái)備受市場(chǎng)關(guān)注。
　　數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去一年（2023年1月29日至2024年1月28日，下同），共有6718家券商營(yíng)業(yè)部（含券商分公司，下同）登上龍虎榜單，累計(jì)成交總額達(dá)17688.81億元（剔除滬深股通及機(jī)構(gòu)席位）。
　　在前十榜單中，中金公司（601995）上海分公司成交總額第一，東方財(cái)富（300059）旗下?tīng)I(yíng)業(yè)部占據(jù)5席。百?gòu)?qiáng)營(yíng)業(yè)部數(shù)量方面，國(guó)泰君安、中信證券、華鑫證券百?gòu)?qiáng)營(yíng)業(yè)部家數(shù)排名居于前三，分別為13家、10家、10家。
　　據(jù)了解，近年來(lái)券商金融科技實(shí)力顯著提升，尤其是量化交易規(guī)模的擴(kuò)大，以及交易系統(tǒng)、交易速度、融資融券等配套服務(wù)的完善程度都在改變著龍虎榜百?gòu)?qiáng)榜的格局。
　　新型債券來(lái)了 中行將發(fā)不超1500億元TLAC非資本債
　　旨在提升金融體系穩(wěn)定性的國(guó)內(nèi)版TLAC（總損失吸收能力)非資本債券發(fā)行即將進(jìn)入實(shí)施階段。
　　日前，中國(guó)銀行發(fā)布的董事會(huì)決議公告顯示，該行通過(guò)了“總損失吸收能力非資本債務(wù)工具發(fā)行額度和發(fā)行安排”有關(guān)議案，擬分批次發(fā)行減記型總損失吸收能力非資本債務(wù)工具，發(fā)行規(guī)模不超過(guò)1500億元人民幣或等值外幣。
　　TLAC非資本債券是一類(lèi)創(chuàng)新型債券品種，是指全球系統(tǒng)重要性銀行為滿足總損失吸收能力要求而發(fā)行的、具有吸收損失功能、不屬于商業(yè)銀行資本的金融債券。同時(shí)，這也意味著，中國(guó)銀行是我國(guó)首家公布此類(lèi)債券發(fā)行計(jì)劃的系統(tǒng)重要性銀行。
　　業(yè)內(nèi)研究人士預(yù)計(jì)，四大國(guó)有銀行近期或?qū)㈥懤m(xù)披露TLAC非資本債的相關(guān)發(fā)行計(jì)劃。
　　美立法傳聞攪動(dòng)A股醫(yī)藥股 多家上市公司緊急澄清
　　日前，一則關(guān)于美國(guó)《生物安全法案》草案的消息攪動(dòng)A股生物醫(yī)藥板塊，多家公司股價(jià)大幅下跌，對(duì)此，相關(guān)公司相繼發(fā)布澄清公告。
　　繼1月26日晚藥明康德（603259）緊急回應(yīng)后，1月28日晚藥康生物、華大智造也發(fā)布澄清公告。
　　華大智造表示，公司注意到，目前該草案尚處于提案階段，且對(duì)于公司的指控存在多處事實(shí)錯(cuò)誤，后續(xù)可能被修改或終止，能否形成法律尚存在較大不確定性。
　　華大智造稱，在發(fā)展過(guò)程中，公司嚴(yán)格遵守運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)所在地的各項(xiàng)法律法規(guī)，高度關(guān)注數(shù)據(jù)安全和隱私保護(hù)。作為基因測(cè)序行業(yè)上游設(shè)備提供商，公司業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)不涉及數(shù)據(jù)收集行為，且客戶基于公司測(cè)序平臺(tái)所產(chǎn)生的數(shù)據(jù)均由客戶自行收集、存儲(chǔ)、處理及管控。
　　證券日?qǐng)?bào)
　　資本市場(chǎng)制度型開(kāi)放穩(wěn)步推進(jìn) 多項(xiàng)新舉措值得期待
　　近日召開(kāi)的中國(guó)證監(jiān)會(huì)2024年系統(tǒng)工作會(huì)議提出，統(tǒng)籌開(kāi)放和安全，穩(wěn)步擴(kuò)大資本市場(chǎng)制度型開(kāi)放，加強(qiáng)開(kāi)放條件下的監(jiān)管能力和風(fēng)險(xiǎn)防范能力建設(shè)。
　　目前，監(jiān)管部門(mén)正在推動(dòng)加強(qiáng)內(nèi)地與境外市場(chǎng)的互聯(lián)互通，優(yōu)化QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）制度等，資本市場(chǎng)高水平制度型開(kāi)放穩(wěn)步推進(jìn)。
　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平制度型對(duì)外開(kāi)放，需要推進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度、規(guī)則、標(biāo)準(zhǔn)與境外成熟資本市場(chǎng)通行標(biāo)準(zhǔn)看齊，在完善我國(guó)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度的同時(shí)，吸引境外投資者和機(jī)構(gòu)，提升國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)對(duì)全球資源整合配置能力。
　　樓市調(diào)控一城一策 首付比例、房貸利率仍有調(diào)降空間
　　近期，有關(guān)樓市的利好消息不斷。住建部、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局紛紛發(fā)聲，支持房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展。今年以來(lái)，廣州、上海、東莞、洛陽(yáng)等多個(gè)城市陸續(xù)出臺(tái)樓市新政，引導(dǎo)購(gòu)房者信心回升。從內(nèi)容來(lái)看，主要涉及住房公積金、房貸利率、調(diào)整限購(gòu)、契稅補(bǔ)貼、購(gòu)房補(bǔ)貼等方面。
　　受訪專家認(rèn)為，近期發(fā)布的一系列政策釋放了較為強(qiáng)烈的積極信號(hào)，接下來(lái)金融支持房地產(chǎn)的力度以及各地政策的優(yōu)化調(diào)整力度有望進(jìn)一步加大。
　　在國(guó)新辦1月25日舉行的金融服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局副局長(zhǎng)肖遠(yuǎn)企回應(yīng)了房地產(chǎn)政策等方面的市場(chǎng)熱點(diǎn)問(wèn)題。其中，就“繼續(xù)做好個(gè)人住房貸款金融服務(wù)”，肖遠(yuǎn)企表示，支持各地城市政府和住建部門(mén)因城施策，進(jìn)一步優(yōu)化首付比例、貸款利率等個(gè)人住房貸款政策，指導(dǎo)、督促銀行更好服務(wù)廣大人民群眾剛性和改善性住房的融資需求。
　　掛鉤兩大指數(shù)的雪球產(chǎn)品存量約2000億元 業(yè)界稱集中敲入事件對(duì)市場(chǎng)直接影響有限
　　近期，中證500、中證1000等主要指數(shù)出現(xiàn)較大波動(dòng)，引發(fā)資本市場(chǎng)對(duì)掛鉤這兩大指數(shù)的雪球產(chǎn)品的廣泛關(guān)注，市場(chǎng)各方的關(guān)注點(diǎn)聚焦在：雪球產(chǎn)品敲入對(duì)投資者有何影響？對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)有何影響？其是否加劇了當(dāng)前的市場(chǎng)波動(dòng)？
　　對(duì)此，多位業(yè)界人士分析稱，目前掛鉤上述兩大指數(shù)的雪球產(chǎn)品存量規(guī)模約2000億元，近期集中敲入對(duì)期貨市場(chǎng)的影響較為直接，但影響程度有限，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的直接影響更為有限。不過(guò)，集中敲入事件可能引發(fā)投資者情緒的不穩(wěn)定，在一定程度或?qū)⒄T發(fā)賣(mài)出行為，間接對(duì)投資者的信心產(chǎn)生一定影響。此外，雪球產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)復(fù)雜、風(fēng)險(xiǎn)較高，投資者需注意投資風(fēng)險(xiǎn)。
　　寧德時(shí)代牽手滴滴 謀劃從網(wǎng)約車(chē)場(chǎng)景切入換電賽道
　　換電市場(chǎng)再迎巨頭入局。1月28日，寧德時(shí)代（300750）和滴滴共同宣布，近日滴滴及滴滴旗下數(shù)字化能源服務(wù)平臺(tái)小桔能源與寧德時(shí)代在福建省寧德市成立換電合資公司。據(jù)悉，換電合資公司將依托雙方的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和運(yùn)營(yíng)能力強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，從網(wǎng)約車(chē)場(chǎng)景切入提供換電服務(wù)。
　　目前，新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用的主要矛盾已從“里程焦慮”向“補(bǔ)能焦慮”轉(zhuǎn)移。去年12月份舉行的全國(guó)工業(yè)和信息化工作會(huì)議提出，2024年要支持新能源汽車(chē)換電模式發(fā)展，抓好公共領(lǐng)域車(chē)輛全面電動(dòng)化先行區(qū)試點(diǎn)。