11月4日，“股神”沃倫·巴菲特旗下伯克希爾-哈撒韋披露2023年三季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，三季度伯克希爾實(shí)現(xiàn)營(yíng)收932.1億美元，凈虧損127.7億美元（約932億元人民幣），是今年來(lái)公司首度季報(bào)虧損。同時(shí)，伯克希爾持有的現(xiàn)金總額高達(dá)1572.4億美元（約11480億元人民幣），這一數(shù)字創(chuàng)下歷史新高。
透過(guò)三季報(bào)的兩組數(shù)據(jù)，我們又能夠向巴菲特學(xué)點(diǎn)什么呢？
第一，好標(biāo)的，不擇時(shí)。
巴菲特三季度虧損的最主要原因是，蘋(píng)果（AAPL）股價(jià)在三季度跌了11.62%。面對(duì)下跌，巴菲特并沒(méi)有慌，蘋(píng)果（AAPL）依然是其第一大重倉(cāng)股。實(shí)際上，無(wú)論是目前依然持有的可口可樂(lè)（KO），還是曾經(jīng)的《華盛頓郵報(bào)》，都曾遭遇過(guò)震蕩下跌，但巴菲特對(duì)看好的標(biāo)的選擇長(zhǎng)期持有，并最終收獲豐厚。
為什么巴菲特沒(méi)有在這個(gè)過(guò)程中通過(guò)“低買(mǎi)高賣(mài)”賺市場(chǎng)波動(dòng)的差價(jià)呢？因?yàn)闆](méi)有人能夠精準(zhǔn)擇時(shí)，巴菲特在長(zhǎng)期投資過(guò)程中深刻認(rèn)識(shí)到了這一點(diǎn)。
正如巴菲特所說(shuō)，擁有一只股票，期待它下個(gè)早晨就上漲，這是非常愚蠢的。如果你等到知更鳥(niǎo)叫時(shí)，你將錯(cuò)過(guò)整個(gè)春天。正是因?yàn)闊o(wú)法精準(zhǔn)擇時(shí)，所以才要拿到好標(biāo)的后長(zhǎng)期持有。
作為普通投資者，我們的投資可能會(huì)遭遇至暗時(shí)刻。這個(gè)時(shí)候，我們所持有的標(biāo)的沒(méi)有改變質(zhì)地，依舊具備長(zhǎng)期投資價(jià)值，我們就應(yīng)該像巴菲特一樣，拿著好標(biāo)的堅(jiān)持長(zhǎng)期投資，而不是暢想自己能夠精準(zhǔn)擇時(shí)，通過(guò)“追漲殺跌”實(shí)現(xiàn)快速致富。
第二，有資本，更要有耐心。
美國(guó)棒球史上最佳打擊手之一泰德·威廉斯在其著作《擊球的科學(xué)》中提到擊打秘訣時(shí)說(shuō)，不要每個(gè)球都打，只在理想的格子揮棒。
巴菲特也曾說(shuō)，人們可以把微軟（MSFT）的球丟給我，或是任何一只股票丟給我，但我可以選擇不揮棒，不會(huì)有人對(duì)我說(shuō)“三振出局”，只有在我揮棒且未擊中球的狀態(tài)下，我才會(huì)出局。
手握上萬(wàn)億現(xiàn)金，巴菲特為什么不急著投資呢？為什么不加注蘋(píng)果（AAPL）呢？畢竟，蘋(píng)果（AAPL）今年來(lái)上漲40.99%。從巴菲特的投資理念來(lái)看，他很可能在耐心等待下一次擊球時(shí)刻。
投資，就是等待機(jī)會(huì)。作為普通投資者，我們有錢(qián)的時(shí)候就想著加倉(cāng)，總擔(dān)心一天不滿(mǎn)倉(cāng)，就會(huì)錯(cuò)過(guò)“一個(gè)億”。所以無(wú)論市場(chǎng)如何，尤其是牛市的時(shí)候，有錢(qián)就滿(mǎn)倉(cāng)，成為很多投資者的常態(tài)。
實(shí)際上，作為一名價(jià)值投資者，投資不僅需要財(cái)務(wù)資本，同時(shí)需要耐心的資本。在市場(chǎng)估值的相對(duì)高點(diǎn)，要學(xué)會(huì)手握現(xiàn)金，耐心等待市場(chǎng)調(diào)整后，進(jìn)入低估的買(mǎi)入?yún)^(qū)；在市場(chǎng)低位，要敢于投資，然后耐心等待市場(chǎng)上漲。
市場(chǎng)的漲跌如同鐘擺一樣，在高點(diǎn)與低點(diǎn)之間來(lái)回?cái)[動(dòng)，永不停止，只是我們無(wú)法預(yù)知每一次鐘擺的最高點(diǎn)和最低點(diǎn)在何時(shí)到來(lái)。
以巴菲特的“他山之石”反觀A股市場(chǎng)，2023年11月10日，滬深300（399300）指數(shù)市盈率為11.23倍，處于近10年的18.49%分位點(diǎn)，可以說(shuō)已經(jīng)處于相對(duì)歷史底部區(qū)域。大家的分歧點(diǎn)主要是：“市場(chǎng)底”究竟在哪里？市場(chǎng)何時(shí)迎來(lái)反轉(zhuǎn)？這樣的問(wèn)題恐怕沒(méi)有人可以準(zhǔn)確回答，畢竟巴菲特都說(shuō)：“我覺(jué)得要預(yù)測(cè)會(huì)發(fā)生什么比較簡(jiǎn)單，但預(yù)測(cè)何時(shí)發(fā)生會(huì)比較困難?！钡绻阌凶銐虻哪托?，在合理的估值區(qū)間收集相對(duì)便宜的優(yōu)質(zhì)籌碼，從投資歷史來(lái)看，都不失為明智之舉。?
