首次公開發(fā)行股票采用何種方式定價?分別是怎樣確定發(fā)行價格的?
答:首次公開發(fā)行股票,可以通過向網(wǎng)下投資者詢價的方式確定股票發(fā)行價格,也可以通過發(fā)行人與主承銷商自主協(xié)商直接定價等其他合法可行的方式確定發(fā)行價格。
實踐中主要有三種方式:直接定價、初步詢價后定價以及采用累計投標詢價方式定價。
(1)直接定價
部分企業(yè)采用該種定價方式。根據(jù)《證券發(fā)行與承銷管理辦法》,首次公開發(fā)行股票數(shù)量在2000萬股(含)以下且無老股轉(zhuǎn)讓計劃的,可以通過直接定價的方式確定發(fā)行價格。
需要注意的是,發(fā)行人若尚未盈利,則不得采用直接定價方式。
(2)初步詢價后定價
網(wǎng)下投資者報價后,發(fā)行人和主承銷商根據(jù)初步詢價情況協(xié)商確定發(fā)行價格。
(3)累計投標詢價
累計投標詢價機制,即新股發(fā)行定價采用兩段式詢價。
第一階段:發(fā)行人和主承銷商向網(wǎng)下投資者初步詢價后確定價格區(qū)間。
第二階段:發(fā)行人和主承銷商在初步詢價確定的發(fā)行價格區(qū)間內(nèi)向網(wǎng)下投資者通過累計投標詢價確定價格。
